暴雪袭来美豆涨，豆粕跟随收阳

市场回顾

上周五 CBOT 大豆温和收阴，因缺乏利多的基本面支持， 0 3 月大豆期货收低 1/2 美分或 0.05% 至每蒲式耳 9.13 1/2 美元。 05 月大豆期货收低 1/2 美分或 0.05% 至每蒲式耳 9.24 1/4 美元。 03 月豆粕期货收低 0.20 美元或 0.07% 至每短吨 271.00 美元。 0 3 月豆油期货下跌 21 点或 0.56% 至每磅 37.00 美分。

今日国内豆粕市场受到美豆电子盘走高带动，早盘大幅高开，高开高走，尾盘收出中阳线，但是上涨力度明显不足。开盘于 2743 元 / 吨，最高冲至 2759 元 / 吨，尾盘报收于 2756 元 / 吨，较前一交易日结算价格上涨 32 元 / 吨，减仓缩量，成交量增至 47.2 万手，持仓量减少 10148 手至 99.1 万手。

突发事件

美国东海岸中大西洋地区 5 日晚遭遇暴风雪袭击 , 这是近两个月来美国东部遭遇的第二场暴风雪。气象部门说 , 降雪过程预计持续一天 , 首都华盛顿一带雪情最严重 , 积雪厚度可达 76 厘米 , 为近百年来之最。弗吉尼亚州、马里兰州和哥伦比亚地区先后宣布进入紧急状态。多家航空公司取消 5 日晚和 6 日的航班 , 学校 5 日停课一天 , 民众纷纷抢购生活用品 , 以备不时之需。这场百年不遇的大雪对交通将造成严重影响。

供需基本面

美国农业部（ USDA ）将于周二 8:30 a.m. EST (1330 GMT) 公布 2 月供需报告。分析师平均预估 2009/10 年度美国大豆年末库存为 2.19 亿蒲式耳，较 1 月预估减少 2600 万蒲式耳，预估区间介于 1.7-2.45 亿蒲式耳。

2月8日 ，美国2010年4月交货的大豆到中国港口的成本为3,422元/吨，升帖水为65美分/蒲式耳，国际运费为64美元。南美2010年6月交货的大豆到中国港口的成本为3,273元/吨，升帖水为17美分/蒲式耳，国际运费为63.19美元。5日，人民币汇率为6.83元；大豆恢复3%的进口关税税率。

2 月 8 日 ， 国内部分港口进口大豆分销价格稳定。其中，辽宁大连港报3,780元/吨，天津港3,800元/吨，山东青岛港3,750元/吨，浙江宁波港3,800元/吨，江苏张家港3,780元/吨，广东黄埔港3,800元/吨。

现货方面，今日豆粕价格基本稳定，大豆产区豆粕价格与昨日基本持平，华北地区有趋稳， 秦皇岛地区有油厂 43% 蛋白豆粕报价 2-3 月合同报价在 3,100 元 / 吨， 3-4 月合同价格 3,060 元 / 吨， 5-6 月合同价格 3,000 元 / 吨。 江苏连云港地区有油厂43%蛋白豆粕报价3,150元/吨，为2月交货合同。山东地区豆粕价格有所上涨，山东济宁地区油厂43%蛋白豆粕报价3,240元/吨，较5日上涨60元/吨。日照地区油厂43%蛋白豆粕报价3,200元/吨，较7日上涨50元/吨。烟台地区有油厂43%蛋白豆粕报价在3,160元/吨，较7日持平。龙口地区有油厂43%蛋白豆粕2月合同价格3,170元/吨，较5日上涨50元/吨。

市场分析

全球大豆的高产对大豆市场始终是最大的压力，美豆持续下行，上周在低位出现振荡，但是在上周末美国 东海岸中大西洋地区 出现了百年不遇的大雪，为 CBOT 市场提供了利多的操作因素，今日美豆电子盘走强，这种涨势有望短期持续，但是明日美国农业部将公布 2 月供需报告，利空可能性相对较大，市场反弹力度相对有限。与此同时进口大豆到港价格持续走低，国内贸易上采购意愿加强，港口大豆面临再次高企的局面，对豆粕市场将产生较强的压力，临近春节，饲料需求逐步减弱，因终端消费逐步完成了春节采购，养殖业的出栏高峰已近尾声，养殖户饲料需求减少，饲料企业备货意愿减弱，观望气氛较浓。对豆粕需求量明显减少，导致豆粕价格持续低位，节前很难摆脱弱势格局。节后补栏料将对市场产生利多，市场格局会有所好转。

技术上豆粕 1009 合约继续振荡走势，今日出现技术性反弹，但是反弹利多有限，节前空头的获利了解迹象较为明显，但是，仓量仍然没有有效配合，节前交易越发清淡，节前发起大幅反攻之势难度较大，空单离场，激进的投资者可以在节前建立多单，少量清仓为宜。

节前连玉米将持续振荡局势

上周五 CBOT 玉米期货受到 利空的外部市场以及技术面打压，盘中触及四个月新低。 3 月玉米期货收低 2-1/2 美分至每蒲式耳 351-1/2 美分， 5 月玉米期货收低 2-1/4 美分至每蒲式耳 363 美分。 股市和原油期货疲软以及美元走强令市场承压。

国内市场方面，今日连玉米市场继续在低位震荡收星，主力 1009 合约早盘开于 1850 元 / 吨，最低下探 1849 元 / 吨，最高上冲至 1854 元 / 吨，尾盘收于 1850 元 / 吨。较前一交易日结算价上涨 3 元 / 吨，减仓缩量，持仓量减少 6662 手至 16.8 万手，成交量降至 30136 手。

近期国内现货市场方面，截止到上周末，广东港口总库存约为 37 万吨，深圳蛇口港 15 万吨，深圳赤湾港口 8.6 万吨（包含东莞麻涌港口），深圳妈湾港口 9.9 万吨，广州黄埔港口 3.5 万吨；上周共计到货 11.7 万吨，出货 20.7 万吨，出货量较大，饲料企业备货较为集中。 港口价格较为混乱，主要原因是水分、杂质不均； 15 以上水分、 700 容重东北玉米，饲料企业成交价格在 1880 — 1890 元 / 吨左右， 成交量一般。其他地区在春节临近市场表现清淡，价格相对稳定。

近期玉米的饲料需求逐步减弱，因终端消费逐步完成了春节采购，养殖业的出栏高峰已近尾声，养殖户饲料需求减少，饲料企业备货意愿减弱，观望气氛较浓。养殖户节后将出现补栏高峰，节前玉米现货走低的弱势难改。

深加工方面，邻近春节，吉林省深加工企业玉米收购价格平稳，长春大成挂牌价格在 1620 元 / 吨（二等），松原赛力事达公司挂牌价格在 1620 元 / 吨，不变， 4 日收购量在 1000 余吨左右。中粮生化榆树公司挂牌价格为 1600 元 / 吨，与昨日持平，昨日收购量在 2000 吨上下。

近期玉米期货窄幅振荡，价格受到 1840 元 / 吨一线的支撑，成交量低迷，市场交投清淡，随着春节的临近，场内交易 料将更加清淡。对于玉米市场来说还将保持低位震荡格局，下方支撑位 1840 ，压力位在 1860 。建议前期空单减持或者离场，规避长假风险。激进的投资者可以清仓留多趋势单，持仓量不超过 10% 。

连豆企稳迹象或许显现，做多尚需市场信号验证

DCE 大豆日内综述：

今天大豆主力合约 1009 的基本交易情况是：开盘于 3823 元 / 吨，最高价： 3835 元 / 吨，最低价 3816 元 / 吨，收盘价 3829 元 / 吨，全天按照结算价，大豆 +35 元 / 吨，合约大豆 1009 持仓量约为 27.5 万张，成交量约 22.5 万张 .

连豆分析：

今天大豆表面上看有比较不错的反弹行情出现，全天在美盘上扬的伴随之下，飘升 35 点，但是交易平淡，连豆主力 09 合约在高开后，没有太大变化，维持横盘格局直至交易终结。虽然盘面飘升，但是成交量和持仓量都没有利多的变化，反而盘面出现了成交量下挫的情况，这一点显然是不利于盘面进一步上扬的，换一句话来说，投资者如果需要做多当然还需要等待市场更多的企稳信号。

美盘分析：

美豆近期一直保持着弱势格局，前期美豆主力合约一举突破 60 周均线价格，目前徘徊于 60 月均线的阻力价位，根据技术数据，美豆主力 03 合约的 60 月均线的阻力价格大致为 880 美分 / 蒲式耳，笔者预计打破该价格区间的可能性应该不会太大。笔者感觉，美盘可能会在中国农历年期间发动反攻上扬的行情，当然这一点还有待市场验证。

交易策略：

整个商品大局，目前看来在农历年之前基本已经确定会保持一个弱势格局。投资者应该注意随时可能发生的技术反弹行情，我们不建议追多，但是短多的操作还是有机会的，建议欲做多投资者等待观望。