交易的核心：方向、时机、仓位

方向确认之后，时机点很重要，时机往往比方向和仓位更重要。很多人看对了方向，最后却亏了钱，主要因为时机问题，尤其是使用了杠杆。当然，如果仓位比较轻，方向看对，时机不对，也是可以的。如果时机不好，仓位要轻，如果时机好，仓位可以稍微加重。

我有时候会提到“甜点”，“甜点”的意思是指某个点位能立刻“触发”，例如做空后隔不了多久时间就开始暴跌，买进后同样隔不了多久时间就开始上涨，这种情况下，仓位可以稍微重一点。

开仓时机决定了风险有多大，因为开仓了就知道止损位在哪里，如果时机不好，止损位一定非常大，仓位就会非常小。所以，开仓的时机决定了风险有多大。

交易的两个要点：胜率*盈亏比

说一下获利的期望值，也就是胜率与盈亏比的问题，什么是胜率？例如10次交易中， 7次赚钱3次亏钱，那么胜率就是70%， 4次赚钱6次亏钱，那么胜率就是40%。什么是盈亏比？例如平均交易一次盈利1万元，亏损只亏5千元，盈亏比就为2:1。我研究交易，主要研究如何提高胜率和盈亏比，虽然我的胜率并不高，但我的盈亏比在1.5-2.5左右，意思是指10次交易里我有5次赚钱5次亏钱，但平均赚一次为1万5千元，亏损一次为1万元，总成绩是盈利的。

我现在在思考如何提高胜率，胜率是可以提高的，做好功课，减少垃圾交易，保证状态。盈亏比也是可以提高的，缩小止损，抓住趋势。我很想改善胜率和盈亏比，但是总因为人性影响没有办法坚持执行，有些机会明知道可做可不做，但还是会忍不住去做。机会可以分为3A级、2A级、1A级，只做3A级的机会，这样就可以提高胜率和盈亏比。

行情的结构：向上，向下，震荡

向上：持多为主，波段操作

向下：持空为主，或轻仓参与反弹

震荡：利用适当的资金管理，高抛低吸

分析思路：从大到小，择品种择时  基本面分析+技术面分析

我的分析思路是从大到小择品种、择时，以技术分析为主，基本面分析为辅。以棕榈油为例，我认为棕榈油2008年时是A浪，大的A、B、C结构已经完成，后面将会是牛市重启，甚至是比较大的牛市，将会持续很多年，这是我的看法。

趋势切入时机：

我们主要赚趋势的钱，那么，什么时候是趋势最佳切入时机？ 

1.趋势的中继

以PP为例，上涨之后开始震荡，如果它是一个中继，又继续上涨的话，那么是一个机会。

2.趋势的反转（反弹）

3.震荡的突破

建立交易系统

作为交易者，一定要有系统化交易的思想，买卖的依据一定要非常清晰。

交易系统所含要素:

1、买什么？

2、何时买？

3、买多少？

4、何时卖？---止损，止盈，目标价

5、买卖的依据？

6、系统的缺陷？如何改进系统？

不少人认为自己的交易系统是没有缺陷的，我认为没有缺陷就是最大缺陷。交易系统总是有漏洞存在，一定要明白自己交易系统的漏洞，知道漏洞会给自己带来多少麻烦，做好心理准备，否则事件发生时，会不知所措，导致大亏。正因为有缺陷存在，让交易者更敬畏市场，更加稳健的往前走。

资金管理技巧

分享一下我如何管理资金，我认为资金管理的目的是要求以有限的本金风险获取收益最大化。我们希望本金风险小，收益大，但有些事往往不能两全，而我是这样兼顾的，总体震荡时轻仓，总体趋势时重仓。我使用的是渐进式资金管理方法，因为我是有杠杆的，我会先用5%的资金入场交易，如果盈利了，并认为5%的仓位是安全的，本金安全了，我会把5%的止损位设置在成本价附近，这时发现其它交易品种又有交易信号，然后再使用一个5%的资金去做这个机会，同样设置一个止损位，这个止损位为总资金的0.5%，亏了就止损掉。如果盈利，我又会把这个品种的止损位设置在我成本价的附近，因为第一个5%和第二个5%的本金是安全的，再开第三个5%的资金做进去，依次类推，最后发现自己有60%左右的仓位。假如我现在已经有了60%的仓位，50%的仓位已经盈利了，如果这时来一个像2008年与2009年的大行情，因为我仓位非常重，就能赚到很多钱。

没有盈利时，我不允许开新的仓位，所以亏钱只亏总资金的0.5%，然后空仓，重新来过。所以亏损是一点一点亏，赚却是一把一把的赚，长期来看，你可能总觉得老是在亏钱，但资金曲线却是往上走的。

但这个方法是有缺点的，人会受人性影响，总是会盈利回撤，总感觉自己在亏钱，所以使用这个方法会比较难忍受。

心态的平衡

我觉得我的心态是平衡的，所谓平衡是指中庸，中庸之道，不左倾不右倾，不卑不亢，恰到好处。

人有四种心理状态

①亢——贪婪、骄傲、懒惰

②卑——恐惧、沮丧、灰心

③乱——纠结、侥幸、冲动、过度交易

④顺——平静、顺服、谦卑、敬畏、自信

想改变亢、卑、乱的状态真的非常难，人不可能完全改变这些心理状态，而我也没有想过完全把贪婪、恐惧、冲对、骄傲等这些状态完全改掉，只要把这些状态控制在一定的范围内就可以了。

而第四种“顺”是最好的心理状态，顺服、谦卑、敬畏市场，最后达到自信的状态。当然，自信与骄傲是不同的两种状态。做交易时，心态一定要把握好，这点非常重要。

下半年行情分析

1．确立牛市思维

对于下半年的行情分析，我认为这是一个牛市，牛市的形成非常纠结，不是想有就有。我认为应该确立一个牛市的思维，为什么呢？长周期来看，可能很多人说经济要崩盘，或者要怎么样，而你只需要关注周围的人的情况。如果周围的人都在亏钱，做实业亏钱、炒股亏钱，这时候反而没有风险，等大家都赚钱了，风险也就大了。很多人处于风险之中时，反而是一种没有风险的状态，至少这个风险已化解得差不多了。所以，我认为目前应该是一个确立牛市的思维。从商品期货角度来说，现在很多商品期货需求不振，所以大规模扩产能可能性很小，要么稳定产能，要么降低产能。而需求端因为印发了很多钞票，现在虽然需求平稳，待需求慢慢起来后，发现供给跟不上时，牛市也就来了，我认为现在处于牛市转换初期。我觉得今年1季度的反弹是让人瞠目结舌的，我认为牛市的第一浪已经起来了，现在大部分品种创新低的可能性很小。

2．金融属性占有优势

很多人把商品期货作为一种资产配置，既然商品期货作为资产配置，肯定是配置多种品种，而并不单指某一个品种，那么所有商品都可能会同涨同跌，但是幅度可能会不一样。例如锌已经涨了很多，但是铜至少也没有跌，并不是锌涨了很多，铜就涨很多，铜只是微微小涨。

3.经济处于底部

我认为目前经济仍处底部状态，人类总有办法克服经济危机，就像一个病人病了之后，总会恢复的。

4.做好准备，迎接通胀周期

我认为做好准备迎接通胀周期，这个通胀周期可能比较漫长，甚至是一个比较漫长的牛市周期，我觉得这个周期是一个比较可观的周期，现在通胀才刚刚开始甚至算是还没有开始，慢慢的后面会来。

5.下半年关注：商品，资源，国企改革，成长性行业

对于下半年关注，我比较看好油脂，有色也值得关注，因为有色大部分品种基本上产能库存都已经缩小得差不多了，需求也稳住了。锌与镍的产能慢慢在缩减，稍微出些问题就可能致使供给跟不上，跷跷板也就完全反转了。化工板块主要看原油，原油近几日连续上涨，不像是一般的反弹，我觉得到35以下的可能性较小，化工方面有一定的机会，大机会还需看原油，化工目前的产能还是比较大，待库存去掉以后，如果原油上涨，成本带动可能也会有一波行情起来。黄金与白银主要是通胀的对冲品，黄金白银下半年不一定会长，但是长期来看可以考虑一下。

总之，我比较看好油脂和有色，化工品里的个别品种也值得关注，比如橡胶、塑料。

最后我要强调的是，期货投资盈利关键看系统，一定要有一套明确的盈利逻辑和方法的系统。自控力也非常重要，一定要有足够的自控力去执行自己的系统。