市场信心依然较强 沪铜盘中大幅冲高

隔夜美元指数宽幅震荡收于十字星线，较前一日下跌 17 个点，隔夜美股也仅小幅反弹。隔夜 LME 期铜在经历前一个交易日的大幅下跌后有所企稳，收于 6605 美元 / 吨，较前一交易日上涨 65 美元。今日沪铜小幅低开，盘中先扬后抑。 1001 合约开盘 51090 元 / 吨，最高上冲至 51840 元 / 吨，离年度高点仅 100 个点，全天收于 51350 元 / 吨，较前一交易日上涨 120 元。

隔夜美国经济谘商会公布的美国消费者信心指数成为最重要的宏观因素之一。数据显示， 10 月该指数下跌至 47.7,9 月消费者信心指数上修为 53.4 。受此影响，市场重燃避险情绪，美元受到市场追逐而走强。隔夜美国商里奇蒙联邦储备银行还公布了 10 月综合制造业指数为正 7,9 月为正 14 。数据也不尽人意。

刚刚在北京举行的 “ 2009 新浪金麒麟论坛 ” 上，中国光大集团董事长唐双宁表示，当前全球主要经济体复苏缺乏后劲，就业形势仍在恶化，国际金融市场仍存在相当大的不确定性。他认为，世界经济不可能短期内一次性复苏，有可能呈现 “ W ” 型复苏轨迹。时下，对经济可能二次探底的言论较为盛行。但笔者认为，经济出现二次探底的可能性很小。一旦二次探底，各国将无力再动用如此大规模的救市计划，后果可能非常严重。周二，印度央行展开退出宽松政策的第一阶段 , 结束了部份在全球金融危机期间推出的流动性支援措施，但央行维持主要利率不变。该消息令市场一定程度上环节市场紧张情绪。

现货市场上，沪铜现货报贴 400~ 贴 250 ，平水铜 50900-51000 元 / 吨，升水铜 51000-51100 元 / 吨，铜价开盘强势走高，抑制消费，贴水扩大，成交一般。沪 1# 光亮线 46800-47000 元 / 吨，午后盘面回落，市场买兴不足，出货商较积极，成交气氛仍欠积极。据不完全调查， 10 月份铜管生产企业总体开工率为 73.3% ，同比上升 22.8%% ，环比增加 14.1% 。由于铜管生产在经历了 7-8 月份淡季不淡行情后， 9 月初铜管开工率处于低位。虽然与 4-5 月份总体 80% 左右开工率相比有所下滑，但 73% 的开工率显示铜管产量仍维持在较高水平。从调研结果可以看出，铜管原料库存占月用铜量的 10.7% 左右，环比小幅下降 1.4% ，继续保持低位。

最新 LME 数据显示 , 铜库存增加 1,800 吨至 5 月中以来最高的 370,650 吨。库存的持续增加令市场对四季度的消费产生担忧。近日来道琼斯工业指数在万点大关处受到了较强的阻力，且出现了回调的迹象。一定程度上影响市场的乐观情绪。对于铜价的长期走势我们保持乐观态度。但是四季度 LME 和上海两地库存的持续增加不得不让我们会消费有所警惕，我们认为四季度铜价将有一定幅度的回调，届时将是一个良好的买点。

内外压力双双降临，豆粕继续走低

隔夜 CBOT 大豆期货继续走低，天气预报称下周气温干燥有利于收割打压大豆价格。 CBOT 11 月大豆合约收低 13 美分，报每蒲式耳 9.72 美元。 1 月大豆合约收低 12 1/4 美分至每蒲式耳 9.76 1/2 美元。 12 月豆粕合约收低 7.20 美元至每短吨 287.60 美元。 12 月豆油合约收低 15 个点至每磅 37.48 美分。美元温和收阳也令市场受压。

受到隔夜美豆的深幅下挫，今日豆粕早盘再度跳空低开，主力1005合约早盘开于2830元/吨，开盘后价格震荡走高，价格最高冲至2844元/吨后，午后受到资金进场打压价格，盘中击穿2800一线，最低下探2798元/吨。尾盘空头获利回吐 报收于2810元/吨，较前一交易日结算价下跌38点，回吐了前两个星期以来的涨势。增仓放量，成交量增加34.5万手，增加至113.1万手，持仓量小幅增加20724手至93.4万手，远月1009合约也收出走跌之势，尾盘报收于收于2769元/吨，收跌42点。

T-storm Weather 称，周三晚间至周五晚间大豆作物将受大范围强降雨影响。三角洲地区将出现洪水，周五晚间作物带多数地区降雨将结束，迎来干燥天气。下周前半段南部地区气温高于平均水准。

今日国内豆粕现货价格涨跌互现，多数地区价格平稳，其中， 黑龙江哈尔滨地区有油厂 43% 蛋白豆粕报价 3,420 元 / 吨，较 27 日上涨 20 元 / 吨，大量成交可议。集贤地区有油厂 43% 蛋白豆粕报价 3,300 元 / 吨。佳木斯地区有油厂 43% 蛋白豆粕报价 3,380 元 / 吨。辽宁营口地区有油厂 43% 蛋白豆粕报价 3,550 元 / 吨，较 27 日下跌 10 元 / 吨，成交可议。丹东地区豆粕价格走高，帕斯特 46% 蛋白豆粕暂定报价 3,490 元 / 吨，较 27 日上涨 40 元 / 吨，成交可议， 46% 蛋白豆粕预售合同价 3,620 元 / 吨，

今日国内金融市场出现继续调整的走势，上证指数小幅收涨，大豆期货也跌破 10 日均线的支持。豆粕市场同样回落，主力合约 1005 盘中击穿 2800 关口，虽尾盘有所回升表现的是空头的获利了结。而远月 1009 合约在 2760 一线表现出了支持，日内三次触及，都没有击穿。今日国内市场的走低不仅是受到美豆的拖累，同时市场传言国家将在 3740 元 / 吨收储新豆，这一价格出乎意料，也令市场承压。在政策没有正式出台之前市场压力很大。预计短期依旧是空头市场，但是中长期还是有上涨的可能。建议短线逢高沽空。带价格企稳后可以再次进场多单。

PVC 冲高回落，维持区间震荡

受到美国原油库存报告出炉前调整头寸的影响，隔夜 NYMEX12 月原油期货收高 0.87 美元 , 或 1.11%, 报每桶 79.55 美元。

今日国内 PVC 主力 1001 合约小幅低开开盘，随后期价稳步上行，在触及日内高点之后，期价逐步震荡走低。报收于 6845 元 / 吨，较上个交易日结算价下跌 25 元 / 吨，成交量为 114228 手，持仓量减少 2214 手至 94042 手。

国内现货方面，杭州 PVC 市场行情暂稳，目前 5 型料主流成交报价在 6500 元 / 吨左右，市面货源较少，交投欠佳，商家操作谨慎，下游接货积极性不高，基本有价无市；临沂地区 PVC 市场基本持稳， 5 型电石料不含税报价在 6150-6300 元 / 吨，目前贸易商无库存方面压力，后续补仓也较谨慎，而下游工厂进货积极性略有下降，市场成交气氛清淡；厦门地区 PVC 市场稳定，普通电石料主流成交在 6600 元 / 吨左右，商家操作谨慎，场内气氛清淡。

今日国内 PVC 开盘后逐步震荡走高，随着持仓的不断增加，期价稳步上行，然而，在前期 6945 高点处的压力突现，期价始终难以突破，随后一路震荡走低。纵观近期国内 PVC 的走势，区间震荡的格局已经形成，上下两难的局面短期内难以打破，特别是在盘中持仓快速增加的局面下，表明资金关注的程度有所提高，这对期价构成一定的支撑，而整体环境的利多也是个重要的支撑因素。不过，考虑到现货依然低迷，消费不振的情况下，期价上行的空间亦有限。另外，就近期外盘原油的走势来看，期价围绕 80 美元关口运行，上行压力较大，短期内存在回调的可能。因此，建议投资者密切关注日内持仓变化，并把握日内高位沽空的机会。

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