近两日市场小幅企稳，但主力合约持仓略有下降，量能仍显不足。大盘指数处于前期高位3301点的压制之下，关注20日均线的支撑力度。全国两会期间谨慎持仓为主，中证500多单可继续轻仓持有。

从2010到2016年的统计数据看，两会行情主要集中在会议召开前20个交易日，随着会议召开，利好预期逐渐兑现，市场大概率调整。全国两会召开期间，除了2015年和2011年，其他年份沪深300均录得下跌，中证500指数除了2016年、2015年和2011年，其他年份均下跌。会议召开期间主题氛围更浓，热点轮动较快，市场波动较大。

从两会结束后20日的行情来看，中证500比沪深300表现更好。2017年两会热点仍将聚焦于供给侧改革、一带一路、混合所有制改革和农业供给侧改革等主题。2017年重点工作为深入推进“三去一降一补”、深化重要领域和关键环节改革、进一步释放国内需求潜力，以创新引领实体经济转型升级，促进农业稳定发展和农民持续增收，积极主动扩大对外开放。

美联储加息进程加快，3月加息是大概率事件。上周，美联储多位官员表示3月存在加息可能，美联储主席耶伦表示，如果就业和通胀演进符合预期，3月加息是适宜的。市场预计2017年美联储加息或将达到3次，加息进程的加快将使美元强势，影响海外市场的风险偏好。

本周市场重点聚焦美国2月非农就业数据和欧洲央行3月议息会议。如果2月非农就业数据符合预期，3月加息将是大概率事件。欧元区通胀达到政策目标2%，核心通胀依然较低，同时欧洲政治风险剧增，预计欧洲央行3月议息会议仍将按兵不动。

中观高频数据显示，目前中游材料价格坚挺，去产能和下游需求复苏仍是主线，钢厂继续去库存的同时开工率增加，钢厂盈利回升，水泥开启涨价模式；中游制造业和交运需求旺盛，挖掘机和重卡产销同比延续大幅走高；航运市场景气回升好于公路和铁路运输，BDI大幅回升至939。汇率方面，央行连续净回笼，美元上涨，人民币贬值。虽然国内1—2月经济数据较好，但下游旺季需求是否符合预期仍需进一步验证。

股指期货方面，我们关注到，在股指期货政策松绑之后，沪深300期指持仓量保持稳定，持仓量增加的需求来自于中长线投资或者套利者和套保配置资金，4万手或是主力合约的持仓区间新上沿。总持仓仍然在持续增加，投资者加大布局季月合约。