白糖

1：本周到期交收的09122合同最新价为4850（＋12）元，10054最新价4995（＋59）；产区南宁集团新糖报价4920元/吨（+20），直指5000之势，销区涨幅在50-100元左右并惜售。

2：净空头主力中粮系等有增仓迹象，多空集中度力量几本相当。

3：第一批投放数量为20万吨，投放时间为12月10日,本次国家储备糖竞卖底价为4000元/吨（仓库提货价），竞买主体限于食品加工企业，而不让贸易商也参与进去，这对减少投机有一定的作用；09/10年制糖期国储糖源数量至少有300万吨(含明年从古巴协议进口的40万吨)，对于此次抛储，市场已提前消化，对市场影响较小。

4：今年11月份预计产糖率12.87%，预计全年产糖率13.7%，明显高于去年，按此计算09/10榨季减产幅度较小；

5：明年2月份才几本能统计出当前榨季的产量，现预估1186万吨（连续三年糖协预估误差都近10%），随未来天气变化，还有较大不确定性，产需缺口234万吨左右。

6：小结：现货价格走势继续趋涨，多单持有；如现货到5000以上或国家加大力度抛储，短期内糖价会有震荡调整风险。

金属

1.巴克莱资本称，因大多数LME库存被融资贸易占据，目前一些地区现货市场紧俏，支撑铝价走高。

2.LME锌持仓小幅增加2526手，现货三个月升贴水C34.0。国内锌持仓减少近10000手，铝持仓增加近1.7万手，锌持仓增加6300手。

3.前一日现货：沪铜现货升贴水为平水至升水100，平水铜55250-55350元/吨，升水铜55300-55400元/吨，贸易商出货量有限，市场货源吃紧导致贴水不断缩窄至平水甚至升水100，下游消费尚可，成交先抑后扬。现货国产铝今报154640-15680/吨，上涨185元，贴水120-贴水80元/吨，成交一般。今上海市场0号锌成交在18020-18050元/吨，1号锌成交在18000元/吨附近，近两日期价横盘整理加重现货市场观望气氛，现货交投显得清淡。

4.临近年底，各大冶炼企业明年年度长单合约的谈判与签订也纷纷展开。市场传闻目前已有冶炼企业与贸易商及下游接洽，报出的升水与去年基本一致。尽管不少买盘表示希望明年长单能够在今年的水平上下滑50-80元/吨，但SMM认为，2010年的长单升水将基本维持在去年的水平，或者略有增加。

5.Freeport-McMoRan铜金公司称，刚果矿场罢工未损及生产，受到劳动部门的敦促后已陆续重返工作岗位。

6.德国报载，德国最大的铝冶炼厂Norsk Hydro由于高昂的环境成本，正面临关闭。若未来几日不能获得援助，位于诺伊斯的Rheinwerk工厂将不得不立即关闭。

7.Altas Consolidated矿业公司称，本周稍早向中国远送了铜精矿5225吨。

8.智利Codelco下属Chuquicamata铜矿工人已经要求停止加班。

小结：铜价再次受阻7100美元的阻力，引领基金属调整。

期货中国声明：期货中国编辑上述内容，仅供投资者参考，并不构成投资建议。