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金玉静:认沽期权成交量激增

最新高手视频! 七禾网 时间:2016-12-13 11:07:55 来源:民生期货 作者:金玉静

周一A股市场迎来大幅调整,上证综指跌幅扩大至2.47%,报收于3152.97点,创业板指更是暴跌5.5%,技术上完全破位下行。两市成交量激增至6518.06亿元,大幅增加1650.86亿元。盘面看,除银行板块尾盘翻红之外,其他板块全线下跌,跌幅较大的行业板块为计算机、传媒、电子元器件,共计188只个股跌停。标的资产方面,上证50ETF日内放量下跌,尾盘报收于2.386,跌幅1.12%,成交量增至593.49万手。


期权市场成交大幅放量。全日累计成交944333张期权合约,较上一交易日增加132795张。其中,认购期权成交543013张,较上一交易日增长7.85%,认沽期权成交401320张,较上一交易日增长30.27%。日成交量PCR增至0.739,上一交易日为0.612,市场情绪偏空,但远未达到恐慌程度。持仓方面,上证50ETF期权总持仓量小幅增至1553289张,增加37698张。认购期权成交量最大的合约为购12月2.40,认沽期权成交量最大合约为沽12月2.35,表明后市标的资产在2.35—2.40区间运行概率较大,且偏空一些。


因标的资产50ETF价格大幅下挫,认购期权价格全线上涨,认沽期权价格全部下跌。其中,实值认购期权跌幅较大,表明在快速杀跌行情中,卖出看涨期权备兑策略受到投资者认可。同样,虚值认沽期权价格涨幅更大,表明投资者更倾向于使用买入相对虚值看跌期权,以更低成本防范大幅下跌风险。12月平值认购合约“50ETF购12月2.40”收盘报0.0238,下跌28.31%;12月平值认沽合约“50ETF沽12月2.40”收盘报0.0761,上涨40.93%。


期权波动率方面,标的资产历史波动率稳步抬升,30日历史波动率增至12.29%,期权隐含波动率仍旧高于历史波动率,认沽期权隐含波动率持续大于认购期权隐含波动率。平值期权方面,50ETF购12月2.40期权的隐含波动率为14.10%,50ETF沽12月2.40期权的隐含波动率为17.74%。


综合来看,在市场回调风险得到确认的前提下,技术偏空情绪占优。本周美联储将在时隔一年后公布加息决议,全球流动性争夺再起,资金面偏紧预期利空A股市场。期权投资策略方面,仍以防范近期指数持续回调风险为主,建议投资者构建买入认沽期权的保护性策略。

责任编辑:唐正璐

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