在芝商所（CME）10月12日上市了E-迷你富时中国50股指期货之后，境内外投资者有了新的避险工具，投资者既可以根据自身的参与便利度、资金成本等进行多样化的选择，而且可以与港交所恒生国企指数期货、新交所A50指数期货形成跨市对冲，或者通过在芝商所内部几大期指产品构建投资组合，从而优化套利和对冲策略。

股票指数套利的理论基础是：投资者或投机者在市场上的非理性活动，可能会在股票现货与期货之间，形成一个大于或者小于股票理论价格的错误价差空间，只要有错误价差的存在，套利者就可应用下述套汇策略，买一篮子和股票指数相对应的股票，同时卖出股指期货，锁定利润。在允许卖空股票的市场里，当股票价格高于股指期货价格，则反其道而行之：买进股指期货，卖空一篮子股票。

还有一种对冲，我们可以称之为套利，即股票指数期货之间构建多空组合，从而对于单边持有某一指数期货头寸的投资者而言，可以形成相对稳定利润的套利组合。例如芝商所E-迷你富时中国50股指期货和港交所恒生国企指数期货、芝商所E-迷你富时中国50股指期货和中金所沪深300指数期货、芝商所E-迷你富时中国50股指期货和中金所上证50指数期货。

从对冲或套利的理论上来看，构建组合的资产必须是长期走势高度拟合，或者相关度很高的几种资产，而且交易时间需要绝大多数重合，不然会存在时间上的错配风险。

统计发现，富时中国50指数和恒生国企指数、恒生指数相关度很高，分别达到0.985和0.959，而与沪深300、富时中国A50指数相关性分别为0.613和0.622。因此，芝商所E-迷你富时中国50股指期货可以与恒生国企指数期货、恒生指数期货、沪深300指数、富时中国A50指数构建套利组合。当然从最优选择来看，芝商所E-迷你富时中国50股指期货和恒生国企指数期货构建套利对冲组合是最合适的。

从合约设计和交易时间来看，芝商所E-迷你富时中国50股指期货按照全球指数期货用户所熟悉的季月指数期货格式进行设计，即5个季月（3月季月周期：3月、6月、9月、12月），交易时间为CME Globex周一到周五：前一天下午5:00到当天下午4:00；下午3:15到3:30交易暂停，换算成北京时间为上午6:00到下午5:00，而香港股市持续交易时间为上午10:00到12:30，从下午2:30到4:00。而恒生国企指数期货交易时间为上午9:15至中午12:00，下午1:00至下午4:15及下午5:00至晚上11:45。因此，芝商所E-迷你富时中国50股指期货和恒生国企指数期货在交易时间大部分重复。

至于如何进行对冲涉及两种套利组合：一种是期现套利组合，这需要构建跟踪富时中国50指数的一篮子股票组合，并算出指数现货的理论价格和指数期货的利润价格，这样对比二者的理论价格和实际价格是否偏差，股指现货(股票)在股指期货到期日的理论价格+交易费用小于股指期货价格的时候，买一篮子股票，卖出股指期货；反之，股指现货(股票)在股指期货到期日的理论价格+交易费用大于股指期货价格的时候，卖空一篮子股票，买进股指期货。

头寸了结又分为两种情况：到期双边平仓和提前锁定利润。另外一种是跨市场套利，即E-迷你富时中国50股指期货和恒生国企指数期货价差对比，并对比二者理论价格和当前价格的价差，如果E-迷你富时中国50股指期货偏高，那么可以卖空E-迷你富时中国50股指期货，买入恒生国企指数期货；反之则相反操作。