逢下挫买进，仍是大豆操作的长期策略

DCE 大豆日内综述：

今天大豆综合指数的基本情况是：开盘于 3982 元 / 吨，最高价： 4031 元 / 吨，最低价 3979 元 / 吨，收盘价 4020 元 / 吨，全天按照结算价，大豆 +31 元 / 吨，合约大豆 1009 持仓量为 38.8 万张，成交量为 92.9 万张，成交量继续维持高位 .

市场分析：

昨天美盘低开上行，稳步于 1000 美分 / 蒲式耳以上，一时打破该区间的可能性还不大，市场仍然没有摆脱震荡的交易气氛。做多做空盘面的理由都比较充足，多空双方可谓进入了对峙期。

做多的理由基于对市场通涨的预期，而作空的一方则紧紧瞄准了套期保值的机遇，这种对峙在没有外在题材刺激的情况下，只能是单纯的资金较量 . 作为投资者，多单应该继续持有，空单应该逢低获利了结，而没有持仓的客户，显然应该逢低买进，最好不要做空。

技术分析：

技术分析上看，我们注意到，豆粕，豆油，大豆的技术摆动指标都处于较高的位置，市场时刻面临着再次技术回调的压力。

在上扬格局中回调的类型也有差别，但是总的方向我们感觉依然是向上的，建议投资者逢下挫就买进，建立长线多单思路比较科学。我要特别指出的是，如果盘面有下挫，绝不能轻易就看行情翻转，于每一次的下挫，积极买进，设这好科学的止损，是应对目前行情的有利措施。

投资策略：

虽然盘面有回调的风险，但是大幅度的下挫恐怕还不太可能，或者说大幅度下挫的可续行比较弱，建议大家仍然可以采取逢下挫，就买进建仓的策略。大豆展开 100 点到 150 点的调整，应该纯属正常。

股市继续反弹 沪铜维持高位

受隔夜美元指数走强以及美股走软影响，隔夜 LME 铜价的涨势受到一定的影响， LME 铜价收于 7120 美元 / 吨的高位，与之前一交易日持平。今日沪铜小幅低开，早盘受到股市影响先扬后抑，午后期价走强。 1003 合约开盘 55630 元 / 吨，全天收于 55920 元 / 吨，较前一交易日下跌 10 元。

近期良好的宏观经济数据依然是提振市场做多人气的主要力量，但隔夜美国发布的经济数据有一定利空。美国第三季非农业生产率环比年率修正为上升 8.1% ，该数值低于预估的 8.5% ，且低于前值 9.5% 。美国供应管理协会 (ISM) 报告称，美国 11 月服务业指数跌至 48.7 ，暗示这一美国经济的庞大组成部分上月出现萎缩。不太理想的经济数据造成隔夜美股的走软，市场信心受到一定程度打击。目前市场较为关注今天晚些时候将发布的美国十一月份非农就业人数。

随着市场对经济复苏预期的加强，各大机构对未来铜价的预期也不断上调。今日，高盛发布报告称，上调 12 月铜预估至每吨 7,755 美元，此前预估为每吨 7,530 美元。今日现货市场上，沪铜现货升贴水为贴水 20 至升水 60 ，平水铜 55200-55300 元 / 吨，升水铜 55300-55400 元 / 吨，市场各品牌报价有所增加，周末下游采购量上升，市场成交尚可。废铜华北市场今日 1# 光亮铜成交区间为 51200-51500 元 / 吨，废铜货源供应仍然紧张，但铜杆滞销，影响下游对废铜需求，出货弱于前期。

隔夜 LME 铜库存继续增加 2400 吨至 445,400 吨，该数值为 4 月底以来的最高值。进入四季度以来连续多月的库存增加成为市场的一个忧虑。笔者认为，只要库存不出现大幅的增加，市场对该消息的影响并不会非常敏感。在特殊的历史背景下，经济的复苏与通胀成功更加重要的因素。技术形态上，周三、周四 LME 期铜在 7166 美元形成平头顶形态，该区域存在一定上涨压力。但均线成发散状态，且期价仍站于五日均线上方，近期的上涨趋势仍未破坏，建议多单谨慎持有。

期糖价格涨势放缓，谨防技术性回调风险

国内糖市：

国内白糖期货市场行情概述：

今日白糖主力合约 1009 价格早盘高开，随后震荡走高，最高价 5245 元 / 吨，午盘价格出现一波小幅跳水行情，最低价 5192 元 / 吨，此后盘中再度反弹，最终收盘价 5230 元 / 吨，较昨日收盘价下跌 4 元 / 吨，成交量较昨日减少 14.1 万手至 153.6 万手，持仓量减少 56792 手至 60.9 万手，与 1005 合约价差 249 元 / 吨。

国内主产区白糖现货市场行情概述：

广西：南宁价格 4760 元 / 吨，较昨日价格上涨 80 元，少量成交；柳州价格 4760-4770 元 / 吨，较昨日价格上涨 80 元，至询价时尚无成交。

云南：目前云南的陈糖主要集中在大理，昆明甸尾暂无报价，今日大理成交价 4530 元 / 吨，成交尚可，发运情况不理想。

湛江：集团新糖报价 4700 元 / 吨，较昨日价格上涨 100 元，以省内采购为主。

新疆：乌鲁木齐新糖集团报价 4600-4650 元 / 吨，较昨日价格上涨 20 元，本地购销。

总体来看，今日产区现货报价继续全线上涨，但成交量无法配合。短期来看，可能步入有价无市的现象，这对于支撑高位的糖价产生不利现象。

国内消息：主产区广西南宁、柳州地区报价继续上扬，此外距离 4800 进一步之遥，但成交量不足，如无成交量配合，后期糖价亦难保持当前价格运行。短期来看，现货糖价将继续高位运行，但报价继续跳涨的力度有限。

国内市场简评：短期来看，尽管市场人气较旺，但上涨力度开始有所减弱。从技术层面上，主力合约 1009 今日上攻略显乏力，谨防下周初价格冲高回落的技术性回调风险，操作上，建议多单可谨慎持有，获利了结点位 5185 元 / 吨，当前仍不宜盲目建立空单，建议价格跌破 5185 元 / 吨，可适当建立空单，止损位 5215 元 / 吨。

国际糖市：

ICE 糖市： 1003 期约糖价在 22.67-23.57 美分 / 磅的范围内波动后上涨 7 个点，收于 23.11 美分 / 磅； 1005 期约糖价在 21.97-22.76 美分 / 磅的范围内波动后上涨 8 个点，收于 22.44 美分 / 磅。

近期国际糖价一旦逼近 24 美分 / 磅时巴西产糖商即进场抛售，导致 24 美分 / 磅久攻不下。建议当期以观望为主。

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