通联天胶日评

周三，受东京胶持续单边深幅回落影响，沪胶联动全线大幅下挫，近远期大多数合约期价创下近期新低，并由此而拓展进一步下跌空间，全日成交活跃，持仓量以减为主，由此说明，空方主力逢高拦截并沉重打压，引发多头部分资金主动回吐，盘面呈现价跌仓减弱势格局，其主要原因在于，隔夜外盘方面，美元低位反弹，原油深幅回落，引发国内商品市场全线下挫，背景是美国消费需求疲软，中国信贷收紧，通货膨胀预期逐渐弱化，由此而引发的商品市场涨势也遭遇沉重打击作用，天胶市场自然也难以独善其身，供应旺季压力沉重，汽车产业振兴仍有待于时日，因此，天胶市场短线将运行于回落趋势之中，操作上宜以逢高沽空为主。

通联咨询热线：021-68864170，施海，2日

通联大豆日评

市场担忧政府将通过实行补贴来促进储备大豆拍卖以及近期美国大豆产区尚无早霜出现，今日大连大豆继续下跌，主力1005合约开盘3600元/吨，最高3625元/吨，最低3559元/吨，收盘价3575元/吨，结算价格下跌96元//吨。Allendale公司分析师Joe Victor表示，由于缺乏新出口需求提振，天气因素继续对大豆盘面施压。未来10日-15日预报显示，美国中西部作物带没有霜冻威胁，正常天气条件有助大豆实现产能预期，这诱使交易商削减价格天气升水。商品和金融市场普遍疲软亦增添大豆防守基调。场内无中国相关需求消息，加之缺乏霜冻威胁，促使买家平仓离场。对冲压力及牛市解仓套利交易令9月大豆期价遭遇重挫。Cropcast气象机构未来15-30日预报显示，美国中西部作物带北部及东部地区气温高于正常水平，中部及东部地区霜冻风险几率较低。作物带东南部及西北部地区依然偏向潮湿天气，当地大豆成熟及收割进程预计放慢。阿根廷农户为反对政府的农产品出口关税、干旱援助以及出口限制等政策，于上周五开始举行罢工示威活动。周一阿根廷农产品市场交易几乎陷入停滞状态，因为在罢工的第四天，农户仍拒绝出售农产品。此次罢工活动定于周五结束，农场领导人将于本周晚些时候决定是否继续罢工。目前阿根廷农用机械工厂已经停产，卡车司机等待观察局势发展，农活都停了下来。阿根廷农村社团主席说，如果我们得不到政府的回应，那么我们将会马上采取下一步行动。去年阿根廷农户不满政府上调大豆出口关税而举行了长达四个月的罢工活动，这导致阿根廷农业生产中断。油世界（Oil World）周二称，全球豆油产量出乎意料地下降，引发了豆油价格的上涨。

7-9月全球豆油产量预计较上年同期减少40万吨，至900万吨；若和4-6月相比则为减少73万吨。“豆油供应收紧，导致最近数周价格大幅走强，”油世界称。

通联咨询热线：021-68864170，杨文年

通联每日钢材资讯

【本日行情】

0912螺纹合约开4020，盘中最高上报4079，最低下探4011，收4032，下挫61点，跌幅1.49%。今日累积成交2495062手，持仓量增加89782手，至655448手。

0911线材合约开3850，盘中最高上报3924，最低下探3850，收3867，下跌119点，跌幅2.99%。今日成交量16748手，持仓量增加1590手，至158698手。

【基本面】

8月京沪房地产成交回落，国土资源部重申严查闲置土地
北京市住房和城乡建设委员会称，8月北京期房住宅网上签约11715套，剔除保障性住房，签约量为10641套，日均签约量为343套。这一数据不但较7月的355套下降3.4%，而且创了今年北京楼市反弹以来的新低。需要指出的是，7月北京房地产成交量已经处于调整通道中，日均签约量较6月下降7.8%。

上海方面，佑威楼市通系统的统计显示，8月上海商品住宅成交面积166万平方米，环比7月下降14.43%；上海一手住宅的成交量已经连跌两月，8月的成交量已回落至今年楼市刚开始回暖时的水平。

近期楼市报价继续升温，刚性需求者和部分投资者重新回归观望态度。尽管成交量回落但房地产市场供应量短期内未能得到弥补，造成供应量上的紧缺，给房地产报价带来一定的支撑。因此，国土资源部近期接连下方两道通知，要求地方清理批而未用的土地，依法处置闲置用地。目前正值建筑工程活跃期，若房地产企业因此而增加项目开工量，势必对九十月份的建筑钢材市场带来长期的利好。

焦炭行业面临三年项目“限批令”

昨日，中国炼焦行业协会人士称焦炭作为煤化工传统子行业，由于产能出现结构性过剩，将面临三年新项目“限批令”。
近期河北省焦化行业协会也是出台了9月指导意见：减少焦煤采购量，压低焦炭生产成本；限产保价，幅度在30%以上；二级焦出厂价格争取在1,700元/吨以上。

美国市场进一步复苏

8月份，美国的制造业活动出现逾一年半来的首次扩张，政府的大胆刺激措施导致新订单大幅增加。美国供应管理协会(ISM)表示，8月份的制造业指数从48.9升至52.9，好于经济学家的预期。这是该指数19个月以来首次超过50，这是制造业活动萎缩和扩张之间的分界线。

受到下游订单量回升的影响，继安赛乐米塔尔再次宣布上调北美厂的薄板现货价格60美元/短吨之后，美国钢动态公司、谢韦尔北美分部以及AK钢公司又纷纷跟进提价。

【操作建议】

由于目前三大矿商表示将使用日韩签订的长协矿价提供铁矿石，因此，印度铁矿石价位或有10美元左右的回落的空间。而建筑钢材现货报价的下行空间预期仍然存在。所以尽管大型钢企下调出厂价格企图维稳建筑钢材市场价格，但今日现货报价仍然下挫。除上海地区螺纹报价有近百元的跌幅外，包括北京、武汉、南京等一线城市建筑钢材报价均有50元左右的跌幅。因此反映出市场信心不足，折价出售的现象仍然存在。

但是，由于期现价差在基本面作用下拉大的现象已经持续一个月，因此该现象在下游成交未能有效复苏的情况下或有进一步持续的可能性。近期螺纹钢主力4000点位一个重要点位，若螺纹钢在4000点上方企稳，显示期钢市场对于后市信心仍然较为充足。若螺纹钢下破4000点，那么期货价格跟随现货价格走跌的可能性很大。

因此，短期内可短线操作，若市场企稳，可适量多单介入，但须设置止损。

通联期货 研发部  倪伟淼  021-68866986-227

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