大豆

由于下周美国大豆产区天气晴好引发市场抛盘，主力1005合约开盘3721，最高3744，最低3688吨，收盘价3696吨，结算价格下跌44元/吨。据DTN气象机构预测，本周晚些时候，美国中部产区预计出现降雨和雷暴，当地收割活动料再度推迟。本周二作物带南部和东部有雨的地方，周四至周五可能迎来更多降水。三角洲地区周四、周五也将出现降雨和强雷暴天气，夏季作物收割预计进一步延后。

未来6-10日预报显示，到11月7日，美国中西部作物带收割天气条件较好。参考美欧气象模型，美国中西部作物带西部至北美大草原地区料出现高压脊，预示着天气将会更加暖和、干燥，对于收割而言再好不过。今年新豆质量普遍较差，青豆多、水分高，国家再进行大豆收购的话，大部分大豆达不到标准怎么办？从市场预期的3790元/吨的收购价格来看，对市场的利多氛围并不是很强，主要还是因为市场对于具体收储的数量不明确。从产区收购主体的采购态度来看，质量要求也较为严格，谨慎再谨慎，这主要还是基于美国大豆增产对国内的价格压力，从最新的美国农业部月度供需报告来看，2009/10年美豆总产量预计为8845万吨，较2008/09年度增加770万吨，增幅为9.5%。

美国大豆最新产量虽仍未完成确定，但在天气无明显威胁下，增产的预期将逐渐明了，大豆价格大幅上涨依然面临较重的压力。而美豆的一旦回调将导致进口大豆成本价格回落，进而打压国产新豆的价格。在国外供需面偏空的情况下，国储大豆以目前价格进入市场的难度依然较大。在后期美国大豆产量得到进一步确认后，国储大豆拍卖遇冷的情况难以改变。

白糖

今天，郑糖市场低开高走，继续维持区间震荡整理态势，虽然期价交易重心有所下降，但是毕竟跌幅有效，逆于商品市场和证券市场的大幅系统性调整，凸显了一定的抗跌性特征 ，主力合约1005最终走出了日k线的5连阳。消息面上，11月1日将举行的全国食糖产销会议值得关注，此次会议将总结2008/2009年制糖期地方食糖产销工作，通报2009/2010年制糖期各地糖料种植及产量预计情况，届时期货价格估计会在糖会上寻求方向上的指引。由于历次全国食糖会议，期价大都有所上涨，所以市场或将借机炒作，因此本周的糖会行情值得期待，最起码期价大幅下跌的概率不大。

后市方面，近期白糖期市震荡幅度较大，前期已测试过两次5000点上方卖压较重；我们认为，基于全球减产的背景，未来国内外糖市仍然存在上涨空间，投资者应保持长线看多观点不变。10月、11月为新老榨季交替时期，总体供求面趋弱，但是糖市尚不具备单边行情形成基础。针对郑糖主力1005合约，建议继续关注其在4380-4800元/吨区间的表现。

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