大豆

由于美国大豆作物带潜在霜冻风险增加，触发空头回补动能，今日大连大豆减仓上涨，主力1005合约开盘3680，最高3680，最低3635吨，收盘价3650吨，结算价格上涨67/吨。Cropcast气象员Donald Keeney 表示，“的确存在霜冻威胁，午间模型增加了作物带北部及西北地区在未来6-10日出现霜冻天气的几率。”天气仍是市场主要关注点，尤其是晚熟大豆产量更易遭受霜冻破坏。美国农业部公布的周作物生长报告显示，截至9月13日，当周美国09/10年度大豆落叶率为17%，高于前周的7%，但低于去年的20%和5年平均36%的水平。

伊利诺伊州大豆落叶率仅为3%，远低于5年平均33%的水平，印第安纳州大豆落叶率为15%，5年平均水平为45%，爱荷华州大豆落叶率为18%，5年平均水平为36%。据美国国家油籽加工商协会发布的最新报告显示，今年八月份美国大豆加工量比上年同期减少了7.4%，原因是饲料粕和植物油需求放慢，库存从七月份的水平大幅下滑。包括邦吉和ADM在内的加工商在八月份加工了1.12617亿蒲式耳大豆，低于上年同期的1.21681亿蒲式耳。相比之下，分析师的预测为1.108亿蒲式耳。今年七月份大豆加工量为1.2092亿蒲式耳。

截止到8月31日，美国库存降至32年来的最低水平。由于美国养殖户减少了牲畜存栏量，这导致饲料消费放慢。据美国农业部称，今年红肉产量可能减少2.3%，为491.96亿磅。豆粕是主要的饲料原料。八月底豆油库存比上年同期增长了17%，达到25.2亿磅，上年同期为21.52亿磅。分析师的预测为26.21亿磅。七月底豆油库存为28.04亿磅。

钢材

【本日行情】

0912螺纹合约开3985，盘中最高上报4040，最低下探3966，收4036，上涨64点，涨幅1.61%。今日累积成交2972124手，持仓量增加94374手，至945416手。

0911线材合约开3773，盘中最高上报3815，最低下探3773，收3815，上涨41点，涨幅1.09%。今日成交量4458手，持仓量增加72手，至15856手。

【基本面】

原材料市场企稳，或成价格拐点

今日原材料市场表现稳定，部分地区报价有所回暖。

分品种看，国内铁矿石市场中包括有鞍山、北票、本溪、建平、辽阳、滦县、迁安、沙河、唐山、武安等地区报价有小幅上扬，其他市场保持稳定。

国际铁矿石方面，今日63.5%印度粉矿会升至82-84美元/吨，延续了本月8日来稳中有升的趋势。另外，港口其他品味铁矿石报价近期也有温和反弹。

冶金焦方面，尽管仍有长沙、牡丹江、七台河、武汉地区价格下滑，但是成都、邯郸、淮北、攀枝花、上海、潍坊、淄博地区报价回升。由于近期秦皇岛煤炭库存量减少，冶金焦价格相应受到支撑。

原材料市场企稳可以看做是钢厂恢复原材料采购量的重要信号，预示着下游订单量有所恢复或者钢厂库存转移达到理想效果。但是该信号真伪仍需要时间的进一步验证。

10月开启新财年谈判，供求双方再较劲

中国钢铁企业与澳大利亚铁矿石供应商之间就2010年的价格谈判将按计划从下月开始。由于在八月间，中国的铁矿石进口减少了15%，仅4960万吨，为今年来的最低水平，所以分析人士认为中澳之间新一轮的矿价谈判可能会降低。因此有消息称澳洲和巴西矿上有意向再次使用减产招数以其获得有利形势。此外作为谈判的砝码，海运市场在近期或将受到矿商的控制造成短暂海洋运费的回升。

中国方面，大型钢厂包括宝钢、武钢、首钢、沙钢等钢厂纷纷下调了九十月份的价格预期。对于铁矿石的采购价格保持较低心里预期。因此，双方的心理战可能已经拉开序幕。短期内，我们可以适当关注一下长协谈判效应，包括海运市场异常走势、铁矿石价格的波动等方面。

【操作建议】

近期基本面数据上呈现企稳迹象，或是现货价格企稳信号。今日期钢冲破上方阻力，日线双双收于10日均线上方。由于现货价格仍然地位盘整，期货价格拉升的空间并不太大，上盘抛压盘较重。但基于铁矿石的炒作或再起风云，因此，可以少量短多介入，设置止损或者离场观望。
  
        天胶

周三，受东京胶强劲技术性反弹影响，沪胶探低遇撑止跌企稳，并持续单边大幅回升，近远期各合约期价收于较大涨幅，成交活跃，持仓量大幅扩展，下跌跳空缺口被部分弥补，其原因在于，宏观面依然支持商品上涨，通货膨胀预期强化，美元走弱，商品市场全面反弹，原油强劲回升，由于政府将出台诸多措施维护轮胎企业利益，而轮胎企业也将开拓新的出口渠道，因此，中国轮胎出口美国受阻利空被市场部分消化吸收，天胶市场由此而探低回升，展望后市，包括轮胎在内的中国商品出口依然面临渐趋恶化的进出口环境，因此，轮胎出口对天胶负面影响仍将是制约天胶上涨的重要利空因素之一，操作上追涨宜谨慎，宜以逢急涨沽空为主。

通联咨询热线：021-68864170，施海，16日

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