七禾网14、您操作外盘的时候会关注哪些基本面分析？比如像美国的农业部报告，非农数据以及美联储的信息，一些主要国家的财政、货币政策，国际局势里的博弈，局部地区的对抗，这些您都是如何解读的？

长空无剑:首先我们都知道在商品里，农产品和工业品有着很大的区别，决定农产品的价格因素是供应，工业品是需求，而农产品很多是一年一季或两季的，所以基本面的变化有季节性，而工业品更关注经济和需求，所以工业品相对于农产品的趋势周期会更长。美国农业部报告和非农数据，以及美联储决议都很难去预测到结果，但是这些都是短期影响因素，不会改变整个行情的方向。农业部报告以我的经验来说，6月底半年的供需报告几乎每次都是利多的，我好像做过20年的统计，原因不明。其他没有什么太大的规律。所以在这些重要数据发布日时，我一般还是主要依据行情大方向来持仓。

七禾网15、您又是如何结合这些基本面，判断具体行情方向和性质的？

长空无剑:按照当时的这些判断再加上盘面的反映来判断行情的级别，当时的判断是超级行情，而中国指数的超级行情就是指数至少翻倍，第一波理应在50%以上。

七禾网16、您的技术分析手段包含哪些？比如会看哪些技术图形，像K线图，成交量是否有关注？

长空无剑:技术分析手段我用的比较少，主要是进出场点位的选择时会参考，主要看一下均线系统和布林线，成交量很少关注，外盘全是净头寸交易，交易主体以机构为主，而且其他衍生品也很多，行情的波动大小决定了期货成交量的大小，反过来很难通过期货成交量来判断行情，所以基本不关注。

七禾网17、您是如何把握进出场点位？又是如何设置止盈、止损的？

长空无剑:行情的进出场点位要看你对行情级别的判断。如果是月线级别的大行情，在基本面分析感觉很靠谱的情况下，做多时选择一个相对低点相对安全的地方重仓出击，以做多为例，第一次开仓有获利空间后再在盘中回调时选择加仓时机，止盈以判断行情结束或面临重大调整时执行。如果是周线级别的行情，就会相对谨慎，把止损设小一点，然后在获利空间出来以后，原有仓位的20%左右逐步加仓，止盈应该是随着行情移动抬高，每次加仓都是视为二次开仓，止损以2次开仓的价格设定，在先期盈利的情况下，以不亏损为前提。

七禾网18、一般情况下,您是如何设置仓位的？在不同行情、不同阶段下，仓位的设置是否会有所不同？

长空无剑:一般来讲，自己比较看好的情况下，仓位会比较重，比如说做A50的时候，我是满仓做的，有时候觉得自己风险承受度高的话，仓位就会比较重，一般情况下就是30%-50%。

在不同行情、不同阶段下，仓位的设置会有所不同。主要是看自己当时所能承受的风险强度大小而设定。

七禾网19、就您看来，外盘的市场参与群体有哪些类型？与内盘的市场参与群体相比有何不同？

长空无剑:群体差不多，专业机构的套保、套利，投资基金和个人投资者，但是结构上与国内不同的是个人投资者占比较小。

七禾网20、外盘的行情波动的节奏和规律与内盘相比有什么不同？

长空无剑:因为外盘交易没有涨跌停，而且机构投资者在交易时会严格执行止损，所以当行情剧烈波动的时候，止损盘会连续触发，极端行情时波动率会远大于内盘，这是要注意的风险。所以个人投资者在投资外盘时也要严格执行止损，并不要根据国内期货的概念，因为觉得仓位小可以死扛。

七禾网21、某些内盘品种在外盘上有相同的品种或关联品种，您觉得这类品种内外盘行情的联动性如何？我们能否在内外盘的行情走势和相互联动中找到交易机会？ 

长空无剑:我基本很少做内外套利交易，没有太多这方面的经验，而且现在汇率波动也很突然，所以据我所知很多套利交易在811时损失惨重，现在套利交易的风险也随之加大，包括模型也因为汇率的巨幅波动而失效。

七禾网22、您在中金所限制交易之前，也有操作国内股指，您觉得富时中国A50与国内股指相比，它们的区别在哪？

长空无剑:A50更接近于国内的上证50股指期货，它们都是50个成份股，重合的是36支，所以重合度很高，基本走势和幅度差不多，又因为成份股都是大盘蓝筹，所以波动率上要小于IF和IC。基本上A50和国内股指的区别，就是IH和IF、IC的区别，其他的区别主要在于A50有夜盘交易而国内股指没有，可以有时间提前消化国内正股市场收盘后发布的利多利空消息，其他时候A50夜盘的波动很小。

七禾网23、富时中国A50在操作上需要注意的关键点是什么？

长空无剑:A50基本上类似于国内的IH，与国内股指相比区别就是A50有夜盘，在国内收市以后有时候会发布一些众多的利多利空消息，国内夜盘没有交易，A50在这个时候波动会比较大，这就是需要注意的一点。另一点需要注意的是我前面讲到过因为外盘交易没有涨跌停，而且机构投资者在交易时会严格执行止损，所以当行情剧烈波动的时候，止损盘会连续触发，极端行情时波动率会远大于内盘。

七禾网24、目前美联储的政策琢磨不定，您对美元的后期走势怎么看？原油牵动所有的商品品种，您对原油的后期走势又是怎么看？

长空无剑:个人认为美联储在10月加息的可能性很高，美联储被认为是与市场沟通能力最好的央行，所以在重大政策出台之前都会反复放风，直到市场充分消化后，或者说不断猜测后，被反复折磨得没有了兴奋度后，才会谨慎出台，这样出台后市场反应才会相对平静，甚至可能出现预期成为事实的兑现行情，目前市场已经处于这个状态，所以长期来看美元强势不会改变，但在加息出台后可能会出现短期的兑现行情。原油毋容置疑地长期看空，无论短期走势如何，宏观基本面让我无法想象可能会出现什么强势行情。

七禾网25、目前国内股指期货受限制比较多，商品期货的波动比较小，这是不是意味着投资者做外盘会有更多的机会？

长空无剑:是的，商品行情已经很难做了。首先，我们可以确定的是我们处在一个危机的时代，危机的程度可能不亚于2008年。商品向下的长期趋势已经确立，但价格都在历史的低位，所以做多无理由，做空空间没有想象力，即使在熊市中反弹,可能很突然很短期，也可能幅度较大，所以很难把握。但是海外的欧美股指都是走了几年牛市的，所以向下有很大的空间，华尔街的民调也显示投行认为进入熊市的可能性在55%以上，所以在一个危机的时代面对高高在上的价格，我们有理由去贪婪地猜测可能的获利空间。现在需要的只是一根导火线。

七禾网26、大宗商品跌跌不休，很多机构都认为商品市场已经进入了严冬，您是怎么看的？

长空无剑:大宗商品跟中国的经济相关度最高，中国是大宗商品全球最大的消费国，其实现在我们国家经济结构转型，其他国家也都做过，但是在全球范围内来看，转型成功的只有美国，中国的问题就是严重的产能过剩。大宗商品在未来的5年、10年、20年，很难有牛市出现。

七禾网27、在大陆也有很多高手操做外盘，您是否有认识一些？您比较欣赏的高手有哪些？你们是否会经常交流？

长空无剑:王向洋是我的好兄弟，他的战绩就不用过多描述了，另一个是网名叫黑马的王建福，曾经在2013年的日经行情里，3个月赚取过400倍的收益。还有一位兄弟在三天里获取过500万美元的收益（10倍以上），他们都是我认为做外盘的顶尖高手，我们经常交流，他们都是我的良师益友。

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丁美美

2015-9-24

长空无剑将于10月17日（杭州）为大家讲解A50股指操作技巧，欲了解可点击：http://www.7hcn.com/article/202837-1.html

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