日内交易策略

一、黑色

铁矿石：

1、基本面：现货价格上涨乏力，市场活跃度一般，9月下旬重点钢厂粗钢产量187.14万吨，旬环比增加2.1万吨，增幅1.13%，铁矿实际消费量仍处高位但缓慢下滑，偏空；

2、基差：普氏62.85，青岛港PB粉现货475，折合盘面516.3，基差53，贴水率10.32%，升水期货。但最低符合交割的交割品现货价格428，折盘面430.5，基差-32.5，偏空；

3、库存：港口库存13147万吨，降幅不大，钢厂原料库存较上次统计增加1天至25天，处于中等库存水平，有补库迹象，偏多；

4、盘面：20日均线走势向下，且价格多个交易日处于20日均线下方，偏空；

5、主力持仓：主力持仓空翻多，做多趋势增强，偏多；

6、结论：进入10月后，京津冀及周边26+2城市将陆续进入限产，这将导致铁矿需求大幅放缓，现货上涨乏力，盘面基差修复后仍有扩大可能。I1801:日内465空，止损475，目标445；

焦煤：

1、基本面：2+26环保政策供应和需求同时抑制，但短期回调基本到位。焦化厂和钢厂具体限产措施出台。偏多。

2、基差：现货1470，基差295，期货深度贴水。偏多。

3、库存：炼焦煤库存752.37万吨，增1.41万吨；库存继续微增，煤焦库存向下游转移。偏空。

4、盘面： 20日线拐头向下，加速下跌后企稳，均线收敛。偏空。

5、主力持仓：焦煤多减，主力趋势不明显，偏多。

6、结论: 回调到位，深度贴水，看短期反弹。JM1801：逢低买入，压力1200，支撑1140；

焦炭：

1、基本面：2+26环保政策供应和需求同时抑制，但短期回调基本到位。焦化厂和钢厂具体限产措施出台。偏多。

2、基差：现货2190.基差291,期货深度贴水。偏多。

3、库存：焦炭库存441.72万吨，增5.76万吨；库存继续微增，煤焦库存向下游转移。偏空。

4、盘面： 20日线拐头向下，加速下跌后企稳，均线收敛。偏空。

5、主力持仓：焦炭多减，主力趋势不明显，偏多。

6、结论: 回调到位，深度贴水，看短期反弹。J1801：逢低买入，压力1900，支撑1800   

螺纹：

1、 基本面：“2+26”城市冬季限产政策逐步出台，采暖季钢厂有限产预期，目前来看限产城市逐步出台政策，环保政策对下游需求端施工有抑制影响；中性。

2、 基差：螺纹现货4171.5，3741基差430.5，现货升水期货；偏多。

3、 库存：螺纹钢我的钢铁网统计最新社会库存471.13万吨增加5.17万吨；偏空。

4、 盘面： 螺纹主力站上20日线；偏多。

5、 主力持仓：螺纹主力集中度多，偏多。

6、 结论: 螺纹最新社会库存小幅增加，供给端调研周产能利用率和周产量增加，不过各地相继出台限产政策也对市场有提振，现货相对期货坚挺，建议偏多思路操作，RB1801：3700多 止损3650

热卷：

1、 基本面：“2+26”城市冬季限产政策逐步出台，采暖季钢厂有限产预期，目前来看限产城市逐步出台政策，环保政策对下游需求端施工有抑制影响；中性。

2、 基差：热卷现货4190，基差115，现货升水期货；偏多

3、 库存：热卷最新社会库存213.03万吨，减少2.23万吨，偏多。

4、 盘面：热卷主力站上20日线；偏多。

5、 主力持仓：热卷主力集中度多；偏多

6、 结论:热卷最新社会库存有所减少，供给端调研周产能利用率和周产量增加，不过各地相继出台限产政策也对市场有提振，现货相对坚挺，建议偏多思路操作，HC1801:4030多 止损3980

二、能化

PTA：

1、基本面：PTA-聚酯供需缺口依然存在，整体库存量继续创历史新低，但成本端支撑有限，加工差处于高位，套保压力较大；中性。

2、基差：现货5160，基差2，升水期货；中性。

3、库存：社会库存90-100万吨，PTA工厂库存1-4天，聚酯工厂PTA库存2-5天，处于低位；偏多。

4、盘面： 20日线向下，价格跌破20日线；偏空。

5、主力持仓：主力持仓多单，多减；偏多。

6、结论:PTA反弹抛空操作为主，PTA1801：波段空单操作，止损5200

甲醇：

1、基本面：主要产区企业库存缓慢爬升，下游补货需求压力不大。山东装置负荷回升，市场存在一定的出货压力；偏空。

2、基差：现货2745，基差87，升水期货；偏多。

3、库存：沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存下降至71.83万吨；偏多。

4、盘面： 20日线向下；偏空。

5、主力持仓：主力持仓空单，空增；偏空。

6、结论:甲醇抛空为主，MA1801:波段空单持有，止损2700  

沥青：

1、基本面：中石化炼厂同步上涨结算价后，市场供应增加，但需求仍并未放量，且近日全国冷空气来袭，伴随降水过程，下游道路施工受到一定程度的影响；偏空。

2、基差：现货2460，基差56，升水期货；偏多。

3、库存：周库存较上周上升1%至30%；偏空。

4、盘面：20日线继续向下；偏空。

5、主力持仓：资金小幅流入，主力空单增持；偏空。

6、结论：今年以来受到环保因素对需求端的影响以及冬季大气污染整治，未来需求或会不及预期，同时今年国内沥青产能大幅增加，道路沥青有整体供应过剩的趋势。短期内将维持偏空走势，Bu1712：空单继续持有，止损2420

天胶：

1、 基本面：供给未有明显减少，需求不佳，轮胎厂开工率一般。偏空。

2、 基差：15年全乳胶现货11500，基差-2080，现货贴水期货；偏空。

3、 库存：青岛保税区库存由减转增，上期所库存保持历史高位；偏空。

4、 盘面： 20日线继续向下；偏空。

5、 主力持仓：资金流入，主力增空，偏空。

6、 结论: 天胶在基本面和技术面的压制下保持弱势，高升水和高库存结构压制价格。整体金融市场气氛一般，难以吸引资金流入。保持偏空思路，滚动操作。

塑料

1、 基本面：需求旺季即将来临，下游有备货需求，偏多；

2、 基差：LLDPE华北现货9600，基差-195，贴水期货2.03%，偏空；PP华东现货8680，基差-430，贴水期货4.95%，偏空；

3、 库存：石化厂家库存74万吨，偏多；

4、 盘面：LLDPE 20日均线向下，收盘价站上20日线，中性；PP 20日均线向下，收盘价站上20日线，中性；

5、 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，同时减空，空单持仓强势，偏空；PP主力净多，同时减多，多空差距不大，偏多；

6、 结论：L1801震荡9650-9850区间操作， PP1801震荡9000-9200区间操作； 

三、金属

铜:

1、基本面：9月数据向好，供需基本大致平衡，铜消费需求有增长预期，环保影响有限；偏多。

2、基差：现货53650，基差-1440，贴水期货；偏空。

3、库存：10月16日LME铜库存增1225吨至285025吨，10月16日上期所铜增加16444吨至37505吨，铜价高企贸易商开始逢高抛货；偏空。

4、盘面：昨日上涨，20天线上运行；偏多。

5、主力持仓：主力多增加，做空趋势强；偏多。

6、结论：沪铜强势震荡上行，突破前期新高，短期延续高位震荡；Cu1712：回落54000短多，止损5300，目标55500。

铝:

1、基本面：铝厂环保限产和违规产能关停；偏多。

2、基差：现货16240，基差-230，贴水期货；偏空。

3、库存：SHFE周库存582206吨,比上周增加19295吨，库存高企；偏空。

4、盘面：昨日下跌，20天线以下运行；中性。

5、主力持仓：主力空增，做多趋势强；偏空。

6、结论：沪铝短期震荡为主，al1712：建议16000~17000区间操作，逢高做空为主。

镍：

1、基本面：前7月全球镍短缺3.59万吨，印尼扩大镍矿出口配额。偏多。

2、基差：现货92750，基差-680，贴水期货；偏空。

3、库存：LME库存385788，+216，上交所仓单38478，不变，偏多

4、盘面：价格站上20均线，且开始冲击94000平台，偏多

5、主力持仓：主力持仓继续保持多头方向，且多头增仓，偏多

6、结论:镍1801:多单持有，止损线上移92000. 

黄金：

1、 政策面：美联储主席耶伦：预计将循序渐进的加息以维持就业和通胀目标；今年下半年经济增速将超过长期目标趋势；预计就业数据将从9月的疲软状态中好转；偏空。

2、 基差：现货277.75，基差-0.95，贴水期货，中性。

3、 库存：621千克；偏多。

4、 盘面：上一交易日涨0.65%，20日线延续下行趋势；偏空。

5、 主力持仓：主力多单增加；偏多。

6、 结论：AU1712:278.7多，目标280，止盈279.8。

白银：

1、 政策面：美联储主席耶伦：预计将循序渐进的加息以维持就业和通胀目标；今年下半年经济增速将超过长期目标趋势；预计就业数据将从9月的疲软状态中好转；偏空。

2、 基差：现货3894，基差-41，贴水期货；中性。

3、 库存：1315875千克；偏多。

4、 盘面：上一交易日涨0.69%，20日线延续下行趋势；偏空。

5、 主力持仓：主力空单增加；偏空。

6、 结论：AG1712:3935多，目标4000，止盈3995。 

四、农产品

豆粕：

1.基本面：美豆冲高回落，9月大豆压榨环比回落同比创新高，投资者获利了结压制盘面，但美豆出口数据良好，南美大豆播种仍有变数。国内跟盘震荡，反弹势头延续，整体震荡偏强。偏多

2.基差：现货2950，基差98,现货升水期货。偏多

3.库存：豆粕库存78.31万吨，上周79.26万吨，环比减少1.19%，去年同期53.71万吨，同比增加45.8%。偏多

4.盘面：盘面冲高回落，20日均线拐头向上。偏多

5.主力持仓：主力多单减少，资金流出，偏多

6.结论：美豆震荡回落，短期关注能否突破千点关口。国内油厂进口大豆和豆粕库存压力大减，价格偏强运行。豆粕1801：前期多单继续持有。

菜粕：

1.基本面：菜粕跟随豆粕震荡，基本面变化不大，国内菜粕节后成交良好，油厂库存进一步降低。偏多

2.基差：现货2430，基差154，升水期货。偏多

3.库存：菜粕库存1.65万吨，上周1.78万吨，环比减少7.3%。去年同期0.9万吨，同比增加83.3%。偏多

4.盘面：盘面冲高回落，20日均线拐头向上。偏多

5.主力持仓：主力多单增加，资金流入，偏多

6.结论：菜粕跟随豆粕震荡，短期关注美豆能否突破千点关口，整体仍震荡偏强。菜粕Rm801：前期多单继续持有。

豆油主力

1.基本面：美豆强劲出口、南美播种延迟提振油脂；马棕阶段性出口表现较好，预计持续性不佳，10月预期库存增加；整体来看国内油脂供应处于充裕状态，双节后需求清淡，对现货价的支撑减弱，现货价承压。中性

2.基差：豆油现货5960，基差-144，贴水期货；偏空

3.库存：10月16日，豆油商业库存160万吨，前值155万吨，环比增加5万吨，同比增加38万吨，季节性偏空。偏空

4.盘面：期价运行在20日均线下。偏空

5.主力持仓：豆油主力增空；偏空

6.结论：多单逢低止盈，反弹短空重复操作。Y1801：6200短空，止损6300.

棕榈油主力

1.基本面：美豆强劲出口、南美播种延迟提振油脂；马棕阶段性出口表现较好，预计持续性不佳，10月预期库存增加；整体来看国内油脂供应处于充裕状态，双节后需求清淡，对现货价的支撑减弱，现货价承压。中性

2.基差：棕榈油现货5720，基差120，升水期货； 偏多

3.库存：10月16日，棕榈油港口库存44万吨，前值42.5万吨，环比增加1.5万吨，同比增加28万吨，季节性偏空。偏空

4.盘面：期价运行在20日均线下。偏空

5.主力持仓：棕榈油主力增多。偏多

6.结论：多单逢低止盈，反弹短空重复操作。P1801：5640短空，止损5740.

菜籽油主力

1.基本面：美豆强劲出口、南美播种延迟提振油脂；马棕阶段性出口表现较好，预计持续性不佳，10月预期库存增加；整体来看国内油脂供应处于充裕状态，双节后需求清淡，对现货价的支撑减弱，现货价承压。中性

2.基差：菜籽油现货6750，基差30，升水期货。中性

3.库存：10月13日，菜籽油两广及福建地区库存11.4万吨，前周12.3万吨，环比减少0.9万吨，同比减少1.1万吨，季节性偏空。偏空

4.盘面：期价运行在20日均线下。偏空

5.主力持仓：菜籽油主力减空。偏空

6.结论：多单逢低止盈，反弹短空重复操作。OI1801：6780短空，止损6880.

白糖：

1、基本面：9月底全国食糖产销统计，产糖量928.82，销糖量870.95，消糖率93.77，销售均价每吨6570元，比上一年度上涨1113元，涨幅20.4%；8月份进口食糖20万吨，同比下降44.5%，环比增长236.1%，2017年1-8月，全国累计进口食糖166.98万吨；9月全球供需报告17/18过剩比8月预计降低100万吨，过剩387万吨。中性。

2、基差：柳州现货6535，基差264，升水期货；偏多。

3、库存：截至9月底2016/17年度新糖库存57.87万吨；中性。

4、盘面：20日均线向拐头向上，k线在20日均线上方；偏多。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势不明朗；偏空。

6、结论：国内消费旺季结束，新糖开榨，近月合约临近交割，基差限制跌幅，近月反弹幅度高于远月；中性。

棉花：1、基本面：美国农业部10月报告小幅利空;国储抛售成交322万吨结束，国内新棉上市；8月进口8.4万吨，环比减少0.56万吨，减幅6%，同比增加1.5万吨，增幅21.1%。2017年1-8月累计进口81万吨，同比增加36.4%。2016/17年度累计进口棉花110万吨，同比增加15.6%。发改委确定2018年棉花进口配额89.4万吨，国营贸易比例为33%。中国农业部10月棉花供需平衡表，同时调增产量和消费，期末库存不变。偏空。

2、基差：现货3128b全国均价15998，基差778，升水期货；偏多。

3、库存：中国农业部17/18年度10月预计期末库存706万吨；偏空。

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空。

5、主力持仓：持仓偏多，净持仓多增，主力趋势不明；偏多。

6：结论：短期15000有支持，期货贴水现货将近800点，下跌受阻，等待反弹考虑上方布局空单。中性。

五、金融  

期指

1、基本面：昨日港股新高，创业板大跌，主要在于大盘股业绩稳中偏好，创业板个股业绩不及预期影响；中性

2、两融余额：截止12日，为9939.86亿元，较前一日减少10亿元；偏空

3、基差：IF1710升水4.55点，IH1710升水2.16点， IC1710贴水12.61点；中性

4、盘面： IF > IH> IC， IF、IH均站上20日均线；偏多

5、主力持仓：IF 主力多减，IH主力空减；中性

6、结论：板块轮动，创业板回调，蓝筹股稳定指数，震荡偏强趋势未结束； IF1710：3900-3940区间操作，IH1710：2710-2755区间偏多操作，IC1710：观望为主。

期债：

1、基本面：9月CPI同比上涨1.6%，PPI同比上涨6.9%；偏空。

2、资金面：周一央行开展200亿逆回购操作，完全对冲到期量，银行间质押式回购利率有所上涨；偏空。

3、基差：TF主力活跃CTD170014基差为0.0112，T主力活跃CTD170010基差为0.2163，均升水期货；偏多。

4、库存：TF、T主力合约可交割券余额分别为10408.7亿、11988亿，均与上日持平；中性。

5、盘面：TF、T主力均在20日线下方运行；偏空。

6、主力持仓：TF主力前20席位多头减仓多于空头；偏空。T主力前20席位多头减仓少于空头；偏多。

7、结论：9月宏观数据整体超预期回升，显示经济韧性较强。基本面利空使债市大幅回调。T1712：空单续持，压力94.48，支撑94.05。