钢材

【本周行情】

螺纹1002，本周螺纹主力最高上冲4198，最低下探3915，收于3939。本周螺纹主力合约下跌170点，周跌幅4.14%，持仓量减少约33.6万，持仓量累计约45.3万。

螺纹1005，本周螺纹1005最高上冲4572，最低下探4286。收于4286。本周螺纹1005下跌176，周跌幅3.94%，持仓量增加18万，持仓累计48.4万。

【基本面】

本周波罗的海指数冲高回落，跌势明显。自波罗的海指数上周冲击4661阶段性顶点之后，本周进入下行通道。指数现收在4119点，本轮回落目前累计下跌542点，跌幅11.6%。而从其走势来看，该跌势并未有减缓迹象，说明前期炒作过量。因此，这轮回调有可能要下探至3700黄金线线才能得到支撑。

从目前消息面上看，国内尽管粗钢产量未减，但是在政策面打压的情况下，铁矿石倒卖的量将逐步减少，而这将直接制约年末反弹行情的展开。而随着波罗的海干散货运指数的回落，印度63.5%粉矿CIF参考报价小幅回落，海运市场回落已经开始传导至铁矿石市场。

近期看，支撑起螺纹钢的两个重要因素在本周均有明显削弱，一方面，铁矿石市场炒作减淡，报价震荡。另一方面，证券市场连续拉出巨阴线，造成市场一定的恐慌。随着中央经济工作会议的展开，市场增强明年调结构、控通胀的政策性预期。因此，市场质疑明年经济是巩固还是继续增强，对于未来预期由积极转为乐观。因此，本周钢材期货经历的一个冲高回落的过程，也是市场信心由强转弱的过程。

由于钢材生产商过快增加产量以及需求疲软，11月份全球钢材平均价格较10月下跌2.9%。英国一家咨询公司统计全球综合碳钢价格11月份跌至每吨627美元，10月份为646美元。该公司预期，这种过剩仍将持续下去，特别是美国和欧盟一季度钢材价格仍将下跌。

而在迪拜债务影响下，周五全球大宗商品期货走跌，国内钢材期货受此带动，螺纹主力收在跌停。从走势图上看，螺纹主力完成换月移仓，主力合约转为1005合约，而今日的长阴线打破10月中旬来止跌反弹的强势格局。从图形上看，本周螺纹1005积极冲击4464阻力线，并成功站上该线震荡。但是周五受到外围市场影响，期价巨幅走跌，不但开盘低于4464支撑线，而且下方4316支撑也被击穿。若市场并未能得到资金或者是良好基本面的配合，期价重新走回3840-4316的可能性也很大。

【操作建议】

我们之前的担忧在多头前期的强势资金冲击下，更加容易被忽略。而在周边市场一轮强势的走弱带动下，期钢的恐慌情绪得到带动。由于两大支撑因素逐渐减弱，利空大环境再度成为市场关注的重点。

短期可关注4316一线，若市场空头继续打压，可短空。多头寻找底部买入机会。由于5月合约离换月时间较长，因此中长线持有仍有一定机会。

天胶

本周受东京胶冲高回落影响，沪胶同样冲高遇阻并返身回落，近远期各合约期价先涨后跌，成交活跃，持仓量先增后减，其主要原因在于，迪拜周三称，要求债权人同意推迟偿还债务，引发全球金融市场动荡，美元回升，股票和商品全线回升，天胶市场也不例外，意外利空因素袭击，致使处于中长期高位的天胶遇阻并深幅回落，尽管如此，全球经济稳步好转，美元贬值应是大势所趋，商品市场受通货膨胀因素影响，而稳步上涨，天胶还受自身供需关系影响而走强，因此，天胶回调是短暂的，空间也较为有限，而上涨则是长期的，空间相对较大，投资者操作上宜以短空长多为主。

通联咨询热线：02168864170，施海，27日

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