私募机构：淡水泉（北京）投资管理有限公司

客服电话：400-818-7776

核心人物：赵军

成立时间：2007年

投资市场：股票

管理规模：超过300亿元人民币（数据来源于2016年私募排排网报道：http://www.simuwang.com/news/show-143-199756.html）

代表产品：平安信托-淡水泉成长一期。累计收益：451.47%（2007年9月6日至2017年7月14日，数据来源：私募排排网：http://dc.simuwang.com/product/HF000000R5.html）

公司介绍

淡水泉成立于2007年，是中国领先的私募证券基金管理公司之一。淡水泉致力于成为全球一流的中国投资专家，同时开展私募证券基金、海外对冲基金、机构专户等业务，客户群体包括全球高净值个人客户、以及养老金、主权财富基金、银行资产管理等大型机构客户。公司在北京、香港、深圳、新加坡设有办公室。

淡水泉秉持基本面驱动的逆向投资理念，依靠专注、透明与团队协作的企业文化、与客户共赢的利益机制，以及完善的基础设施，为客户创造持续的价值。

专注、透明与协作的文化

淡水泉专注、透明与团队协作的文化为团队成员个人价值的充分发挥提供了丰沃的土壤。我们以专业的态度，专注于自己最擅长的事。我们提倡团队协作下的独立思考，而不是遵循指令；我们追求公开讨论过程中的个人判断，而不是获得共识。我们相信，公开透明、专注、信任的环境下产生的独立思考，以及个人价值的表达可以创造持久的团队竞争力。

共赢的利益机制

淡水泉致力于以专业、专注的团队服务于我们的客户群体。公司通过一系列机制安排使客户、公司以及员工个人利益有机结合在一起，这表现在以下三个方面：第一，业绩驱动而非规模驱动的业务模式；第二，公司及员工的跟投机制；第三，投资团队的激励完全来自业绩费，并采用基于长期的绩效评估方式。

完善的基础设施

作为客户资产的受托人，淡水泉致力于遵守最高的职业标准以及投资、运营准则，并基于充分的风险管理，为客户创造优异业绩。我们建立并完善了各项基础设施，特别是在风险管理、运营以及合规控制等方面进行大量投入，形成了一整套以各类IT系统和多项内控制度为载体的完善基础设施体系，得到了诸多国际顶尖机构投资者的认可。

投研团队：

赵军

南开大学数学学士、金融学硕士，历任中信证券资产管理部分析师、嘉实基金管理公司基金丰和基金经理、研究总监、机构投资总监、总裁助理。赵军先生精通国内资本市场投资运作，并拥有管理全国社保基金、企业年金、保险机构和银行资金的丰富经验。赵军先生在12年的证券投资管理工作中，历经牛熊市场转换，在公募及阳光私募的过往业绩均排在同业同期的前百分之二十。

田晶

横滨国立大学法学硕士、纽约市立大学布鲁克商学院MBA。曾任嘉实稳健、嘉实浦安保本基金经理、UBS 中国研究主管，并管理UBS私人财富管理部门的4只理财产品。此外，田晶女士还曾在野村证券、花旗以及美国信安环球投资管理等机构进行研究分析和资产管理等工作，在宏观经济、大市值股票、以及海外市场方面拥有丰富的研究和投资经验。

项志群

哈尔滨工业大学计算机工程及应用系工学学士，13年证券从业经验，其中9年基金从业经历。曾先后任职于航天CAD工程有限公司、经易期货有限公司、海南证券有限公司等。2001年11月进入长城基金管理有限公司，历任交易主管、久富基金基金经理、长城久富核心成长股票基金基金经理。2008年11月至2010年9月任摩根士丹利华鑫基金管理有限公司投资总监、大摩领先优势基金经理。曾获“最受欢迎的封闭式基金经理”、“金牛基金”等奖项。目前担任淡水泉卓越系列产品投资经理。

刘忠海

加拿大Concordia大学约翰摩尔森商学院MBA、2006年成为美国特许金融分析师协会会员（CFA）、美国塞仕软件研究所(SAS Institute)认证程序员 。曾任美国密苏里大学哥伦比亚分校经济系访问学者、国信证券经济研究所金融工程资深分析师、金融工程部负责人、嘉实基金管理公司机构投资产品顾问。

刘建德

英国女王大学工程学士和硕士, 英国阿尔斯特大学MBA和研究生学历。刘先生拥有23年的专业工作经验、涵盖金融服务，投资银行，企业上市和管理咨询等领域。2001年他从欧洲回到亚太区发展。回国前他在瑞士信贷投资银行（CSFB），瑞信金融衍生产品银行（CSFP），瑞士信贷集团瑞士总部（CSG）和一家瑞士的VC公司工作。回国后刘先生曾在普华永道 、德勤、安达信和ATKearney战略咨询公司担任大中华区金融业的主管合伙人。

杨升

美国旧金山金门大学会计学硕士，金融学硕士。 曾任瑞士信贷高端客户及上市发行分析师（旧金山），安永会计师事务所全球资产管理及对冲基金部高级审计师（旧金山），摩根士丹利资本国际-Barra另类投资产品部亚太区业务主管（悉尼，东京，香港，旧金山）。

投资信仰

作为积极投资的信仰者，淡水泉崇尚长期价值和专业能力。我们在多年投资实践中，形成以下投资信仰。

可持续的投资能力是创造长期价值的根本

首先， 我们认为投资能力是可以被培养的。对投资的热爱、艰辛的付出以及正确的引导，三者共同作用能够显著提升个人的投资能力。其次，从长期来看投资业绩会向投资能力回归，个人运气以及市场机会只可能产生短期影响。最后，各类投资能力可以概括为以下两类：在市场下跌的时候保护本金，在市场上涨的时候提供有吸引力回报的绝对收益型投资能力；以及在任何环境下都能跟随市场指数，并且能始终超越市场指数的相对收益型投资能力。

坚持经验和适应变化之间的平衡是实现长期价值的关键

历史总是以不同的方式重演，在投资领域也没有一成不变投资方法能够适应所有的市场环境。我们重视经验的价值和作用，同时也清楚的认识到金融市场及其参与主体的运行方式和行为方式在不断变化，因此我们对新鲜事物和整个市场总是充满敬畏之心。这推动我们建立起注重学习的团队文化，不断对历史经验进行扬弃，所以我们的投资研究是一个永无止境不断深化的过程。

投资策略

淡水泉所管理的资产主要采用基本面驱动的逆向投资策略。为体现团队内部不同能力及不同观点相互碰撞所产生的价值，基于未来发展战略，我们也在逐步构建和储备其他领域投资能力，其中包括固定收益领域、量化投资领域、一级市场投资领域、全球投资领域。淡水泉成长策略包括“A股基本面成长策略系列产品”及“中国股票基本面多/空策略基金”。

A股基本面成长策略系列产品

淡水泉坚持基本面为导向的投资，偏好那些具有优秀公司治理、可被证明的过往经营管理能力以及强烈进取心的公司。在具体标的选择上，我们坚持两个准则：一是基本面上是否存在超越市场的预期差；二是估值水平上是否存在超越市场的情绪差。

淡水泉信奉“逆向投资策略”，认为股票市场中情绪聚集的地方很难找到超越市场的预期差，公司团队更喜欢在被市场“忽略”和“冷落”的地方去“淘金”，越是不被看好的投资，公司越是加强对其基本面的研究，以期先于市场发现投资机会。

淡水泉偏好适度集中的投资风格，我们相信有效偏离和风险可控是投资组合构建的核心。任何一种主动型投资都是在不确定条件下，基于自己对未来的某种预期建立“赌点”，进而在投资组合中相对市场整体形成一定的偏离。因此需要我们在自己擅长的领域形成“有效”的偏离，从而提高获得成功的概率。此外，在形成有效偏离的同时，也要充分考虑由此引发的风险，确保在不利情况发生时，出现的损失在可承担范围之内。

中国股票基本面多/空策略基金

淡水泉践行一贯的基本面投资理念、逆向投资风格、适度集中的组合偏好。中国股票基本面多/空策略中，我们实施有效的多头偏离，并运用空头对冲部分风险。本策略投资范围包括中国大陆、香港上市公司以及海外上市的中国公司。

相关链接：

淡水泉投资官网：https://www.springs-capital.com/

私募排排网介绍淡水泉投资：http://dc.simuwang.com/company/CO0000000G.html

中证网：百亿私募巨头总规模超过5000亿：占据五分之一江山：http://www.cs.com.cn/tzjj/smjj/201707/t20170719_5381001.html

东方财富网：私募大佬赵军投资路线曝光 ！2016年淡水泉增持了这3只股票：http://www.cs.com.cn/tzjj/smjj/201704/t20170405_5229916.html

新浪财经：弱市中明星私募日子并不好过 淡水泉多股或未赚钱：http://finance.sina.com.cn/money/smjj/smdt/2017-05-17/doc-ifyfeius8037192.shtml

中证网：解密私募大佬赵军投资路线 淡水泉持3家公司浮盈1.7亿：http://www.cs.com.cn/tzjj/smjj/201608/t20160804_5027412.html

全景网：千合资本、淡水泉投资坚守旧爱，重仓股今年涨幅超25%：http://www.p5w.net/fund/smjj/201703/t20170328_1750843.htm

搜狐：淡水泉投资方法：http://www.sohu.com/a/116898047_473364

网易：淡水泉赵军：逆市淘金者：http://money.163.com/12/0713/17/86AG69QV00253B0H_all.html

人民网：淡水泉赵军：坚定践行“逆向投资”：http://finance.people.com.cn/n/2013/0207/c355208-20464182.html

和讯网：去年股票私募发行规模超2000亿 淡水泉发了134只产品：http://funds.hexun.com/2016-01-08/181693742.html

以上信息来源于市场公开渠道，由七禾网刘健伟整理

www.7hcn.com  2017-07-19

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