因为有持仓成本这个上限，所以期货的价格不可能无限制高出现货价格，远期合约的价格也不可能无限制高出近期合约。当期货与现货的价格差大于持仓成本（仓储、利息、交割手续费等）时，企业就可以在现货市场和期货市场上同时进行反向操作，获取无风险的利润。具体来说，就是抛出期货合约，同时在现货市场买进商品。两者之间价差回归到合理区间的话，可以期货平仓实现利润；两者之间不合理的价差一直持续到期货交割的话，就可用现货市场上买进的商品进行交割。

当出现现货紧张等原因导致期货市场是一个反向市场，期货价格远低于现货价格时，企业可在期货市场做多，并通过交割拿到货品，再到现货市场上进行抛售。当然这要充分考虑到在期货上交割拿货再到现货市场上抛售的成本和交割和约的结算价。因为面临交割，流动性小，价格容易大幅波动。要看在交割前，期货价格向现货趋同时，除去各项成本是否仍有利润空间。

跨期套利可参考上述进行。主要是比较远期和近期合约之间的价差，分析是否有套利空间，进行买近卖远（正向市场）或卖近买远（反向市场）。操作时同样要考虑到各项成本、交割和约的结算价等问题。

套利中的跨品种套利和跨市场套利以及碟式套利在本文中不做阐述。总的来说，套利是一种衡量成本、发现利润空间、获取利润的行为，和套期保值有着明显的区别。

3. 投机

就投机来说，当贸易商预计未来钢材价格将大幅上涨时，往年的策略是囤货待涨。现在有了期货，就可以在期货做多，而且资金占用远小于购入现货（期货上只要10%的保证金），并且不产生仓储费用。待价格涨到贸易商的心理价位，即可平仓获利了解。跌了贸易商还可以交割低价接货。不像往年，为了囤货待涨积累了大量库存，价格一旦不涨反跌就会造成库存贬值，带来巨额亏损。

现货上的做空投机同样也可以通过期货来实现。当然，现货市场中，囤货待涨做多投机的多，先抛再进做空投机的少。

我们指出了期货的投机可能性，但并不提倡钢贸企业进行投机。我们提倡企业用套期保值规避经营风险，帮助企业更好的稳健经营。

可以看出，现货上有的，如投机，期货一样可以提供给企业，而且成本更低，效率更高；现货上没有的，像套期保值、套利，期货还可以提供给企业。所以说，钢材期货对钢贸企业是实实在在的可以充分利用的工具。而且虽然钢材种类繁多，但是品种之间具有一定的相关性，并且建筑钢材价格作为价格先导，引领、带动其他钢材品种价格波动的特点非常明显。所以，不以建筑钢材为主营业务的钢贸企业仍然可以灵活运用钢材期货进行套期保值等操作。将来，运用期货套期保值工具的企业将可以很好的回避市场价格波动等经营风险，不运用期货套期保值工具的企业，自身将被置于市场风险的巨大不确定中。

三、总结

经验表明，期货市场是现代市场经济体系中不可缺少的重要组成部分。国内外各行各业的诸多企业都在积极利用期货市场规避价格风险、提高内部管理和实现经营目标。

钢贸企业参与钢材期货是大势之所趋。钢贸企业只有积极参与到钢材期货中去，将期货和现货结合起来，把期货融入到采购、生产、销售的全过程中，将期货价格作为成本控制、内部定价、利润核算的依据，并通过套期保值来对冲可能存在风险的采购量、生产量和库存量，才能在激烈的市场竞争和剧烈的市场价格波动中生存下来。

可以预见，钢材期货的巨大影响力将会带来行业内新一轮的优胜劣汰和重新洗牌。钢贸企业学习和运用期货套期保值工具，将钢材期货更好地“为我所用”也就是抢占未来市场竞争的制高点。