期糖尾盘小幅跳水，短期观望为主

国内糖市：

国内白糖期货市场行情概述：

今日白糖主力合约 1005 价格早盘跳空高开，最高价 4557 元 / 吨，随后价格小幅回落步入盘中震荡，午盘后临近尾盘价格出现一波跳水行情，最低价 4507 元 / 吨，收盘价 4508 元 / 吨，较昨日收盘价上涨 3 元 / 吨，成交量减少 40226 手至 48.9 万手，持仓量增加 47268 手至 50.4 万手。

国内主产区白糖现货市场行情概述：

广西：南宁价格 4170 — 4250 元 / 吨，较昨日价格上涨 50 元，至询价时尚无成交；柳州价格 4135-4250 元 / 吨，较昨日价格持平。

云南：昆明价格 4080 元 / 吨，较昨日价格上涨 20 元，成交少；甸尾价格 3980 元 / 吨，较昨日价格上涨 20 元。

广东：湛江价格 4250 元 / 吨，较昨日价格持平，成交一般。

新疆：乌鲁木齐价格 4100 元 / 吨，较昨日价格持平，疆内少量采购。

总体来看，今日主产区报价小幅上调，但成交量仍不佳。短期来看，现货报价仍将平稳运行，预计广西糖厂报价将在 4150-4200 元 / 吨。

国内市场消息： 2008/09 年制糖期全国共生产食糖 1243.12 万吨（上制糖期同期产糖 1484.02 万吨）；截止 2009 年 9 月末，本制糖期全国累计销售食糖 1206.15 万吨（上制糖期同期销售食糖 1329.75 万吨），累计销糖率 97.03% （上制糖期同期 89.6% ）。截止 9 月底，本制糖年度的食糖剩余量 36.97 万吨远低于 07/08 榨季的剩余量，这对糖价起到一个间接性利多。但另一方面，需求量的下滑对糖价产生一定利空因素。加之新榨季即将开在，市场对供应量增加的预期下，近期期糖价格有所疲软。

国内市场简评：从技术层面看，今日主力合约 1005 价格连续第三个交易日收于 4500 元 / 吨上方，多单可继续持有，但需要注意的是，今日价格在上涨途中受阻于 10 日均线处而出现一轮跳水行情，倘若明日早盘价格未能守住 4500 元 / 吨，多单止损离场。

国际糖市：

ICE 糖市： 0910 期约糖价在 21.62-22.98 美分 / 磅的范围内波动后上涨 116 个点，收于 22.79 美分 / 磅； 1003 期约糖价在 20.87-22.04 美分 / 磅的范围内波动后上涨 100 个点，收于 21.88 美分 / 磅。

由于 1003 期约糖价坚守住了 21.10 美分 / 磅一线，糖市上出现了不少空头补空操作，短期来看， ICE 糖价仍具备反弹动能。

收阳不放量，连玉米上行难度较大

受周边市场小麦的走高影响 ， CBOT 玉米继续收高， 12 月玉米期货收高 1/2 美分至每蒲式耳 3.81 3/4 美元， 3 月玉米期货收高 1/4 美分至每蒲式耳 3.93 1/4 美元。近期中西部的霜冻和冰冻可能导致产量损失 100,000-200,000 蒲式耳，交易商表示，目前寒流造成更多产量损失的可能性有限。美国农业部周二稍晚公布的作物生长报告显示 , 截止周日 , 美国玉米收割率为 13%, 高于前一周的 10% 。

今日粮油信息中心公布了 《中国主要粮油作物产量 10 月份预估报告》。 报告预测， 2008 年中国玉米播种面积为 2,880 万公顷，较 2007 年的 2,948 万公顷减少 68 万公顷或 2.30% ，主要因大豆种植效益高于玉米，农户将部分玉米耕地转种大豆。预计 2008 年中国玉米产量为 15,600 万吨，较 2007 年的 15,230 万吨增长 370 万吨，增幅 2.43% 。预计东北地区玉米单产将在经历了 2007 年的严重干旱后恢复性提高。

经国家有关部门批准，定于 2009 年 10 月 13 日在安徽粮食批发交易市场及其联网市场（黑龙江、吉林、内蒙古、辽宁）竞价销售国家临时储存玉米 320.21 万吨，实际成交 11.9 万吨，总成交率 3.71% ，其中 07 年玉米计划交易 17.83 万吨，实际成交 28 吨，成交均价 1530 元 / 吨，成交率 0.02% ； 08 年玉米计划交易 302.38 万吨，实际成交 11.89 万吨，成交均价 1567 吨，成交率 3.93% 。

经国家有关部门批准，定于 2009 年 10 月 13 日在安徽粮食批发交易市场及其联网市场（上海、江苏、江西、湖南、广东、四川）竞价销售国家临时储存跨省移库玉米 29.09 万吨，实际成交 9231 吨，总成交率 3.17% ，其中 07 年玉米计划交易 13.06 万吨，全部流拍； 08 年玉米计划交易 16.03 万吨，实际成交 9231 吨，成交均价 1833 吨，成交率 5.76% 。

政策公布后，今日玉米市场有回复了前期的平静走势，成交量大幅削减，持仓量稍有增加，市场交投再度清淡，连玉米主力 1005 合约高开高走，但在 1740 元 / 吨就受到压力，全天窄幅振荡，报收于收于 1738 元 / 吨，收涨 2 元 / 吨。政策性收储即将开始对玉米市场提供的支撑还是短暂的。市场已经理性的关注收储价格。加之今天公布了粮油信息中心的 10 月农产品产量预测，今年我国玉米产量至 1.63 亿吨，较上年减少 1.8 ％，主要是因为东北地区干旱造成作物减产，此前预估为 1.655 亿吨。这与此前市场预计减产的 30 ％相差甚远。市场也存在潜在利空压力。待政策尚未出台之前，玉米的价格还将保持弱势振荡格局，建议高位前期多单伺机平出，回调做多。

豆类短平快拉升格局可能显现，空头需要注意风险

DCE 大豆日内综述：

今天主力合约 A1005 ：开盘于 3680 元 / 吨，最高价： 3708 元 / 吨，最低价 3673 元 / 吨，收盘价 3694 元 / 吨，全天按照结算价，大豆 +9 元 / 吨，合约大豆 1005 持仓量为 18.6 万张，成交量为 15.5 万张。

今天大豆出现了减仓减量的行情，交易不是很活跃，虽然豆粕的盘面在不断的上扬，但是并没有催发大豆上扬的欲望。最近中央政府，再次表示要坚定不移的执行三农政策，保护农民的利益，针对大豆仍要继续实行临时的收储政策，但是这样的政策，并没有引发盘面太大的动作，笔者感觉，越是平静，约有可能会在不经意间，引发激烈的行情，这一点值得我们予以关注。

市场分析：

豆粕最近交易，从侧面给大豆的行情带来了支撑，尤其是今天的豆粕，盘中一度增仓超过 10 万，成交量也在火爆增长，我们知道豆类的目前的行情，全凭豆粕作为指引，豆粕近百万的持仓，的确也值得投资者关注。投资者可以紧盯豆粕，把它作为投资大豆的依据之一。我们预计豆粕都头可能利用近期国家坚定保护农民利益的信息，催生一波快速的上攻行情，我们知道，如果豆粕，大豆行情逆转，并出现长期上扬的格局，这需要相当多的利多因素支持，而目前缺乏长期有效的利多题材，也即是说，大豆，豆粕长期上扬的可能性不大，但是出现短期，快速的拉升格局，并不是没有可能，这一点需要投资者注意防范。

我们要进一步关注美盘，美盘当然成为了目前的焦点，如果出现连续的上扬，自然会对中国盘面是一个比较大的促进，但是大幅度的上扬，我们觉得还不到时机。长远的看，未来的市场应该还是会以弱势整理震荡为主。

投资策略：

从基金的角度来看，对于农产品长期上攻，可能还没有做好长期的准备。由此，我们断定，近期来看，大豆应该弱势依旧。但是，我们也要灵活，短期的上扬并不是没有可能。我们要防止短平快的暴涨行情。

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