内强外弱显现 沪铜继续上涨

隔夜希腊债务问题的缓和一定程度上减缓了市场对美联储提前退出经济刺激计划的担忧。隔夜 LME 铜价宽幅振荡后收低 40 美元至 659 美元 / 吨。今日沪铜小幅高开，盘中窄幅震荡。主力 1005 合约以 54890 元 / 吨开盘，全天收于 55390 元 / 吨，较前一交易日上涨 730 元 / 吨。

由于经济形势的好转，美联储已开始考虑经济刺激计划的退出方案。联储主席贝南克近期表示，美联储可能以从金融系统抽走部分流动性作为撤出其前所未见的刺激举措的第一步，然后才会上调利率。虽然贝南克表示收紧货币政策还有一段时间，但美联储考虑退出策略的时间已经提前。美联储在货币政策方面的动作对市场无疑利空。然之前一直给市场带来利空气氛的希腊债务问题在近期有了明显的起色。消息人士称，欧洲领导人周四将宣布一项希腊经济救助计划，以试图阻止希腊债务危机蔓延至其他国家并削弱欧元。市场好坏消息相抵，使得隔夜金属市场走势平稳。

近期的国内市场一定程度上受到节日气氛的影响。但对中国未来几个月收紧流动性的担忧依然存在。西方分析师认为，中国可能在 3 月底之前升息，因为经济增长加速，促使央行紧缩货币政策。

主要用铜国之一美国公布的数据显示， 12 月阴极铜进口为 54,747,145 千克，较上个月的 53,530,462 千克增加 2.3% ，但较去年同期的 60,728,213 千克减少 9.8% 。今日国内现货市场上，沪铜现货报贴水 150~ 平水，平水铜 55200-55300 元 / 吨，升水铜 55300-55450 元 / 吨，铜价走高，现货贴水有所扩大，临近春节，下游高价拿货意愿低，市场成交清淡。

隔夜 LME 库存增加 775 吨至 541825 吨，处在较高的水准。沪铜今日延续了之前一交易日的涨势，市场对希腊债务担忧的缓解一定程度上减小了对美联储退出经济刺激计划的担忧。今日国内发布重要的宏观经济数据，适度宽松的货币政策仍在延续，这从一月新增贷款绝对数量中可见一斑。低于市场之前预期的 CPI 数据一定程度上缓和了市场对中国央行在收紧流动性力度方面的担忧。目前期铜市场上内强外弱格局显现，今日期铜的上涨也多少与过节情绪有关。笔者认为近期铜价上涨的势头仍未改变，但临近春节长假，建议短线操作。

商品市场走强 沪胶延续涨势

隔夜希腊危机缓和的消息一定程度上缓和了市场对美联储提前退出经济刺激计划的担忧。今日沪胶在国内商品市场集体走强的背景下进一步上涨。主力 1005 合约以 23495 元 / 吨开盘，全天收于 23850 元 / 吨，较前一交易日上涨 570 元 / 吨。

今日沪胶承接了前一日的涨势。现货原料方面，泰国南部胶乳产量越来越少，乳胶价格高企，生片大涨近 2 铢、公斤回到 95 铢附近。泰南大范围胶园开始进入停割期。现货方面，昨日台湾省、印度买家买入一定数量，中国有一定量的大厂买单。可以说近期橡胶的供求关系仍然偏紧。刚刚过去的一月份，国内汽车销售形势仍然很好。数据显示， 1 月份广义乘用车批发销量达 1307805 辆，同比增长 111.2% ，环比增长 17.4% 。良好的汽车消费形势料将对胶价构成较强的支撑。

金融属性仍然是沪胶市场上的一个重要影响因素。美联储主席贝南克近期表示，美联储可能以从金融系统抽走部分流动性作为撤出其前所未见的刺激举措的第一步，然后才会上调利率。虽然贝南克表示收紧货币政策还有一段时间，但美联储考虑退出策略的时间已经提前。美联储在货币政策方面的动作对市场无疑利空。然之前一直给市场带来利空气氛的希腊债务问题在近期有了明显的起色。市场好坏消息相抵，使得隔夜金属市场走势平稳。

今日沪胶主力 1005 合约呈现缩量减仓上行的态势。市场传言昨日沪胶的涨停与某资金入场做多的有关。今日的减仓一方面是部分空头离场所致，另一方面是部分投资者在长假前期平仓了结。今日成交排行榜上主力席位都有减仓痕迹。技术走势上， 24500 一线为 M 头底部，料该区域承压较重，近期的上涨或将在该区域受到一定的阻力。

连豆减仓减量，震荡上扬

DCE 大豆日内综述：

今天大豆主力合约 1009 的基本交易情况是：开盘于 3807 元 / 吨，最高价： 3828 元 / 吨，最低价 3784 元 / 吨，收盘价 3798 元 / 吨，全天按照结算价，大豆 +19 元 / 吨，合约大豆 1009 持仓量约为 25.1 万张，成交量约 24.4 万张 .

市场分析：

受美盘企稳影响，今日连豆主力合约仍然高开上扬，全天上涨 19 点，但是盘面交易依然低迷，高开后，横盘整理，没有太抢眼的表现，第二节交易开始后，发生过暴跌走势，一度盘面跌幅达到 54 点的宽距 ，第三节交易略有回升，总的来看较上一交易日收阴终盘。巧合的是，昨天的交易也出现过类似的盘中暴跌走势，我们提示过投资者应该加以注意。昨日我们说过——临近年假，资金纷纷欲撤离市场导致了盘面的波动加剧；另外，亦说明大豆上扬的基础还不太牢固，任何追多的时机还没有到来。我们仍然强调，投资者如果需要做多大豆，目前还需要等待市场更多的企稳信号。

交易策略：

整个商品大局，目前看来在农历年之前基本已经确定会保持一个弱势格局。投资者应该注意随时可能发生的技术反弹行情，我们不建议追多，但是短多的操作还是有机会的，建议欲做长线多单的投资者目前采取等待观望的策略。