上周，中国期货市场监控中心农产品期货指数（CAFI）微涨0.80%，至1011.60点。其中，油脂指数上涨1.08%，至672.74点；粮食指数上涨2.59%，至1348.90点；软商品指数微跌0.97%，至975.32点；饲料指数上涨1.27%，至1706.31点；油脂油料指数上涨1.36%，至1046.79点；谷物指数上涨1.49%，至1035.27点。

CAFI成分品种大多上涨，波动率不大。三大油脂中，棕榈油上涨1.77%，豆油微涨0.88%，菜油微涨0.74%。谷物中，玉米微涨0.59%，强麦大涨3.63%。软商品中，棉花微涨0.29%，白糖下跌1.37%，淀粉微跌0.19%。粕类中，豆粕微涨0.89%，菜粕上涨2.07%。与此同时，豆一大涨3.45%，鲜鸡蛋微涨0.60%。

上周连豆类偏强振荡，豆一再度大涨，油、粕小幅走强。美盘大豆运行在1030—1070美分/蒲式耳，区间下沿受到买盘支撑。上周，美豆出口量为200万吨，预期为110万—150万吨。总体来看，美盘走势不明朗，一方面美豆出口需求旺盛，另一方面阿根廷降雨量预期增加，丰产有望，短期市场多空因素交织中。12月供需报告过后，市场等待新的消息指引，但无论是美豆出口，还是南美产区天气都缺乏亮点，美盘振荡区间难以被打破。

国内方面，国产大豆现货价格上涨100—120元/吨，东北粮库收购价格普遍上调100—130元/吨。今年东北大豆质量受损严重，国标三等大豆数量稀少，粮库希望提价收购以增加上量。

豆粕现货报价局部地区变化较大，尤其是广东地区，受环保停工影响，报价大幅攀升，其他地区油厂报价普遍在3460—3550元/吨。广东部分地区油厂开始恢复生产，开机率提升至80%，但12月整月都处于环保督查期，油厂开机状况不稳定。

截至12月11日，全国豆粕库存量为37.1万吨，环比降幅达5.93%，库存仍徘徊于历史低位。由于有大量未执行合同，年前多数油厂以执行合同为主，豆粕几乎无库存，现货现提，豆粕供应紧张局面将延续。

操作上，豆一关注1701合约的交割情况，豆粕维持逢回调滚动做多的思路。