编者按：一则“深港通可能最早本周宣布 取消总额制”的消息再度引爆市场，沪指本周一大涨，遥望2015年年末，沪港通曾带来波澜壮阔的大行情，让人期待的是，深港通是否能否复制这一惊喜？

据香港信报报道，‘深港通’将于本月宣布开通。消息指‘沪港通’优化措施及‘深港通’条件已经全部落实，最快于本周公布，筹备时间为4个月，即今年12月正式通车。据悉，总额度限制将取消，但未有如市场预期般扩大每日额度，日后每天额度仍维持在现水平，即北上各130亿元（人民币．下同），南下各105亿元，‘沪股通’可投资股份亦不予扩阔。

此前8月11日，香港市场传出内地将于收市后公布开通“深港通”的消息。但是，随后港交所发言人回复称，“知悉有关传闻，港交所今日不会有记者会。”但内地股市却因此受到一定影响。当天，深港通概念板块表现强势。

不过，尽管不少人对深港通的预期很高，可在笔者看来：深港通与人们期待的牛市关系不大，即便是深港通真的来了，牛市也不一定会来！

诚然，目前深港通有马上就要到来的趋势。

从技术上讲，已经没有技术障碍。香港交易所8月10日发布的2016年上半年业绩报告透露，为迎接深港通，香港结算完成了测试所需系统开发，现在技术上已准备就绪，只待监管机构批准，即可支持两地股市互联互通。

从人员组织上看，亦有搭配。据媒体报道，近日，证监会加码深港通，内部成立了“深港通”专项工作小组。

但是，如果从内地股市本身看，未来深港通的开通，影响力度并不大，尤其是关于牛市的幻想。

首先，影响A股是否是牛市的因素没有变。

笔者认为，影响A股市场的主要因素依然是原有的国内外元素。

国内的因素有这样几个：其一是经济的走势，我始终认为实体经济才是股市的决定因素；其二是政策，国内股市受政策影响极大；其三是国企改革，这个因素的作用是长期的；其四是去产能，这个因素的影响很是直观。这几个因素，在目前、未来都将影响A股市场的走向。

国外的因素有这样几个：其一是美联储加息，尽管美联储加息一再延后，但这一天肯定会来，这一天来的时候国内股市应该会受到影响；其二是美国大选的结果。

以上这几个因素，对股市的影响都远远大于深港通。

而A股若是想重回牛市，只能是以上各种因素结合成最佳状态的结果。如果是那种充满泡沫的暴涨与暴跌，则不是好事情。

看目前的局势，A股缺乏重回牛市的基础。即便是目前的3000点，也还是个疑问。

其次，深港通开通，香港资金也不一定会大量选择A股市场。

很多人有一个很理想的想法，那就是深港通开通后，香港资金会大量北上，对A股有很大的提振刺激作用，甚至会推动牛市的产生。

但是，沪港通的经验证明，这种想法是过于理想的、天真的。沪港通，并没有如预期那样吸引香港投资者。沪港通如此，那深港通能例外吗？

香港资金选择内地股票，应该是理性的，那种投机性的暴涨很难会发生。

另外，香港资金是“看牛而上”的，而不是去制造牛市。2015年上半年A股牛市时，沪港通北向资金流入大于南向资金；而2015年股灾后，形势骤变，南下资金则大于北上资金。

也可以这样说，他们可以“锦上添花”，却不一定会“雪中送炭”！

第三，深港通更大的意义还是在于防范风险。

与寄希望于深港通对牛市进行推动的意义相比，我认为深港通更大的意义在于防范风险，与沪港通的作用差不多。

在2014年，沪港通开通前夕，香港交易所总裁李小加对沪港通曾经有过这样的分析，他认为，“在每日收市后，沪港两地的结算公司会先进行结算，估计每日跨境的结算量非常小，有可能一分钱都不过境，却实现了市场国际化，而投资沪港通的资金都是封闭运行，不能洗钱，也不能出境。内地投资港股的钱，只能以港股的形式存在；外国人投资A股的钱，只能以A股形式存在，不能进入房地产等其他市场。”

防止资金外流，是沪港通的最大作用，深港通也是如此。

而牛市，不是深港通的责任。

综上，深港通与人们期待的牛市关系真的不大，即便是深港通真的来了，牛市也不一定会随之而来！