CU1711

（沪铜）消息面：美联储暂不加息，预计下月开始缩表，年内有望再加一次息。美元大涨。原料端：上周国内进口铜精矿市场TC均价继续上涨一美元至84美元/吨，矿ft生产恢复供应稳定；供应端:8月铜产量74.9万吨，同比微增0.8%；需求端：环保督查结束，下游企业缓慢恢复；升贴水方面：国内现货供应偏紧，维持升水结构；库存方面：LME铜小幅下降，结束交仓，国内交易所库存下降保税区库存下跌，整体库存季节性走低。整体来看，近期商品整体回调偏弱，叠加环保对需求影响，以及国内宏观数据集体转弱，铜价高位回调压力较大，尤其是上周LME库存大幅增加，更是压死铜价最后一根稻草。目前LME库存不再激增，整体供需有望提振铜价企稳，操作上可适当布局多单。背靠60日均线逢低布局多单中线

AL1711

（沪铝）消息面：河南焦作提前进入冬季环保限产，多头情绪再度点爆。供给方面：违规产能基本关闭完毕，目前开工产能减至3637万吨；成本端：氧化铝价格持续暴涨、动力煤高位偏强，而其他辅料有所上涨，成本继续抬升。库存方面：国内社会库存增速放缓，但交易所库存持续增加。需求方面，下游旺季渐进，且环保影响略有降低，需求边际恢复。近期商品回调压力明显，而铝价受供给侧改革和冬季环保预期双重支撑，整体表现明显强于其他品种。昨日又在焦作提前限产消息推动突破17000元/吨，铝价将继续在环保限产及供给侧改革双重推动下维持强势，操作上建议多单继续持有。多单持有中线

AU1712

（沪金）AG1712（沪银）凌晨两点美联储利率决议，美联储宣布维持利率不变，但宣布将于10月开始缩表，黄金承压再次进入下跌趋势，跌破1300强支撑位;不过随着年底渐近，大宗商品的第四季度报表将出，黄金仍有一定支撑。技术面上分析来看，黄金的下跌趋势已形成，短期预计在1295-1305区间震荡调整,上方关注1305-1307阻力位，下方关注1296-1294短支撑。观望

NI1801

（沪镍）国内现货市场回升，镍矿港口库存在镍铁需求带动开始下降。下游钢厂仍利润大幅下降，不锈钢价格回落，库存开始累积，需要警惕下游需求暂时转弱。高镍铁库存充足，镍铁价格开始小幅回落。LME仍处于高位对镍价形成压力，上期所库存破6万，仓单持续走低，国内镍供应偏紧格局不变。技术上，夜盘沪镍1801下方60日均线强支撑，预计短期维持宽幅震荡，建议观望。建议观望

ZN1711

（沪锌）前期冶炼厂集中检修导致现货稀缺，库存不断创新低。9月国内冶炼厂生产环比有所增加但超产不多，供应端依旧有限。锌下游临近旺季，锌库存仍处于低位，环保督查31省暂时结束，部分企业开工将逐步恢复。受上期所限仓和金融监管的力度下，锌价高位震荡，但现货升水仍保持高升水，锌价下方有较强支撑。技术上看，夜盘沪锌1711合约企稳反弹，下方24000的支撑较强，基本面依然支持锌价，建议多单持有。多单持有短线

PB1710

（沪铅）国内环保严打态势暂告一段落，部分再生铅企业出现复产和增产情况，但后期环保对再生铅的压力仍较大。目前国内消费相对平稳，进入9月后汽车电池消费仍有旺季预期，而电动车电池消费有转弱可能。国内炼厂库存偏低、货源紧俏态势尚未改变，供应端的支撑仍在，但是铅下游需求难以印证现货过于趋紧的原因，库存大幅下降疑现货商囤货炒作。技术面上，夜盘沪铅1711表现较强，突破前期新高，若回踩有效，多单可以准备入场，建议观望。