1、宏观贵金属

白银：美非农数据低于预期，但不差。朝鲜试验氢弹，计划与美国矛盾，导致贵金属上涨，短期脉冲式行情

国际宏观：8月非农数据不悲观，美国经济持续复苏，制造业和消费保持强势，制造业设备投资继续走好。

2、基本金属: 铝：供给侧改革消息面已经落地，等待具体执行力度，后期仍有300万吨产能要去。即将进入消费旺季，虽库存持续创新高的背景下，市场对于库存拐点存在预期。铜: 前期多单涨幅已达20%，达目标价格。前期受环保、进口政策影响，废铜供给受抑制，但价格涨幅过快，高价格可能引发新的废铜供给。需求平稳，有下滑趋势。建议多单止盈。锌：短期库存看不到积累，未来因为环保等因素导致供应紧张仍将持续，锌缺少做空动力。

3、黑色产业

螺纹热卷：本钢、胜芳等钢厂连续出现高炉生产安全事故，十九大前是安全生产高压期，事故反应钢厂普遍在高利润下超负荷生产，引发了市场对钢厂大规模检修降低产量的预期。螺纹库存依然保持较低水平，7-8月淡季成交比同期+10~15%。电炉复产存在技术设备、政策等多方面阻碍， 预计复产量10月以后。短期环保限产导致山东、浙江等地混领土原料紧张，影响工程进度和螺纹需求，预计环保减产9月中结束。

铁矿：钢材上涨钢厂看好后市主动补充中高品资源，钢厂可用天数补库至26天，澳洲矿山6-7月发货不顺，共同导致短期港口中高品库存持续减少。随着钢材与焦炭价格进一步上涨，铁矿石被动跟随。

热卷：本钢、胜芳等钢厂连续出现高炉生产安全事故，都以热轧生产为主。十九大前是安全生产高压期，事故反应钢厂普遍在高利润下超负荷生产，引发了市场对钢厂大规模检修降低产量的预期。汽车、家电等终端需求企稳，中小终端库存依然较低。9月钢厂大幅提高冷热轧订货价格300~350，9-10月预计冷轧需求恢复后带动热轧继续上涨。

4、能源化工：

聚烯烃：美国飓风导致270万吨乙烯产能受影响，占美国产能的45%。关注9-10月进口量和美国复产情况。下游低库存，高价格仍有主动补库可能，10月以后找机会做空1805

沥青：需求被环保压制，震荡

橡胶：短期环保限制需求，轮胎厂开工被限产，供给进口压力大，7月37万吨进口，库存继续积累。但轮胎厂、经销商库存消化快，终端订单尚可，市场仍存在补库预期。

甲醇：国外新投放不顺，山东在产400万吨产能因环保停车。除非价格涨到下游MTO装置亏损减产，不然看不到利空

PVC: 华东环保有望9月结束，下游有询价意向。上游开工率被环保限制，美国飓风导致原料价格飙涨。高位震荡，趋势不明显。

原油：美湾炼厂利润达20-25美元/桶历史最高，有151万吨/天的炼厂能力开启复产程序，占停产总额的34%。重建利多成品油消费，继续看多原油价格

5、农产品

油脂油料：油粕比扩大继续持有

蛋白粕：震荡偏弱观点。

鸡蛋：现货下跌慢于预期，1-5反套继续持有