现货报价平稳运行，期糖价格上攻乏力

国内糖市：

国内白糖期货市场行情概述：

今日白糖主力合约 1009 价格高开后窄幅震荡，临近尾盘出现一波冲高回落，最高价 5468 元 / 吨，最低价 5410 元 / 吨，收盘价 5438 元 / 吨，持仓量增加 62008 手至 72 万手。

国内主产区白糖现货市场行情概述：

广西：南宁价格 4950 元 / 吨，较昨日价格持平，至询价时尚无成交；柳州价格 4930-4950 元 / 吨，较昨日价格下跌 10 元，成交少。

云南：昆明商家报价 4950 元 / 吨，持稳，不好成交；广通、甸尾商家报价 4850-4900 元 / 吨，成交少。

湛江：厂仓报价 4970-5050 元 / 吨，较昨日价格下跌 10 元，持稳，不好成交。

新疆：乌鲁木齐新糖报价 4900 元 / 吨，持稳，成交少。

总体来看，今日白糖主产区现货报价比较谨慎，主要因成交量继续维持清淡状态，市场观望气氛浓厚。短期来看，受到成交量无法提振的状况下现货价格亦难出现大幅向上调价，预计价格在 4900 元 / 吨上下。

国内市场简评：今日期糖主力合约 1009 价格仍无力上攻 5500 元 / 吨，技术上， K 线再度收于高位十字星。短期来看，因消息面处于中性状态，价格上下存在可能性，但受到新糖产量增加以及市场传言国家将展开第二轮抛储的压力下，价格上行压力较大。操作上，空单仍可持有，止损位 5500 元 / 吨。不宜追涨。

国际糖市：

ICE 糖市： 1003 期约糖价在 24.00-25.40 美分 / 磅的范围内波动后上涨 128 个点，收于 25.28 美分 / 磅； 1005 期约糖价在 23.01-24.18 美分 / 磅的范围内波动后上涨 105 个点，收于 24.12 美分 / 磅。

除巴西食糖交货期推迟正刺激期糖价格稳步上扬外，基金也在信贷紧张的背景下进场买进，短期来看， ICE1003 合约或将冲击前期高点 26.25 美分 / 磅。

获利了结盘涌现， PVC 高位回落

由于担忧美国石油库存增加，隔夜 NYMEX1 月原油期货下滑 36 美分，或 0.5% ，报收于每桶 69.51 美元，为逾两个月来最低价位。

今日国内 PVC 主力 1003 合约高开开盘，然而在获利了结盘的打压下，期价呈现了震荡回落的态势。最终报收于 7575 元 / 吨，较上个交易日结算价下跌 30 元 / 吨，成交量为 360278 手，持仓量减少 24282 手至 138618 手。

国内现货方面，上海地区 PVC 市场报价试探性走高， 5 型普通电石料自提价在 7050-7100 元 / 吨，新疆天业货源报价走高， 5 型上海周边送到 7250 元 / 吨， 3 型送到 7320 元 / 吨， 8 型送到 7370 元 / 吨，在不稳定的心态作用下，场内观望情绪仍浓厚；受期货走高及货源紧张影响，临沂地区 PVC 市场价格坚挺，普通电石料不含税报价在 6650-6700 元 / 吨，更高价格也有听闻，市场交投气氛一般，下游企业适当价格小单成交，整体表现僵持；台州 PVC 市场表现一般，维持僵持走态势，普通电石料交易价在 7100-7250 元 / 吨，乙烯料量一般，价格仍坚挺，部分还订单，上游企业报价坚挺，中间商接单成本偏高，导致部分虚高价格依然存在，低价货源难寻。

今日国内 PVC 在触及 7700 整数关口后，期价逐步震荡下行，并且持仓也出现了大幅减少的局面，表明多头获利了结意愿较为强烈。不过，今日的高位回落并没有出现成交大幅放大的迹象，后期若能企稳，仍将有可能继续上冲。现货方面，在生产企业价格高企的情况下，贸易商出于成本的考虑不愿意降价销售，而前期货源紧张的局面得到了一定的缓解。然而，随着南方地区降温天气的到来，后期运输将会受到一定的影响。因此，从现货来看，后期价格有望继续维持坚挺，而今天 PVC 盘面下跌的情况料将不会维持很长时间，一旦获利了结盘完全消化之后，期价将会逐步企稳并可能挑战前期高点。但是，投资者也要做好价格继续回调的准备，一旦外盘原油不能有效企稳并且美元依然保持强势的话，国内商品上行压力将变得愈发的困难。从操作上来看，密切关注外盘商品、美元走势以及 PVC 成交和持仓的变化，在大方向不变的情况下，可尝试性的逢低买入，点位可设在 7500 附近。

美元与商品负相关性减弱 期铜渐现企稳迹象

受隔夜美元指数走低影响，隔夜 LME 铜价小幅走强，尾盘收于 6925 美元 / 吨，较前一交易日上涨 45 美元。今日沪铜小幅高开，盘中窄幅震荡。 1003 合约开盘 55010 元 / 吨，全天收于 55110 元 / 吨，较前一交易日上涨 120 元。

在经历一个短暂回调后，近期的宏观数据仍对商品市场仍然利多。有消息称，市场对 71 位分析师的调查预估显示 , 美国 11 月消费者物价料走升 , 跟随此前能源价格升势。在国内 11 月 CPI 出现金融危机过后首次转正以来，美国 CPI 数据好转将大大提振市场信心。今日开始，美联储又将举行议息会议，虽然市场对近期议息会议仍维持低利率的结果充满信心。但随着经济的复苏，该会议对美元走势的影响力越来越大。由于经济的进一步复苏，澳洲央行在加息进程上走的较快。但央行 12 月升息决定的支持和反对意见 " 大体平衡 " 。尽管如此，澳洲央行的举措还是显现澳洲经济复苏形势的良好。

国内方面，昨日国资委主任李荣融在中央企业负责人会议上透露， 1-11 月累计，中央企业实现利润 7109.6 亿元，超过去年全年水平，同比增长 3.4% 。这是今年以来，央企实现利润首次出现同比增长。显示国内企业在经济刺激计划的激励下复苏进程稳步推进。

据相关机构抽样调查， 12 月电线电缆企业整体开工率为 71.9% ，环比 11 月的 79.3% 下降了 9.33% 。由于进入冬季多数施工建设都会因天气原因放缓，对电线电缆的需求也因此下滑，订单随即减少。今日现货市场上，沪铜现货升贴水为升水 30 至 120 ，平水铜 54930-55050 元 / 吨，升水铜 55000-55100 元 / 吨，市场货源尚可，上午成交较早，早盘成交活跃，随价格攀升成交略有回落。沪 1# 光亮线 50900-51200 元 / 吨，下游买气受价格上涨带动略有恢复，贸易商凭借惜售心态而报价抬高，市场总体气氛一般。

隔夜 LME 铜库存增加 4450 吨至 466075 吨。在当前市场环境下，各国宏观经济数据普遍向好，对期铜构成利空的主要因素集中在美元指数与连续上涨后所累计的技术回调压力。美元指数阶段性上涨的势头基本确立，料该因素仍将在一段时间内令铜价承压。笔者认为随着经济的进一步复苏，美元与商品市场的走势将逐渐分化，有可能呈现美元与商品弃涨的局面。今日期铜经过一段时间的调整，企稳迹象明显，建议多单可适度入场。

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