大豆

经过多日上涨，丰产压力逐步凸现出来，多方短线获利离场意愿渐强，豆价减仓下跌，主力1009合约开盘3808，最高3763，最低3763吨，收盘价3763吨，结算价格小跌15元/吨。现货方面，16日，因交通不畅及农民惜售导致产区大豆现货成交稀少，收购价格稳中有升：哈九三1.85，集贤1.81，桦川1.82，佳木斯1.81，友谊1.8，富锦1.82，海伦东源1.82；商品豆整体稳定：巴彦 1.85，呼兰1.85，克山1.84，讷河1.85，宝清1.82，海伦1.86-1.90。17日，美国大豆(1月到港)成本价3815，巴西大豆（5月到港)成本价3748。

南美大豆，阿根廷产区下周将出现几轮雷暴天气，短期内干旱问题将极大程度得到缓解，大豆带大部地区的降雨量在1-2英寸之间，科多巴、圣达菲、恩特里奥斯及布宜诺斯艾利斯省偏北地区的降雨量预计在2-3英寸之间。中国国家发展和改革委员会周一称,至本月初,生猪价格出现连续四周小幅下跌,猪粮比价亦比上月初下降,目前处於略高於盈亏平衡点水平,但随着天气转冷,消费需求逐渐增加,後期猪肉价格有望再次止跌,出现小幅回升.刊登在发改委网站的新闻稿援引发改委价格监测中心监测显示,11月4日全国大中城市生猪平均出场价格为每公斤11.45元人民币,比上月初下降2.72%,连续四周小幅下降;猪粮比价为6.29:1,比上月初下降2.72%,略高於盈亏平衡点.

新闻稿称,当前生猪价格下降主要是受中秋、国庆双节後市场需求减少等因素影响,但随着天气转冷,消费需求会逐渐增加,特别是冬至前後南方居民腌制腊肉需求将明显增加. 中国国家统计局上周公布,10月居民消费价格指数(CPI)同比下降0.5%,略低於路透调查中值-0.4%.中投证券宏观经济分析师邢薇薇表示,中国通货膨胀的压力确实是存在的,到明年6-7月份,CPI同比增长可能达到3%-4%

钢材

【本日行情】

1002螺纹合约开4075，盘中最高上报4079，最低下探4033，收4040，下跌29点，跌幅0.71%。今日累积成交1720030手，持仓量减少19324手，至824616手。
1002线材合约开3912，盘中最高上报3912，最低下探3874，收3882，下跌17点，跌幅0.44%。今日成交量1336手，持仓量减少90手，至6720手。

【基本面】

澳大利亚阿奎拉资源有限公司今日透露，宝钢集团有限公司获中国监管部门批准，将以2.856亿澳元收购Aquila不超过15%的股份。从某种程度上讲，中国大型钢企在海外积极投资矿山资源，不仅仅是在谋求当下铁矿石价格竞争优势，也是为未来海外投资做准备。

近期，国内大型钢企动作频繁，包括武钢近期签订合约矿、宝钢收购其他矿企，均是在控制未来原材料供给价格。但是我们同样发现借助煤炭吃紧的东风，海运市场正在逐步抬高运输价格，令进口铁矿石价格迅速上浮。而这个上涨增幅在昨日小幅缩减，令人担忧。由于目前波罗的海货运指数和铁矿石每吨运输成本均达到了年内高点附近，短期继续冲高阻力较大。尽管回落的可能性相对较小，但上行空间可能受限。因此，支撑钢材价格的重要因素之一成本因素可能会在未来一段时间拖累钢材价格上行力量。

从图形上看，今日螺纹主力震荡走弱，下破4055的短期支撑线，回到了我们之前预期的4000-4055的震荡区间。尽管市场对明年需求保持乐观态度，但由于2月份身处尴尬时间段，螺纹钢的回升空间受到限制，不少市场做多力量利用大型钢企套保机会转而进行对旺季5月合约进行炒作，令该合约升水较为明显，走势也相对抗跌。

今日收盘价格螺纹1002和螺纹1005合约价差为393点，从季节性价格波动的观点来看，投机者似乎考虑买入5月合约抛2月合约来进行投机交易。历史价格证明，2月与5月的价差相对可观。加上今年高库存高产能的影响，2月弱势可能将更为明显，而5月的需求又为市场所看好，因此激进者可以少量尝试该投机套利。但由于目前该两个合约价差已经高出理论合理水平近一倍，因此，介入风险也相对较大。

【操作建议】

尽管螺纹主力短期弱势并未有转强的迹象，但由于原材料价格短期难以回落，因此，4000点的大关支撑预期稳固，建议在4000-4055区间可进行高抛低吸的操作。

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