七禾网13、股指期货可以做多也可以做空，就您看来做多和做空在操作技术上有没有不同的地方？

周战平：据我观察，股指期货在大幅上行以前会有一段酝酿期，速度相对会慢一点，留给我们的时间也相对宽裕一些，而市场下行时跳水一般比较急比较快，同时征兆也比较少，需要在较短的时间内做出决定。根据这样的特点，我做多的时候，相对会耐心一点，不到止损不平仓，对于做空而言，一般希望开仓后马上见到赢利，如果不温不火，我会先平仓观望。

七禾网14、您在七禾网实战排行榜（trader.7hcn.com）的注册账户“方与O”2011年7月7日-2015年3月31日累计净值复合收益27倍多，您能够在股指期货上取得数年的持续盈利，并且获得较高收益的核心原因是什么？

周战平：这个赢利是持续的复利积累而成，我给自己的定位是希望做一位持续赢利的寿星。基于这一点，我只做股指和股票相关的品种，让自己的精力相对集中于这一个面上。

七禾网15、“方与O”这个账户一方面取得了较高收益，另一方面资金回撤也不大，请问您在交易中一般会设置和执行哪些风控措施？在不同的阶段，股指期货的止损设置是否也要有所不同？

周战平：我设置止损主要有固定点位止损和亏损多少点止损两种措施。不同的开仓方法会采用不同的止损策略。固定点位止损价位每天都会调整，亏损多少点止损会根据市场的波幅一段时间调整一次。

七禾网16、2014年11月下旬以来，您的收益很不错，请问您抓住了哪几波行情？在这个过程中，还有没有操作不满意的地方？

周战平：去年11月以来，机会很多，波幅很大，我抓住了一些大波动的日子，赢利以后均获利了结，但总的赢利并不够大，离自己的预期还有点距离。但感到庆幸的是我控制了较好的回撤。12月9日是最可惜的一天，我在当天离股指最高点3471点6个点3465点放的空单，赚了230点以后，加仓反手做多，股指狂泻把单天的赢利大幅回吐，到收盘所剩无几，非常可惜。在这段时间我并没有做隔夜波段，只做了日内波段，如果做隔夜波段，收益会大很多，当然大幅回撤也可能难以避免。

七禾网17、从2013年5月到2014年4月一年左右时间，您的账户经历了较长时间的横盘（净值稍有上升），请问这段时间的横盘主要是什么原因造成的？您从中总结了哪些经验？

周战平：2013年5月以后我管理了几只公募基金专户，这给我的心理造成了较大的影响，也让我对自己的指导思想发生了质的转变，由单纯追求利润向在控制回撤的前提下追求相对稳定赢利转变，当然这样也牺牲了不少赢利的机会。所以那段时间出现了较长的横盘期。如果说把它比喻成球队的话，可以说是从一支注重进攻的球队向注重攻防兼备的球队转变。

七禾网18、2015年1月19日股指期货出现跌停的行情，您当日有没有持仓？有没有交易？当天您如何处理手中的单子？您觉得这种类型的行情以后还有可能出现吗？

周战平：2015年1月19日当天我是股指低开拉上来以后开的空单，那一天我看中信证券一直有3亿多的单子牢牢封在跌停榜上，我就把空单一直拿到尾盘，当天隔季合约是第一天上市，没有涨跌停限制，最多的时候跌了450多点，当时我感觉隔季合约已经充分反映了第二天的悲观预期，我就在3点以后用隔季合约进行了锁仓。事后证明这是一次非常成功的操作。这种极端行情很少，但不能排除。

七禾网19、2015年4月16日上证50、中证500两个新的股指期货品种要上市交易，就您看来，这两个品种和沪深300股指期货有何不同？您认为它们哪个会更活跃？您会不会参与？

周战平：上证50、中证500与沪深300由于标的不同，上证50成分股主要是超级大盘股，中证500成分股是中小盘股，注定它们活跃程度是不同的，按理中证500波动幅度应该最大，沪深300次之，上证50波动会小一些。我也会根据不同的阶段参与不同的品种。

七禾网20、沪深300、上证50、中证500这三个股指期货品种之间会不会经常出现套利机会？您会不会参与这方面的套利交易？

周战平：沪深300与上证50、沪深300与中证500它们之间成分股是有很多重叠，按理应该会出现套利机会，但这方面比较复杂，一般我不会参与它们之间的套利，同时也要视它们推出以后的情况而定。

七禾网21、2015年2月9日上海证券交易所的上证50ETF期权上市，您有没有关注或参与交易？以后若中金所的期权推出，您会不会参与？

周战平：我一直在关注上证50ETF期权，我认为机会应该很大，现没有参与，主要是因为所能容纳的资金太少，等以后中金所推了相关期权品种，更活跃了以后会参与的。

七禾网22、就您看来，和股指、股票相关的各类期权逐步推出后，整个市场的盈利机会会不会增多？哪些类型的投资者会受益？不玩期权的人，会不会被淘汰或边缘化？

周战平：随着各类期权的推出，金融衍生品越来越多，对于不断学习进步的专业投资者来说机会会更大，因为这里有很多暴利的机会。但是我想在3到5年以内，股票和期货市场还是主流市场，期权市场应该很难取代它们的地位。

七禾网23、最后请您谈谈，未来三五年您在投资上的布局和规划。

周战平：未来几年，股指期货应该还是我投资的主要方向，也会做一些股票和期权。未来港股和三板的机会应该不会少于沪深A股，我已开始参与。

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沈良访谈整理

2015-4-9

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