日内交易内参

AU1712:277.55空，目标276，止盈276.3。

AG1712:3867空，目标3800，止盈3815。

JM1801：逢高抛空，压力1250，支撑1150；

J1801：逢高抛空，压力2150，支撑2000

ZN1711：多单出场观望

胶1801：14500下方空单持有

cu1711:逢高做空，空单减半持有，目标49000附近，止损51000。

Al1711:短期震荡为主，16000~17000区间操作。

棉花1801：反弹无力，有望再创新低，空单持有，短线15500附近空。

白糖1801：中线空单持有，短线反弹6200沽空。

MA1801:前期空单2650附近适当减持

BU1712：短期建议观望为主。

L偏空，日内9525空，止损9575，目标9425；

PP震荡，日内8530-8690区间操作；

镍1801：逢高估空，上方第一压力85500，第二压力90000.

PTA1801:波段5300-5350空，5400止损，目标5150

T1712：逢低做多，压力95.12，支撑94.82。

RB1801：日内3680空，3730止损，

HC1801：日内3930空 止损3970

IF1710：3810-3860区间操作

IH1710：逢低2680附近试多，止损2665

IC1710：6550-6760区间操作

Y1801：6420短空，止损6520；

P1801：5760短空，止损5860；

OI1801：7010短空，止损7110.

铁矿：日内485空，止损495，目标460；

品种策略概要

日内交易策略

1、金融  

期指

1、基本面：隔夜美股回调，昨日金融板块经过前期调整后，开始板块走强，前期强势的周期股和新能源板块回调明显，整体认为结构性机会；中性

2、两融余额：截止20日，为9976.62亿元，较前一日增加56.93亿元；偏多

3、基差：IF1710贴水-0.62点，IH1710升水10.65-0.62点， IC1710贴水17.45点；中信

4、盘面：IC> IF>IH，IC在20日均线上方，IF与IH横盘震荡；中性

5、主力持仓：IF 主力多增；偏多

6、结论：板块轮动，指数震荡偏强； IF1710：3810-3860区间操作，IH1710：逢低2680附近试多，止损2665，IC1710：6550-6760区间操作。 

期债：

1、基本面：美联储9月议息会议宣布维持联邦基金利率在1%—1.25%区间不变且宣布10月起启动缩表，点阵图显示今年或仍有一次加息；偏空。

2、资金面：税期央行逆回购净投放7500亿，月末财政将陆续投放，流动性或有所改善；偏多。

3、基差：主力TF合约活跃CTD170014基差-0.0954，主力T合约活跃CTD170010基差-0.0863，贴水期货；偏空。

4、盘面：TF主力合约20天线下方运行；偏空。T主力合约20天线上方运行；偏多。

5、主力持仓：五债前20席位多头减仓多于空头；偏空。十债前20席位多头增仓多于空头；偏多。

6、结论：基本面趋势性走弱，月末资金面或将稳中偏松，期债有交易性机会。T1712：逢低做多，压力95.12，支撑94.82。 

2、金属

铜:

1、基本面：8月国内数据不及预期，原料供应充足，环保影响有限；偏空。

2、基差：现货50,300，基差140，升水期货；偏多。

3、库存：LME铜库311250吨；偏空。

4、盘面：昨日大跌，20天线下运行；偏空。

5、主力持仓：主力空减；偏多。

6、结论：铜偏空运行，逢高做空，空单减半持有，目标49000附近，止损51000。 

铝:

1、基本面：铝厂限电正在实施中；偏多。

2、基差：现货16580，基差-210，贴水期货；偏空。

3、库存：9月21日LME铝库存减3725吨至1300200吨；偏空。

4、盘面：昨日震荡，20天线以上运行；偏多。

5、主力持仓：主力多单减；偏空。

6、结论：铝强势运行，但是多头有退出的意愿，短期震荡为主，建议16000~17000区间操作。 

锌:

1、政策面：9月环保工作有上游转向下游，影响下游生产需求，偏空。

2、基差：现货25950，基差745，升水期货；偏多。

3、库存：LME铜库264750吨；偏多。

4、盘面：昨日大跌，20天线下运行；偏空。

5、主力持仓：主力空减较多；偏多。

6、结论：锌偏空运行，多单出场观望，空单场外等候。 

镍：

1、基本面：废旧不锈钢税票问题，印尼再允许两企业出口镍矿，偏空。

2、基差：现货89150，基差1190，升水期货；偏多。

3、库存：LME库存减少-678，上交所仓单-2043，中性

4、盘面： 20日线拐头向下，且价格跌破20日线，金属板块中偏弱；偏空。

5、主力持仓：主力由多翻空；偏空。

6、结论: 下游不锈钢再度下跌，需求引发猜想，如果不旺可能继续下行。上游镍矿印尼再度放开出口，配额增加，压制矿价。技术面20日线拐头向下，中长线看空。建议投资者逢高估空，上方止损9万。

黄金：

1、 基本面：美联储缩表靴子正式落地。美联储公布9月利率决议，维持基准利率在1%-1.25%不变，同时宣布将在今年10月起启动渐进式被动缩表，并预计今年还将加息一次，美元走强；偏空。

2、 基差：现货276.05，基差-1.45，贴水期货；偏空。

3、 库存：621万吨；偏多。

4、 盘面：昨日跌0.91%；偏空。

5、 主力持仓：主力多单增多；偏多。

6、 结论：AU1712:277.55空，目标276，止盈276.3。

白银：

1、 基本面：美联储缩表靴子正式落地。美联储公布9月利率决议，维持基准利率在1%-1.25%不变，同时宣布将在今年10月起启动渐进式被动缩表，并预计今年还将加息一次，美元走强；偏空。

2、 基差：现货3815，基差-52，贴水期货；偏空。

3、 库存：1340706万吨；偏空。

4、 盘面：昨日跌1.43%；偏空。

5、 主力持仓：主力空单增加；偏空。

6、 结论：AG1712:3867空，目标3800，止盈3815。 

3、黑色

煤焦：

1、基本面：2+26环保政策抑制供应的同时，更抑制了需求。第四季度持续偏空。

2、基差：双双贴水，焦煤-211，焦炭-138。近强远弱，升水变贴水。当前期货先跌，预计后期现货跟跌，基差扩大。偏空。

3、库存：焦煤库存中性偏低，焦炭焦企低，钢厂高。螺纹社会库存461.5，周减10.52。钢厂库存233.81,周增8.25。下游需求被抑制，库存旺季不降反而微增。偏空。

4、盘面： 20日线拐头向下，且价格跌破20日线，焦煤加速下跌，焦炭跟跌。偏空。

5、主力持仓：主力增仓下跌。偏空。

6、结论: 需求抑制，整体偏空，预计持续下跌。JM1801：逢高抛空，压力1250，支撑1150；J1801：逢高抛空，压力2150，支撑2000 

铁矿石：

1、 基本面：京津冀及周边地区涉及需在供暖季限产的城市陆续出台限产政策，一是出台时间早，二是限产力度比预期大，钢厂减少对铁矿的实际消费，利空；

2、 基差：现货530，普氏63.15，基差104，因1801合约仍执行旧的交割制度，高硅，铝矿等在现货市场难销售货仍将成为实际交割品，基差维持偏强运行成为常态，但继续扩大空间有限，偏多；

3、 库存：港口库存缓慢下降，高品矿资源仍偏紧，钢厂原料库存较上次统计增加1天至26天，应属于被动增库存，是否进入补库阶段有待观察，略偏多；

4、 盘面：MACD绿柱放大，均线空头发散，BOLL开口扩大，仍处加速下跌阶段，偏空；

5、 主力持仓：前20席位以空头持仓居多，昨日多头增仓略多于空头，偏空；

6、 结论：钢厂限产导致对原料需求大幅放缓预期增强，因长协矿存在及矿山季节性发货规律，矿石供应量相对稳定且有增加可能，导致铁矿价格快速走弱，铁矿偏空，日内485空，止损495，目标460； 

螺卷：

1、 基本面：采暖季钢厂有限产预期，环保政策下游需求端施工有抑制影响，目前供需两弱；中性。

2、 基差：螺纹现货4099，基差462，现货升水期货；偏多。热卷现货4020，基差137，现货升水期货；偏多

3、 库存：螺纹钢厂周库存有所增加，社会库存减少整体平稳；中性，热卷钢厂和社会库存略增，中性偏空。

4、 盘面： 螺纹热卷主力20日线继续向下；偏空。

5、 主力持仓：螺纹主力继续增空；偏空。热卷主力继续增多；偏多

6、 结论: 近期政策对下游需求影响仍存现货成交偏弱市场修复之前过度炒作供需失衡预期，螺纹热卷震荡偏空对待，RB1801日内3680空，3730止损，HC1801日内3930空 止损3970 

4、能化

塑料：

1、 基本面：美联储缩表，利空原油，偏空；需求旺季即将来临，下游有备货需求，偏多；

2、 基差：LLDPE华北现货9350，基差-170，贴水期货，偏空；PP华东现货8650，升水期货，偏多；

3、 库存：石化厂家库存78万吨，近期有所上升，中性；

4、 盘面：LLDPE 20日均线拐头向下，偏空；PP 20日均线拐头向下，偏空；

5、 主力持仓：LLDPE主力增空，多空差距不大，偏空；PP主力增多，多空差距不大，偏多；

6、 结论：L偏空，日内9525空，止损9575，目标9425；PP震荡，日内8530-8690区间操作； 

甲醇：

1、基本面：美联储缩表致整体商品氛围急转直下，烯烃价格下跌对甲醇形成压力，市场抵触高价货；偏空。

2、基差：现货2790，基差110，升水期货；偏多。

3、库存：沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存下降至84.57万吨，整体沿海地区甲醇整体可流通货源缩减至14.80万吨附近；偏多。

4、盘面： 20日线拐头向下，且价格跌破20日线；偏空。

5、主力持仓：主力空单增持；偏空。

6、结论:甲醇谨慎偏空，不追空，MA1801:前期空单2650附近适当减持 

沥青：

1、基本面：环保督察结束叠加国庆假期临近，下游需求有所增加；偏强

2、基差：现货2435，基差-3，小幅贴水期货；中性。

3、库存：在周开工率有所上升的情况下周库存水平有所下降；偏强。

4、盘面：20日线继续向下，能化板块中偏弱；偏空。

5、主力持仓：主力继续增空；偏空。

6、结论：对沥青而言，成本端原油价格持续走高，下游需求释放缓慢，短期基本面无明显改

善，期货盘面上受宏观行情影响价格走跌，短期建议观望为主。 

PTA：

1、基本面：需求旺盛，PTA-聚酯供需缺口依然存在，但加工差处于高位，套保压力较大；中性。

2、基差：现货5250，基差-18，贴水期货；偏空。

3、库存：社会库存90-100万吨，PTA工厂库存1-4天，聚酯工厂PTA库存2-4天，处于低位；偏多。

4、盘面： 20日线拐头向下，且价格跌破20日线，能化板块中偏强；偏空。

5、主力持仓：主力多单减持；偏空。

6、结论: PTA偏空，PTA1801:波段5300-5350空，5400止损，目标5150 

天胶：

1、基本面：供需无大的变化，期货高升水吸引交割标的流入期货市场交割。

2、基差：上海15年全乳报价12300，基差-2215，贴水期货；偏空。

3、库存：交易所库存373460吨，青岛保税区库存187200吨；偏空。

4、盘面：20日均线下方运行，逼近前期底部区域；偏空。

5、主力持仓：主力减空；偏空。

6、结论：整体市场投机做多情绪消散后，天胶在基差和库存的打压下快速回落。保持空头思路，关注在14500附近表现。 

5、农产品

油脂：

1.基本面：无

2.基差：豆油现货6150，基差-174，贴水期货；棕榈油现货5880，基差160，升水期货；菜籽油现货6840，基差-30，贴水期货。偏空。

3.库存：豆油131万吨，棕榈油36万吨，菜籽油13万吨。偏空

4.盘面：油脂板块跌破20日均线。偏空

5.主力持仓：主力减多。偏空

6.结论：油脂阶段性行情预计接近尾声，操作上建议短线可尝试逢高短空。Y1801：6420短空，止损6520；P1801：5760短空，止损5860；OI1801：7010短空，止损7110.

粕类：

1、基本面：前期环保限制加上临近国庆，油厂短期停机增多。偏多

2、基差：豆粕现货东莞2796，基差55；偏多。

3、库存：仓单15731张；偏空

4、盘面：低位震荡，下有支撑，上有压力；偏多

5、主力持仓：空单减少；偏空

6、结论：国庆假期备货加上油厂短期停工，现货偏强运行，盘面受美豆带动和套保盘影响低位震荡，反弹需等待炒作题材出现，2700附近为底部逢低做多为主。 

白糖：

1、基本面：国储抛售37万吨，底价6500；地储抛售32万吨，底价6400；成交不理想；偏空。

2、基差：柳州现货6540，基差405，升水期货；偏多。

3、库存：新糖库存141万吨；偏空。

4、盘面：下跌走势延续；偏空。

5、主力持仓：主力增多；偏多。

6、结论：全球增产，库存积压，延续震荡下跌走势，中线空单持有，短线反弹6200沽空。

棉花：

1、基本面：国储抛售已经成交305万吨，连出打击炒作政策；偏空。

2、基差：3128b全国均价15974，基差559；偏多。

3、库存：仓单883张；偏空。

4、盘面：下跌延续，阴线吞没反弹阳线；偏空。

5、主力持仓：主力空强；偏空。

6：结论：反弹无力，有望再创新低，空单持有，短线15500附近空。