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华茂论金

周日，朝鲜国庆日风平浪静，导致避险情绪开始消退，部分押注地缘局势紧张会加剧的投资者开始离场。黄金大跌10美元击穿1340关口，最低报1334.44美元/盎司，目前交易在1338美元附近。

此外美国债务上限难题延迟“三个月”，美国政府避免“关门。

不过，目前美元仍然疲弱，而且有继续下行的空间。

追究到最本质的原因应该是美国自己国内经济不景气，同时欧洲经济却强劲复苏，由此才有了欧元兑美元强劲升值。而近期欧洲央行行长德拉基也发表讲话暗示将缩减QE，又进一步助攻了欧元的强劲。

众所周知，欧元在美元指数中所占权重比较大，欧元的升值无疑成为了压垮美元较有力的一道力量。再加上其它国家货币，如澳元、加元的经济的好转都形成了对美元的升值，这样美元作为这些货币中表现最差的角色也就不难理解了。

近期，人民币对美元也是大幅升值。当然，很大程度上受益于此轮周期中供给侧改革、资本市场以及人民币国际化等等带来的影响。但是，疲弱的美元也绝对是功不可没。两种货币之间的表现也反映出了两个问题：

第一，国家经济之间的差异化，虽然美国的经济处于复苏当中，但是经济增速却在放缓，同时美联储又在收紧货币政策，相比之下，我国等其他经济体（如欧洲）的经济增速却越来越强。

第二，美国内部政界的混乱让特朗普政府进退两难，陷入困境当中。特朗普的各种政策也如空中楼阁一般，到现在还没有落到实处，这样的效率怎么提升经济增长呢？没有好的经济增长，如何提升国际资本对美元的信心呢？

上周，美联储副主席费希尔辞职，而且先后有布雷纳德、卡什卡利、卡普兰和杜德利4位官员发表过针对加息的鸽派意见，无怪乎美元会如此疲软。在经济数据上，初请失业金等数据也表现不佳。

同时，美股三大指数也在上周交易中则均有所下跌，美国国债收益率也不断创新低。这些资产表现不佳无疑使黄金吸引力相对增强，从而导致资金流向该市场。

本周来看，疲弱的美元将继续支撑着金价！

黄金此前大势上涨，短期内将面临回调性下跌，回调能否形成反转尚需验证。今日开盘跳空低开，关注缺口回补位置的压力，下方支撑1332-1316，上方压力1360-1347。

技术分析

操作策略

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今日财经日历 （2017-09-11）

本周财经日历 

贵金属ETF持仓

公布频率：每日更新

数据影响：公布值大于前值，或持仓正向变动，利多黄金

统计方法：

统计黄金ETF的持仓份额，单位以盎司表示，可换算成吨。一般统计规模最大的黄金ETF，即SPDR的黄金持仓份额。

数据释义：

所谓ETF，即开放式的，份额可以在证券市场交易的基金，而黄金ETF则是份额代表黄金，可以自由投资或赎回，且可以在证券市场交易的基金。

关注原因：

一方面，黄金ETF是美国民间最普及的黄金投资方式，其持仓变化可以反映市场情绪变化；另一方面，黄金ETF的持仓变化，本身也代表了黄金市场买盘和卖盘的变化，即反映黄金市场多空力量的对比情况。持仓增加，表明买盘增加，市场看涨黄金的情绪升温，利好金价。

贵金属CFTC非商业持仓

公布机构：美国商品期货交易委员会

公布频率：每周更新

数据释义：非商业头寸。一般认为非商业头寸是基金持仓。在当今国际商品期货市场上，基金可以说是推动行情的主力，黄金当然也不例外。除了资金规模巨大以外，基金对市场趋势的把握能力极强，往往能够明显加剧市场的波动幅度。

投资有风险  入市需谨慎

金融研究所   

分析师：王丽

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