美联储措辞微变，黄金短期仍难乐观

行情回顾：

隔夜  黄金自 1100 美元一线逐级震荡走弱，甚至下破 1087 美元短线支撑，在美元强势盘升的影响下金价下挫，报收 1087.95 美元 / 盎司，全天下跌 1.15% 。今日亚洲盘面一度下探至 1081 一线，后在美元指数回调金价有所上升，但 1090 一线仍有压力。国内方面，沪金主力 1006 合约低开后，小幅震荡，全天收于 241.44 元 / 克，较昨日下跌 2 元。

基本面分析：

今日凌晨，北京时间 03:16 ，美联储 (FED) 宣布了利率决议，结果是仍将维持基准利率于 0-0.25% 的水平不变，这一点已在所有人的预料之中。重要的是美联储这次的会后声明有了些变化，对经济前景有了更为乐观的估计。

美联储称，“经济复苏的步伐可能在一段时期内保持温和”，而该委员会自 2009 年 4 月以来一直称，经济“可能在一段时期内维持疲软走势”，尽管看法较之前略为乐观，但 Fed 重申，由于失业率仍然高企，且通货膨胀率偏低，该行重申将在较长一段时间维持联邦 基金利率在纪录低点不变，同时维持贴现率于 0.5% 不变。

此外， Fed 政策制定委员会仍决定计划在 3 月 31 日前暂停购买 1.25 万亿美元抵押贷款担保证券和约 1,750 亿美元机构 债券 ，并在 2 月 1 日之前退出大多数应急贷款计划。美国家庭支出正在温和增长，但劳动力市场疲软、收入增长温和、住房价格下滑以及信贷紧缩状况依然会令家庭支出的增长势头受到抑制。

美股方面，受美联储声明公布推动 , 周三美国股市收高。道琼斯工业平均指数上涨 41.87 点 , 收于 10,236.16 点 , 涨幅 0.41% ；纳斯达克综合指数上涨 17.68 点 , 收于 2,221.41 点 , 涨幅 0.80% ；标准普尔 500 指数上涨 5.33 点 , 收于 1,097.50 点 , 涨幅 0.49% 。且道指下影线较长，显示市场在对美国经济预期向好的基础上，风险偏好情绪有所升温。

其实单从数据方面，昨日公布的数据应该是利空美元的，如成屋销售数据及耐用品订单等均差于预期。但这并未影响到美元的走势，因为市场从美联储的会后声明中已经嗅到经济在稳步复苏的味道，这不会因为个别数据有所差池就拖美元的后腿。我们认为近期美元在一定程度上仍保持着强势。

后市展望：

在美元指数的逐步走高下，金价节节败退，现在离 1100 美元已是减去渐远。技术指标上看， MACD 绿柱有所加长； KDJ 指标欲金又死、张口向下；布林带喇叭口有所放大，金价考验布林带下轨支撑 1071.4 美元。短期来看，空头动能较为强劲，建议在控制仓位的前提下可考虑 1090 美元上方布置空单。

大豆市场再次下挫通道打开

DCE 大豆日内综述：

今天大豆主力合约 1009 的基本交易情况是：开盘于 3900 元 / 吨，最高价： 3900 元 / 吨，最低价 3842 元 / 吨，收盘价 3863 元 / 吨，全天按照结算价，大豆 -57 元 / 吨，合约大豆 1009 持仓量约为 27.8 万张，成交量约 40.1 万张 .

连豆市场分析：

受美盘大豆昨天下跌影响，同时其他海外大宗商品也昨日也出现了暴跌，大宗商品互相作用，导致中国大豆盘面也出现了不小的跌幅，全天交易低开低走，走势并不火爆，震荡调整占据了大部分的交易时间。笔者预计大豆新一波的下挫通道可能在现货压力及宏观政策不确定的作用下，再次展开。

顺带说明的是，白糖，橡胶，铜都可能出现大幅度的调整，笔者担心，豆类品种在没有利多因素出现的情况下，受到其他期货品种的影响，也可能会技术性跟盘下跌，这些情况应该引起投资者注意。

现货市场分析：

笔者了解到，大连港，北良港近期的玉米库存积压过大，市场观望气氛浓烈，现货走货比较缓慢，豆粕，豆油的销售由于农历节前贸易商的备货基本结束，所以现货销售表现也比较一般，我们预计农历年前现货市场应该保持弱势平稳，这恰好也就呼应了大豆期货的弱势走势。

交易策略：

整个商品大局，很有可能在农历年之前都会保持一个弱势格局。投资者应该注意随时可能发生的技术反弹行情，笔者不建议抄底做多，反而利用技术反弹加空对投资者可能更加有力。

另外，国家大豆的临时收储政策，限制了大豆的下跌幅度，这样也就导致了盘面如果想走出下跌行情，就不得不首先以“假动作”上冲，作为盘面发力下挫的前戏，最近大豆的交易，经常出现这样的表现形式，值得投资者警惕和研究利用。

现货商开始抛售，郑棉弱势延续

今天的美联储声明和奥巴马讲话中性偏好，但商品市场仍然没有起色，郑州棉花跟随美棉继续下跌。需要注意的是，观望多时的国内部分现货商有抛售棉花的迹象，显示短期市场上缺少信心。

隔夜 ICE 期棉继续下跌，主力 3 月合同收于 69.23 美分 / 磅，至此 ICE 美棉本月已经下跌近 10% 。郑州棉花全天弱势整理， 9 月棉花下跌 65 点，成交量略有放大，达 17 万手。 9 月持仓量有大幅减少，全天减少 6000 多手。这显示部分资金离场观望。

国内现货市场上，随着春节的临近，越来越多的现货商开始加入到抛售的行列，现货价格也出现局部的下跌，纺织企业采购趋势趋缓，观望气氛较浓。今天的电子盘上，各合同中幅收跌，日成交有所放大，主力合同 1005 和 1006 总成交量超过了 2500 吨，占到总成交的一半以上。 1 月 28 日中国棉花价格指数跌 17 元，为 14909 元。

今天安徽池州、山东菏泽等地的棉花现货价格都有所回落。虽然全球经济复苏已定，但美国目前失业率高达 10% ，纺织外销市场能否大幅度回升还是个问题，纺织品出口增长的基础比较薄弱。

由于今年通货膨胀压力大，笔者预期二、三月份 CPI 还将在 1 月份的基础上惯性升高。这样国家管理通货膨胀的措施会更加坚决。尤其是在 “ 两会 ” 召开之后，一系列调控措施可能出台。在通货膨胀压力解除前，棉花仍要以震荡思路操作。

在技术上看，经过多日调整棉花价格回落到一个大家可以接受的水平，随时都有可能反弹。在震荡市场中，多空操作都比较难，快进快出、防范隔夜风险比较好。