美国原油期货本周暴涨3.59%，涨幅近4%，再度收至49关口上方，因英国脱欧激发的市场动荡得到缓解、美国原油库存下降以及汽油需求强劲。现货黄金连续第五周上扬，本周收升2.04%，收报1341.82美元/盎司，白银本周暴涨11.49%，录得2013年8月以来的最大周度升幅。

尽管英国脱欧对市场造成的冲击减弱，但英镑走势依然承压，周一(6月27日)一度触及31年新低1.3123；美元指数从上周五触及的高位96.71回落近百点，市场关于美联储加息的悲观预期令美元承压。

一、油价暴涨4%

美国原油期货本周暴涨3.59%，涨幅近4%，再度收至49关口上方，因英国脱欧激发的市场动荡得到缓解、美国原油库存下降以及汽油需求强劲。有关挪威石油工人罢工将导致供应中断的担忧消退、尼日利亚产量上升等这些因素都没阻止油价攀升。

布伦特原油周五收报50.35美元/每桶，自上周五以来累积上涨4%，为七周来的最大周度升幅。

三大利好

1、英国脱欧激发的市场动荡得到缓解

FXTM研究分析师Lukman Otunuga表示，“在英国脱欧忧虑消退与对央行采取干预措施的乐观预期双重推动下，投资者的风险偏好提高。尽管这个星期的市场情绪出现了好转迹象，但投资者应该谨慎的是，对全球经济背景的担忧使避险倾向仍然盛行。”

全球股市反弹，美元指数回落都预示着英国脱欧对市场造成的冲击在减弱。标准普尔500指数从周触及的近四个月低位1991.68反弹，本周上涨3.22%，德国DAX指数本周涨2.29%，英国富时100指数周升7.15%，美元指数从上周五触及的高位96.71回落近百点。

2、美国原油库存下降

美国能源信息署(EIA)周三(6月29日)公布的数据显示，截至6月24日当周，美国EIA原油库存减少405.30万桶，预期减少222万桶，前值减少91.70万桶。

周评：油价暴涨4%白银飙升11%，英国脱欧冲击减弱

当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存减少95.1万桶，预期减少69万桶，前值减少128万桶；当周EIA汽油库存意外增加136.70万桶，录得5月20日当周以来最大增幅，预期减少32.50万桶，前值增加62.70万桶；当周EIA精炼油库存减少180.10万桶，录得5月20日当周以来最大降幅，预期增加32.50万桶，前值增加15.10万桶。

3、汽油需求强劲

油价资讯服务公司(Oil Price Information Service)的全球能源首席分析师Tom Kloza表示，7月4日(美国独立日)当周的周末，美国的汽油需求或将升至历史上从未出现过的最高水平。在美国独立日假日期间，美国汽油需求可能超过100万桶/日，此前，历史上曾经录得过的每周平均最高汽油需求水平曾经达到过981.5万桶/日。

两利空被市场市场乐观情绪冲散

供应面方面，由于挪威石油管理局(NPD)的数据显示，即便油气工人罢工，该国石油产量仅会下降约7%。这令对挪威油气工人罢工可能导致该国大幅减产的最初担忧似有缓解。

在尼日利亚，针对石油设施的暴力袭击，导致该国原油产量每日减少约60万桶至约125万桶。但自6月中旬冲突暂时停火以来，产量已每日回升20-30万桶。

在袭击导致供应受创前，尼日利亚的石油产量约为200万桶/日。但其他地区的石油供应在收紧。

二、黄金连升五周白银飙升11%

现货黄金连续第五周上扬，本周收升2.04%，收报1341.82美元/盎司，受助于美元走软和英国公投决定脱欧之际各国央行货币政策将进一步放宽的预期。

现货白银收报19.78美元/盎司，盘中触及近两年新高19.89美元/盎司。周五上涨5.68%，本周暴涨11.49%，录得2013年8月以来的最大周度升幅。

嘉盛市场分析师Fawad Razaqzada在一份声明中称，美元和以美元计价的贵金属下周将再次成为焦点，因注意力略微从英国脱欧转移，更多地关注经济基本面和美国货币政策。

该分析进一步表示，对全球经济的担忧令美国在未来数月内升息的可能性减弱，但更多地将取决于美国经济数据，市场将特别关注7月8日将发布的非农就业报告，以寻找升息线索。

另一方面，全球黄金ETF持仓量继续上升，显示未来经济前景的不确定性仍令黄金受到追捧。全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST持仓较上日增加0.41%，当前持仓量为953.91吨。

全球各大央行将进一步放宽货币政策的预期令黄金受益，这包括英国央行、欧洲央行、日本央行，同时美联储加息计划将因英国脱欧而再次耽搁。

在英国脱欧公投及其引发市场动荡之后，高盛预计日本央行将在7月28-29日的会议上进一步放松政策，将超额存款准备金利率从-0.1%下调至-0.3%，将年度股票基金购买规模增加一倍，至6万亿日元。

摩根大通分析师Malcolm Barr和Allan Monks在报告中写道，预计英国央行在7月和8月会把基准利率分别调降25个基点至零利率水平。摩根大通预估显示，明年经济增长趋缓，但是还不致于萎缩，且虽然难以断定退欧的冲击规模，但其预估规模不会太大。并将2017年英国GDP预估从1.1%降至0.6%。

加拿大道明证券(TDS)全球策略研究团队周四(6月30日)表示，英国上周“脱欧”成功令世界震惊，并使得不确定性骤然升高，使得欧洲央行可能进一步加大宽松政策力度，预计欧洲央行将再度降息10至20个基点。

在全球金融市场动荡，美国经济复苏力度不及预期强劲的拖累下，年内加息似乎已经成为奢望。而美国联储利率基金期货暗示交易员预计美联储年内降息的概率超10%。

三、英镑创31年新低，美元高位回调

尽管英国脱欧对市场造成的冲击减弱，但英镑走势依然承压，周一(6月27日)一度触及31年新低1.3123，目前回升至1.3280附近；美元开始回调，美元指数从上周五触及的高位96.71回落近百点，市场关于美联储加息的悲观预期令美元承压。

花旗策略师Josh O’Byrne称，英国央行行长卡尼的态度较预期更加鸽派，显示他不愿意等待英国数据疲软后再对公投结果做出回应；卡尼此前表示，受公投的影响，英国央行可能在夏季放松货币政策；这可能暗示，货币政策的放松将早于投资者此前的预期，可能令拥有较长眼光的投资者做空英镑。

摩根史丹利预计英镑兑美元将会持续跌向1.25水平，德意志银行预计英镑兑美元年内将跌至1.15。

2016年上半年英镑以近10%的跌幅垫底，美联储加息计划一而再再而三的推迟并没有阻止英镑下跌的势头，英国公投并以脱欧结局成为影响英镑的关键因素。

美元指数从上周五触及的高位96.71回落近百点，周五一度触及一周新低95.41，因英国脱欧对市场造成的冲击减弱，此前下跌的非美货币纷纷反弹，同时美联储加息悲观预期笼罩也加剧了美元的回调。

苏格兰皇家银行研究团队7月1日表示，鉴于英国脱欧已经成为现实，该行认为美联储今年内再无可能加息，且明年的加息次数预期也将下调；若脱欧的后果比预期糟糕，美联储甚至可能降息。

美联储副主席费希尔称，美联储的首要目标是维护美国经济，海外状况会纳入考虑；英国脱欧对美国的经济影响可能会小于其他国家；美联储没有实施负利率计划，美联储不希望采取负利率，会避免实施负利率。

费希尔进一步指出，对美联储来说大选并非不确定性来源；如果选举不确定性扩大的话，美联储会考虑扩散其影响。

四、下周重要事件和经济数据一览

下周二 7月5日

09:45  中国6月财新服务业PMI

12:30  澳洲联储利率决定

16:00  欧元区6月服务业PMI终值

16:30  英国6月服务业PMI

17:00  欧元区5月零售销售月率

17:30  英国央行发布半年度金融稳定报告

22:00  美国5月耐用品订单月率

下周三 7月6日

02:30FOMC票委、纽约联储主席杜德利(William Dudley)就政策和经济发表讲话

15:00欧洲央行行长德拉基与执委普雷特在第八届欧洲央行统计会议上发表讲话，会议主题为“央行统计学——超越简单加总”

20:30美国5月贸易帐

20:30加拿大5月贸易帐

21:00美联储理事塔鲁洛(Daniel Tarullo)参加华尔街日报主办的讨论会，主题为“监管与货币政策，以及二者的交集”

21:45美国6月Markit服务业PMI终值

22:00美国6月ISM非制造业PMI

下周四 7月7日

02:00美联储FOMC公布6月货币政策会议纪要

04:30美国至7月1日当周API原油库存

14:00德国5月季调后工业产出月率

16:30英国5月工业产出月率

19:30欧洲央行公布6月货币政策会议纪要

20:15美国6月ADP就业人数

20:30美国至7月2日当周初请失业金人数

23:00美国至7月1日当周EIA原油库存

下周五 7月8日

07:50日本5月贸易帐

14:00德国5月未季调贸易帐

16:30英国5月季调后商品贸易帐

20:30加拿大6月失业率

加拿大6月就业人数

20:30美国6月失业率

美国6月季调后非农就业人口

下周六  7月9日  

1:00美国7月8日当周油服贝克休斯石油钻井总数

下周日  7月10日

9:30中国6月CPI年率

中国6月CPI月率

中国6月PPI年率