以下为芝加哥期权交易所(CBOE)董事总经理郑学勤的部分发言：

郑学勤：发展市场重点是调整市场结构

衍生品在美国讲的很多，这里总结了几点：第一，场外交易交尽量标准化。第二，集中清算解决系统风险。在美国，联邦控制的头寸的只有粮食产品。其他产品都是交易所自己解决。现在联邦政府要把这个权力收回。再有原来不是证监会监管的东西，现在收回监管。第一，电力。第二，能源。第三，碳排放。很多人认为碳排放不由证监会监管的话，就会变成第二次次贷。因为数量之大完全可能成为第二次次贷。所以证监会明确说这个应该我们监管。其他监管，包括客户保护、对冲基金监管、降低杠杆率、给政府更多权力，免得造成之前雷曼的情况。总结起来这就是他们要做的事情。

在美国，现在已经不是讨论系统有多好、保护有多好，客户保证金有多少。这些问题在美国来说已经是成立交易所必备的，不是发展市场的根本条件。发展市场重点是调整市场结构、包括产品、包括允许谁入市。好像纽约股票交易所，几年前他是全球股票交易82%，去年上半年他的交易量是28%，就是美国市场结构出毛病了。今年IPO，中国占全球的40%，美国只占全球的20%。为什么？市场结构有问题。包括大量中小机构在美国不能融资，这都是市场结构问题。真正改善市场，就是改善投资者、参与者。你把企业拉进来，有一定套期保值资金，你可以相应引进银行的钱，用这种办法才能慢慢有一个能够导致市场发展起来。还有商品期货，你不和国际接轨，是不全面的。

以下为苏格兰皇家银行首席中国经济学家贝哲民Ben Simpfendorfer的部分发言：

Ben  Simpfendorfer：明年不会出现强劲的复苏

关于目前的情况，我自己是持熊市观点。第一，制造业的复苏是一个V型复苏，制造业收缩是非常严重，但是它的反弹也是非常强劲。这个相对于过去40年是不常见的。为什么会出现这种情况？  主要是因为需求的收缩比较突然，而制造商他们停止、减少生产，库存水平降到非常低。这样的情况使制造业出现V型复苏。这是第一点。大家也可以看到这种复苏不光在美国，在德国也是一样。德国是世界上另一个制造大国，所以制造复苏无论在哪一个国家都是一致的。

第二，制造业强劲程度相对于服务业来说也是不常见的。服务业出现这种疲软的情况是比较罕见的。我想说的是仅仅是制造业复苏，服务业还没有复苏。最近调查研究显示，服务业复苏非常疲软，这是令人担忧的。

第三点，欧洲复苏速度比美国要快一些，这一点也是不同寻常的。欧洲复苏比美国要快一些，因为欧洲制造比例比美国大一些。所以我要说制造业复苏强劲强于我们的预期，是由于去年库存水平的问题。由于欧洲是一个很强的制造经济，所以欧洲复苏比美国要强劲。服务业依然比较疲软。我们要提醒这个复苏不是一个可持续的复苏，它主要是由于库存积累所驱动。

我们担心的是如果说明年还没有出现强劲复苏，我觉得明年不会出现强劲的复苏，因为制造业V型反转只是库存驱动，而不是真实需求驱动。在发达工业国家的政府，尤其是美国、英国要不断支持国内经济发展。而投资者终究会失去对政府的信心，无论是美国还是英国。如果欧元升值的话，将会破坏经济的复苏。

最后我担心的一个问题，亚洲地区太依赖于出口，出口下降的时候，投资和消费也下降了，这是由于这个原因。历史上以前亚洲占了2/3或者从经济当中复苏，亚洲做出了2/3的贡献，而其他市场，尤其是拉美市场只占1/2。在亚洲出口占的比例要大很多，所以关于亚洲地区我们仍然持牛市观点，但是我们认为亚洲需要一些结构性调整，需要提高内需，如果说今后几年全球经济仍然处于疲软的话，亚洲经济需要寻找新的源头。

以下为德意志银行亚洲董事总经理兼商品负责人Simon Grenfell的部分发言

Simon  Grenfell：美元走出熊市还需要较长时间

贵重金属包括黄金、白银。这一周新的黄金价格已经到了1225，我相信市场仍然是一个非常强势的市场，这种强势劲头将会一直保持到2010年。我们银行花很多时间来研究股票市场和GDP的关系，我们认为GDP是推动商品市场发展的引擎。因此我们总是把股票和GDP进行挂钩研究，而我们发现GDP的发展在全世界来说是相关联的发展，没有看到哪一个国家的GDP可以逆势而行。中国的发展仍然是非常显著的进步，所以我们可以看到中国的GDP仍然还是保持着增长，虽然说这个增长会以比较缓慢的速度进行，并且这种缓慢的GDP增长将会一直持续到2010年，至少第一个季度。刚才我们已经说过了商品市场会因为美元的疲软而受到影响，接下来我们看一下我们距离下一次美元的上涨还有多远。美元的长期周期来看，还需要等待比较长的时间，现在美元我们认为它的周期仍然是一个熊市，它还需要更长的时间才能够走向坚挺。

 以下是天马期货总经理胡军的部分发言：

胡军：富爸爸的业务需要穷儿子去推动（IB业务）

券商控股的期货公司要清晰券商也是期货IB业务的需求者，做好期货的IB业务，对他们也有很多好处。要相信券商的领导希望自己的公司在期货IB业务上有所作为、有一定的排名、一定的利润，也要相信券商营业部的经理对自己的营业部在IB业务上也想要在公司内部做得相对出色。只是在股指期货没有开出来的状况下，这种需求需要我们去推动。

其实“富爸爸的业务需要穷儿子去推动”。因为券商是天然害怕风险，他们不会主动去拉客户，他们害怕自己的大量客户介绍到期货公司后，会产生客户权益的亏损。当然，从目前实际状况而言，券商介绍过来的客户确实以亏损为主，同时手续费也比较低。其实期货业务必须要靠期货公司推，不能指望券商回来挑担子。

期货公司要做好风险控制，用流程来控制和化解风险点，用产品来推进后续服务，这样券商介绍过来的客户才能在市场持续，形成券商和期货公司的良性互动，并使客户也得到最好的服务。

期货中国网沈良现场报道