外盘铝价企稳，国内高开低走

市场对中国增加银行准备金的消息消化之后，整体商品市场回归平静状态，昨日外围市场均出现了较大的反弹，铝价也不例外。

国内现货方面：上海铝现货成交价格 17140-17180 元 / 吨，贴水 50 元 / 吨 - 平水；无锡铝现货成交价格 17100-17140 元 / 吨。今日沪铝小幅反弹盘中弱势整理，华东地区下游观望心态偏浓，期铝走势不济现货铝锭成交重心略有下倾，整体供应量偏充裕，今日市况显清淡。

操作上面保持短线震荡偏多思路。

窄幅震荡酿大势，玉米长期多单可择机进场

今日大连玉米市场回补了昨日的部分跳空缺口，早盘开于 1898 元 / 吨，开盘后小幅下探 1892 元 / 吨振荡走高，最高触及 1903 元 / 吨，尾盘稍有回落报收于 1895 元 / 吨。较前一交易日结算价上涨 6 元 / 吨，减仓缩量，持仓量削减 5564 余手至 22.5 万手，成交量较周三大幅减少至 10.8 万手，市场再次交投清淡。

国际市场方面，周三 CBOT 玉米期货延续周二的跌势，但在尾盘消减跌幅， 3 月玉米期货收低 8 1/2 美分至每蒲式耳 3.84 美元， 5 月玉米期货收低 8 美分至每蒲式耳 3.95 美元。商品指数基金在尾盘恢复购买，因季节性投资组合调整，令玉米期货获得潜在支撑，指数基金尾盘买入 9,000 手，推动 3 月合约回升至 100 日移动平均线上方。

基本面消息：

美国农场局协会预计美国 2010 年玉米播种面积为 9,000 万英亩，同比增长 360 万英亩，因为乙醇行业的需求有望恢复，养殖行业的需求也可能增加，这将改善玉米的竞争力。美国农场局协会还预计 2010 年棉花播种面积将增长 86 万英亩，达到 1,000 万英亩，因为 2009 年棉花价格上涨超过 50% 。

1 月 13 日 美国美湾 2 月交货的美国 2 号黄玉米 FOB 价格为 181 美元 / 吨，合人民币 1236 元 / 吨；到中国口岸完税后总成本约为 2110 元 / 吨，比前一日跌 23 元 / 吨；比去年同期涨 535 元 / 吨。

现货方面，港口玉米继续高位，大连港 中等以上质量东北玉米平仓价格在 1840-1850 元 / 吨左右，较上周上涨 10 元 / 吨。南方港口情况，目前广州蛇口港玉米价格也有所上升，新玉米主流成交价在 1940-1950 元 / 吨， 港口内玉米库存在 40 万吨左右，当地饲料企业依旧谨慎采购。

深加工方面，目前国内深加工企业开受效益较好影响，开工率已达 65-70% ，淀粉每吨利润至少在 200 元以上，玉米淀粉价格再度大幅攀升，涨幅在 40 元 -100 元之间不等。成都重庆一带报价已经达到 2920 元 / 吨。

今日商品市场整体表现低位窄幅震荡走弱，在央行上调准备金率后，市场趋于冷静的调整中，短期内市场还将保持震荡走势。玉米方面，现货价格依然处于高位，没有任何走弱迹象，预计玉米在盘整后还将出现涨势。建议投资者在低位寻找进场机会，中长期持有，短线压力位 1900 。

PTA 回归强势

虽然宏观方面出现了一些紧缩的信号，虽然上游和现货价格均出现了小幅度的下降，但是期货盘面却不弱，继昨天顶住之后今天再度发力上行，整个大形态继续回归到强势状态，依然以短线强势的眼光看待行情，关注下游，如果需求启动，那么价格依然将保持强势。

窄幅震荡人气散，豆粕上下两难

市场回顾

周三CBOT大豆期货受到投机性买盘推动，结束了五个交易日的跌势，温和收阳。CBOT1月大豆期货收高14美分至每蒲式耳9.83 1/2美元，3月大豆期货收高14 1/2美分至每蒲式耳9.92 1/2美元。1月豆粕期货收高5.10美元至每短吨300.50美元，3月豆粕期货收高5.70美元至每短吨291.50美元。 1月豆油期货上涨37点或1%至每磅38.63美分，3月豆油期货上涨38点或1%至每磅39.01美分。

国内市场方面，尽管隔夜美豆技术性调整收出阳线，但是今日豆粕没有随之走高，而是表现出高开后窄幅震荡走势，上方受到2900一线强劲压力尾盘报收于2881元/吨，增仓缩量，成交量增至62.1万手，持仓量增加1.8万手至106.6万手。

宏观基本面消息

今晚将公布欧洲央行将公布利率决议，市场预测欧洲利率将可能维持不变，但是最终结果值得关注。

供需基本面消息

周四，美国全国油籽加工商协会(NOPA)将公布美国12月大豆压榨报告，分析师预期美国12月大豆压榨量将高于前月，为1.611亿蒲式耳。

美国农业部将在周四公布其周度作物出口销售报告。分析师预期，截至1月7日当周，美国大豆出口销售量将为600,000-800,000吨，豆粕出口销售量将为75,000-200,000吨，豆油出口销售量将为5,000-10,000吨。

据美国农业部称，2010年将播种更多的大豆和玉米来替代小麦的种植，因2009年9月和11月的恶劣天气推迟收获时间，使得包括内部拉斯加州、伊利诺斯州、密苏里州及俄亥俄州，小麦播种面积预期创纪录低点。小麦播种面积下降，令近100万英亩的土地在2010年可转用于播种玉米及大豆。2009年玉米及大豆作物播种面积为1.64亿英亩。这将促使农户抛售，对大豆价格产生打压。

今日国内豆粕现货价格稳中上行，东北大豆产区43%蛋白豆粕报价保持平稳在3200-3360元/吨之间。南方销区价格小幅上涨，连云港地区有油厂豆粕，43%蛋白2月1日前现货销售殆尽，暂不报价，2月1日后合同价格在3,400元/吨，较13日上涨10元/吨。华北青岛地区豆粕43%蛋白价格3,400元/吨，较13日上涨50元/吨，

市场分析

近期央行微调货币政策，连续出台收紧的货币政策打压金融市场过热走势。商品市场全线回落。经历了央票收益率上调和商业银行存款准备金上调后，市场做多热情很难快速恢复。加之美国农业部的大豆高产报告，美豆出现大幅回落，尽管隔夜技术性反弹但是，对今年种植面积的加大预期将持续打压市场。豆粕反弹脚步将放缓，近期内仍保持弱势振荡。现货方面虽价格近强远弱，但远月跌幅已经逐步放缓，豆粕似有跌不动的迹象，限制了期货市场的下行空间，建议投资者保持振荡的多单思路参与市场。压力位29002920，支撑位2880，2860。