钢材

【本日行情】

1002螺纹合约开3977，盘中最高上报3978，最低下探3917，收3938，下挫35点，跌幅0.88%。今日累积成交381068手，持仓量减少17074手，至369104手。

1005螺纹合约开4390，盘中最高上报4408，最低下探4331，收在4367，下跌5点，跌幅0.11%。今日成交量2929698手，持仓量增加57068，至572052手。

【基本面】

今日，沙钢出台12月上旬建筑钢材出厂价格。螺纹钢价格上调50元/吨；高线价格不变。相比较11月的小幅上调出厂价格，这次沙钢的出厂价格的调整更显谨慎。沙钢作为主要的建筑钢材生产商，沙钢12月上旬的调价并未敢继续试探市场承受能力，主要以求稳为主，预期略带悲观。近期，螺纹钢现货价格弱势震荡，由于未呈现明显的供求失衡，报价基本稳定。但基本面欠佳，无论是现货市场还是期货市场均有上行乏力的特点。

另外国家统计局方面数据显示，11月份全国制造业采购经理人指数为55.2%与上月持平，市场对制造业经济平稳回升表示乐观。从数据中我们发现，新订单指数微幅回落，原材料库存指数上涨最为明显，为2.4点，至51.4。说明11月份制造业新订单微幅回落，但原材料库存呈现明显增加。因此，该组数据对钢铁市场来讲仍然是多空因素夹杂，市场看法不一。

国际方面，澳洲央行方面今日宣布加息0.25个百分点，官方利率升至3.75%。这也是澳洲央行连续第三个月加息。

近期铁矿石市场波动较大，海运费走低，带动铁矿石价格下降；FMG失约，铁矿石出口价格将参照“日韩长协价”；必和必拓建议取消长协价，采用中国现货价为基准价；淡水河谷跟随“两拓”不参与首发定价，但将在中国建立虚拟矿山减少海运波动抢占中国市场。从种种迹象表现来看，在铁矿石谈判前，三巨头即表现出咄咄逼人之势，FMG的倒戈更是对中国钢企的不小打击。

中国方面，国内钢企积极拓展海外矿山，近期武钢、宝钢在此方面有所收获。国家财政部已经向国务院近期上报关于加大国外矿山资源风险勘查的投资力度，预期明年该财政专项资金投入力度将更大。

今日螺纹主力1005合约借助昨晚收盘前圆弧底形态冲击4395一线失败后，盘中一直受制于此压力线，由于合约月份较远，利空的基本面有所消化，因此多空在4395下方表现胶着。中长线来看，螺纹主力的震荡区间依然保持在4278-4382，尽管主力合约已经几次突破4382压力线，但上行的支撑尚弱，不排除会有触顶迹象。

【操作建议】

从各月份合约走势来看，基于历史价格波动规律，基本面的利空传导逐级减弱，近弱远强较为明显，两合约价差第三次高出400点。由于主力合约跨月明显，远期影响因素主要是铁矿石谈判和年末铁矿石库存状况。而近期铁矿石市场走势也将相应制约远月合约的走势。

目前，铁矿石谈判未有明显的消息面出台，而供求状况基本稳定，近月合约受制于高供给高库存的压力，表现疲弱，远月合约上行乏力。而该行情短期预期难以打破，1005合约弱势震荡或将延续。建议观察为主，少量短空，注意合约间价差变化。

天胶

周二，尽管东京胶技术性反弹走强，但沪胶却维持区域性振荡整理格局，近远期各合约期价涨跌互现，成交活跃，持仓量以增为主，短线资金和中长线资金积极进驻，并展开激烈争夺，其原因在于，宏观因素由偏空转变为利多，迪拜债务利空逐渐被市场所消化吸收，美元维持大幅下跌浅幅回升的持续贬值趋势，大宗商品高位波动，通货膨胀预期转为强化，天胶市场供需关系转向偏多，供应逼近淡季，需求消费稳步增长，现货胶价季节性上涨，因此，吸引越来越多的投机资金积极进驻，并以做多为主，天胶市场后市上涨的可能性将较大，投资者操作上以逢低吸纳为主。

通联咨询热线：021-68864170，施海，1日

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