周四，棕榈油9月合约因缺乏利多消息刺激，期价继续下行。截至当日收盘，棕榈油9月合约下跌64元/吨，跌幅1.13%，价格区间再度下移。技术图表显示，棕榈油9月合约跌破6000元整数支撑后，期价呈现弱势下行特征。周线图表显示，上周棕榈油9月合约累计下跌5.26%，创近半年来最大单周跌幅，预计棕榈油市场弱势局面难以改变。

厄尔尼诺影响消退，棕榈油产量预期回升

2月10日，马来西亚棕榈局公布月度供需报告。报告显示，1月马来西亚棕榈油产量为128万吨，环比下降13.4%。市场普遍预期受到季风性降雨天气影响，马来西亚棕榈油产量呈现持续下滑态势。

进入到2月中旬以后，2月马来西亚棕榈油产量预期发生转变。马来西亚棕榈油交易商表示，随着天气转好，厄尔尼诺天气对棕榈油减产影响转弱。市场普遍预期，2月马来西亚棕榈油产量数据恢复增加，3月棕榈油进入增产周期。关于2月马来西亚棕榈油确切产量数据，我们还需要等待3月初MPOB公布最新报告结果。

出口方面，船运机构调研2月马来西亚棕榈油出口稳中略升。马来西亚船运调查机构ITS周一公布的数据显示，马来西亚2月1—20日期间棕榈油出口量为733288吨，较上月同期出口减少0.8%。另一船运机构SGS公布的调查数据显示，马来西亚2月1—20日棕榈油出口较上月同期增加1.7%至745564吨。

进口到货增加，棕榈油库存紧张局面缓解

春节过后，国内豆油库存维持稳定。汇易网统计数据显示，截至2月23日，国内豆油商业库存92.6万吨，较年前库存96万吨持平略降。随着后期进口大豆集中到货及油厂开机率增加，预计豆油商业库存还会再度恢复增长。

棕榈油市场方面，最新公布的统计数据显示，目前国内棕榈油商业库存57.2万吨，高于上周公布的54.6万吨，较上月同期的40万吨增加43%。市场普遍预计，2月棕榈油进口35万吨，3月进口40万—45万吨。随着进口棕榈油的陆续到货，国内棕榈油库存紧张的情况也将逐步缓解。

关注国储菜油拍卖对油脂市场影响

上周，临储菜籽油计划销售98727吨（2013年菜油93740吨，2012年菜油4987吨），实际成交98727吨，成交比例100%。具体成交报价方面，本次拍卖最高成交报价7500元/吨，最低成交报价5800元/吨，菜油拍卖全部成交变相增加菜油现货市场远期供应。

2月初，中央一号文件强调继续深入推进农业供给侧改革，并在这一方针引导下加强农产品去库存节奏。统计数据显示，目前国家储备菜油还有134.8万吨，其中包括2013年收购的菜油59.8万吨，尚未进入拍卖环节的2014年临储菜油75万吨。如果按照目前每周10万吨左右的拍卖数量计算，2013年临储菜油还可以继续拍卖6周。考虑到中国菜籽播种面积逐年下降，陈菜油拍卖可以在一定程度上增加菜油市场供应，拍卖高成交也反映出市场对陈菜油供应的认可。同时，借鉴玉米、菜油市场拍卖经验，市场预期国储大豆、临储豆油随后也将陆续拍卖，这样一方面增加油脂市场原料及产品供应，另一方面，拍卖呼应农业供给侧改革方针，有利于更好推进农产品市场化进程。