沪铜

【国际方面】

周三LME三月期铜较前日基本持稳，因投资者正在等待关于希腊金融救助的消息以及市场正在消化美联储撤出刺激政策的计划。LME铜开盘6615美元，最低探至6497美元，最高冲至6673美元。终盘报收于6640美元，较上一交易日上涨10美元，涨幅为0.15%。LME铜库存增加775吨至541,825吨。

数据方面，美国商务部周三公布,美国12月贸易逆差为401.8亿美元,11月修正后为逆差364亿美元,前值为逆差364亿。美国联邦储备理事会主席贝南克周三表示,美联储可能以从金融系统抽走部分流动性作为撤出其前所未见的刺激举措的第一步,然后才会上调利率。

综上所述，受之前美联储主席贝南克表示不久可能上调准备金率的影响，使得美元涨势延续，但铜价在前期大幅调整过后正逐渐处于企稳状态。欧洲债务状况似乎出现转机，但目前尚没有明确的消息证实，短期仍需密切关注该情况的变化。

【国内方面】

周四沪铜主力1005合约以54890元大幅高开后，快速拉升至55300元平台，之后便围绕此平台上下震荡，最高冲至55670元，最低探至54810元，终盘报收于55390元，较上一交易日730元，涨跌幅度为1.34%。上交所仓单减少625吨至30,055吨。今日现货价格55150-55350元，贴水250-贴水50元，成交冷淡。

数据方面，中国1月未锻造铜及铜材进口较上月回落近21%，因交易商更多利用保税仓库来满足国内需求。中国海关周三发布的数据显示，中国1月未锻造铜及铜材进口292,096吨，而12月进口则达369,368吨。

综上所述，今日沪铜在10日均线的支撑下延续涨势，但在56000元处有明显阻力，预计近期价格依然处于震荡筑底的过程中。

钢材

【本日行情】

1005螺纹合约开4210元，盘中最高上报4236元，最低下探4190元，收在4229元，上涨38点，涨幅0.91%。今日成交量497494手，持仓量减少3882手，至676876手。

1010螺纹合约开4520元，盘中最高上报4530元，最低下探4486元，收4520元，上涨26元，涨幅0.58%。今日累积成交100570手，持仓量增加494手，至203178手。

【基本面】

由于长线唱多国际铁矿石需求，澳大利亚必和必拓公司继续推进西澳铁矿石扩建，以进一步提升铁矿石产能和供应量。目前其“快速增长项目”（RGP）第4期将于2010年上半年投产，第5期预计2011年下半年完成。投资19.3亿美元的第6期扩建项目也已获批，到2013年年产能将提高至2.4亿吨。

国家统计局数据显示：1月份，工业品出厂价格同比上涨4.3%，原材料、燃料、动力购进价格上涨8.0%。尽管PPI正向增长，但是钢铁市场表现较为弱势。黑色金属冶炼及压延加工业出厂价格同比下降1.4%。其中，普通大型钢材价格下降7.9%，普通中型钢材下降1.5%，普通小型钢材下降3.4%，中厚钢板下降4.0%，线材价格上涨5.5%。黑色金属材料类购进价格下降2.8%。

而此前备受市场关注的CPI指数再告维稳信号，国统局数据1月份，居民消费价格总水平同比上涨1.5%。由于CPI大大低于市场预期，通胀压力也大为减小，1季度加息的可能性较低。市场对加息时点预期推迟。

近期又值宝钢出台次月钢材出厂价格之际，受到中钢协支持涨价的宝钢定价方向又受到市场热炒。从数据上看，无论是国际还是国内板材市场近期表现较为强势，而板材正是宝钢的主要生产产品，因此价格上涨符合近期市场走势。此外，尽管长材市场短期走弱，但是原材料市场依靠长协矿谈判和焦煤价格上扬等利多因素支撑，依然高位盘整。因此，宝钢三月份上调钢材出厂价格的机会非常大。

今日螺纹主力依然保持单边上扬走势，期价行至4240附近遇到短暂阻力，但期价并无明显承压回落，说明市场依然保持积极上攻态势。短期目标位依然在4283。

【操作建议】

建议若期价冲破4241压力，可继续逢低买入，在目标位附近获利平仓。

提示：自2010年2月11日收盘结算时起螺纹钢、线材期货各合约的交易保证金水平，由原比例提高至11%；自2010年2月12日起，螺纹钢、线材期货各合约的涨跌幅度限制扩大至7%。如遇上述交易保证金比例、涨跌幅度限制与现行规则规定的交易保证金比例、涨跌幅度限制不同时，则按两者中比例高、幅度大的执行。

沪胶

周四，受东京胶技术性反弹走强影响，沪胶继续振荡上行，近远期大多数合约收于不等涨幅，成交活跃，持仓量以减为主，盘面呈现强势特征，其主要原因在于，欧洲债务危机有所缓解，全球股市低位波动，美元高位弱势调整，包括股票、非美货币、商品在内的高风险资产继续剧烈振荡，国内商品市场全线技术性反弹，天胶市场也联动走强，但在空头主动回补之际，多头也适时回吐，显示双方对长假风险的回避态度，展望后市，虽然沪胶仍可能继续反弹，但空间也不容乐观，操作上宜以逢低吸纳为主。

通联咨询热线：021-68864170，施海，11日