PTA 大幅增仓走强，面临突破

前几日在利空政策打压下， PTA 表现就已经比较抗跌，今天低开之后再度一路增仓上行，多头意愿坚决，从技术走势上看，大形态正好面临突破，从基本面来观察，下游情况的好转和年前的补库需求将对行情带去支撑，上游部分保持稳定的情况下，价格酝酿形态之后的突破显得基础扎实。因此短线还是中线视角，均可以相对看涨一些，宏观经济层面稳定的话，突破概率大大增加。

玉米低位多单可以尝试性参与

今日大连玉米市场早盘跳空低开后走高，开于 1888 元 / 吨，开盘价即为全天最低价，最高触及 1897 元 / 吨，尾盘收于全天的次低点 1896 元 / 吨。较前一交易日结算价上涨 3 元 / 吨，增仓减量，持仓量增加 4478 手至 22.8 万手，成交量上周五继续减少，降至 65240 手。

国际市场方面，上周五 CBOT 玉米期货在悲观的数据下延续前期的跌势，在小长假来临之前，多头结清头寸的意愿更加强烈， 3 月玉米期货合约收低 9-1/2 美分，至每蒲式耳 371-1/2 美分； 5 月玉米期货收低 9-1/4 美分，至每蒲式耳 382-1/2 美分。

基本面消息：

粮油信息中心今日公布数据显示： 1 月份预测 2009 年中国玉米播种面积为 3,046 万公顷，较 2008 年的 2,986 万公顷增加 60 万公顷，增幅 2.0% 。预计 2009 年中国玉米产量为 16,300 万吨，较 2008 年的 16,591 万吨减少 292 万吨，减幅 1.8% 。其中东北地区因灾减产，华北地区产量同比增长。

现货方面，近日国内港口玉米继续稍有回落，由于春节临近，农民的售粮意愿加强，出现了节前的小售粮高峰，大连港 中等以上质量东北玉米平仓价格在 1840-1850 元 / 吨左右；锦州港中等玉米平仓价格有所回落，下调 10 元 / 吨至 1840 元 / 吨。近期广州蛇口港新玉米主流成交价在 1920-1930 元 / 吨 。港口内玉米库存在 40 万吨左右，当地饲料企业依旧谨慎采购。

近日商品市场振她走弱因央行上调准备金率，近日有所恢复，国内收紧的货币政策预计在经济向好下对市场压力是短暂的，今日市场整体气氛有所好转，玉米有所增仓价格上行，形态上看已经形成阳包阴的 k 线组合，预示涨势开始。但是交易量仍然低迷，预计玉米短期拉出强劲涨势可能性相对较小。现货方面随着国内春节临近产区农民卖粮意愿有所增强，市场价格有所回落，在饲料需求旺季中，玉米价格还将保持高位震荡。操作上，投资者可以以支撑线为依托多单参与。支撑位 1890 。高位适当获利了结。

减仓上行，豆粕调整还将继续

市场回顾

在中国政策收紧的打压下，上周五 CBOT 大豆期货因担忧中国需求放缓小幅收跌，新年伊始受投资者在商品市场的全线买盘提振。 CBOT 1 月大豆合约收低 4-3/4 美分，报每蒲式耳 10.13 美元， 3 月大豆合约收低 4 美分，报每蒲式耳 10.22 美元。 CBOT 1 月豆粕收低 0.20 美元，报每短吨 306.80 美元， 3 月豆粕合约收高 0.10 美元，报每短吨 298.30 美元。 1 月豆油合约下跌 46 点，或 1.2% ，收于每磅 39.53 美分， 3 月豆油合约下跌 45 点，或 1.5% ，报每磅 39.91 美分。

国内市场方面，今日豆粕 1009 合约早盘就表现出良好的涨势，开盘不久冲上 2900 整数关口，但是，随后市场表现出上涨乏力，日内在 2895-2905 之间窄幅震荡，尾盘报收于 2904 元 / 吨，较前一交易日结算价上涨 12 元 / 吨。减仓缩量，成交量报至 73.3 万手，持仓量减少 2890 手至 103.3 万手。

供需基本面

中国商务部发布大宗农产品进口信息显示，本期(12月16日-31日)进口豆粕实际装船0.29万吨，12月进口豆粕实际装船0.29万吨，2010年1月进口豆粕预报装船0.03万吨。本期进口豆粕实际到港0.24万吨，下期(1月1日-15日)进口豆粕预报到港0.32万吨，12月进口豆粕实际到港0.94万吨，2010年1月进口豆粕预报到港0.55万吨。本期(12月16日-31日)进口大豆实际装船172.69万吨，12月进口大豆实际装船281.34万吨，2010年1月进口大豆预报装船224.49万吨。本期进口大豆实际到港296.51万吨，下期(1月1日-15日)进口大豆预报到港177.94万吨，12月进口大豆实际到港524.83万吨，2010年1月进口大豆预报到港332.88万吨。

今日国内豆粕现货价格基本与上周五持平， 东北大豆产区豆粕报价在3200-3330元/吨之间，南方销区报价在3380-3460元/吨之间，远期报价稍有下跌．华北地区豆粕价格出现小幅下挫，河北 秦皇岛地区油厂 43% 蛋白豆粕报价 3330 元 / 吨， 2 月 3290 元， 5 月 3130 元，较昨日跌 20 元， 山东济宁地区油厂 43% 蛋白豆粕报价 3430 元 / 吨，较昨日报价跌 50 元。 其他地区报价基本维持不变。

市场分析

上周的央行提高准备金率在今天执行，国内商品市场仍然保持之前的弱势。豆类方面，美国农业部公布的 09/10 年度美国大豆和南美大豆高产数据令 CBOT 市场受压回落，国内豆类在双重压力下无奈走软，然而今日豆粕相对于其他品种表现出了较强的反弹势头。对于目前的国内豆类市场来说，大量的进口对市场来说是主要的压力之一。目前港口大豆库存在 370 万吨左右，但是，豆粕市场深幅下挫的可能性相对较小，因美豆下行空间较小。同时，本周四国内将公布去年 12 月的宏观经济数据，料将为市场多头提供人气。

操作建议

前期我们通过波浪理论分析目前市场正处于第四浪的调整之中，在调整过程中，下方的支撑位为 2860 一线，目前来看得到有效支撑，但是市场人气并未完全恢复，震荡恐将继续，建议投资者可以继续采取低位吸纳策略参与交易，反弹至压力位可以适当平仓。上方压力位在 2920 一线。

本榨季即将第三次抛储，期糖价格将技术性反弹

国内糖市：

国内白糖期货市场行情概述：

今日白糖主力合约 1009 价格早盘低开，随后价格震荡走高，最高价 5473 元 / 吨，盘中受阻后价格有所回落并步入震荡，最低价 5367 元 / 吨，收盘价 5430 元 / 吨，较上周五收盘价上涨 39 元 / 吨，持仓量增加 51916 手至 65.4 万手。

国内主产区白糖现货市场行情概述：

广西：南宁，集团报价 4980 元 / 吨，下调 20 元 / 吨，暂无成交；中间商报价 5000 元 / 吨，持稳，询价电话少。柳州，集团报价 5000-5020 元 / 吨，持稳，暂无成交；中间商报价 4910 元 / 吨，持稳于周末，成交清淡。

云南：昆明主流报价 4870-4910 元 / 吨，较周末下调 30 元 / 吨左右，少量成交；甸尾主流报价 4800-4830 元 / 吨，大致持稳，销量不大。

湛江：糖厂仓库报价 4950-5000 元 / 吨，较周末下调 50 元 / 吨，低价较好成交。

新疆：乌鲁木齐商家报价 4950-5000 元 / 吨，持稳，成交少。

总体来看，今日主产区现货糖受到国家第三批抛储的利空消息下报价小幅下调。短期来看，价格若要保持坚挺必须有成交量的配合，不然亦难维持在 5000 元 / 吨。

国内市场消息：国家决定于 1 月 21 日投放部分国家储备糖，数量 36 万吨，竞卖底价为 4000 元 / 吨。本次拍卖的数量比第二次 30 万吨多出 6 万吨。短期来看，第三次抛储对市场价格的影响将比前两次力度要大，因为此前价格在高位运行，市场热情度也较高，而第三次抛储当前的新糖价格在 5000 元 / 吨左右，这将进一步导致短期市场对新糖需求的放缓，抑制价格走高。

国内市场简评：受到国家第三次抛储食糖的现状下，近期糖价上涨的空间或将受到限制。技术上，主力 1009 合约短期将展开技术性反弹行情，第一阻力位 5600 元 / 吨。操作上，短线投机性多单持有，止损位 5330 元 / 吨。

国际糖市：

ICE 糖市： 1003 期约糖价在 27.32-27.83 美分 / 磅的范围内波动后下跌 14 个点收于 27.62 美分 / 磅； 1005 期约糖价在 26.13-26.56 美分 / 磅的范围内波动后下跌 14 个点收于 26.38 美分 / 磅。

ICE 糖市的短期目标是再次冲击此前创下的 28.95 美分 / 磅的 29 年高点。从目前的走势上看，估计 1003 期约糖价在 26.70-26.25 美分 / 磅一线将得到支撑，如果 26.25 美分 / 磅告破，那糖价有可能滑向 24.00 美分 / 磅一线。