钢材

【本日行情】

0911螺纹合约开4400，收4219，下跌223点，跌幅5.02%。今日累积成交2016294手，持仓量增加73744手，至773276手。

0910线材合约开4249，收4027，下跌212点，跌幅5%。今日成交量17866手，持仓量增加7314手，至15314手。

【基本面】

大型钢铁企业中报仍然报亏，中小钢企表现良好

根据中国钢铁工业协会公布的数据，尽管今年上半年71家大中型钢铁企业实现盈利，但这些钢铁企业主业仍亏损116.35亿元。目前已知的是鞍钢股份09年上半年净利润为-15.63亿元，同比减少了75.43亿元；马钢股份09年上半年净利润-7.95亿元，同比减少30.38亿元。

在上半年全国粗钢产量同比增长的同时，全国1000万吨及以上企业粗钢产量比重不升反降；300万～500万吨、300万吨以下企业产量增速，则分别上涨了12.1%、9.4%，其中300万吨以下钢铁企业中，河北省盈利情况最好。具体来看，300万吨以下钢铁企业中，2009年1～5月，河北省企业利润率高达8.52%。

澳洲中小矿企向中国投资者融资

8月18日，澳大利亚铁矿石生产商GrangeResources发布公告称：公司将通过发行新股融资1.67亿澳元，并且，此次发行主要面向现有中国股东。此前FMG同意以低于两拓达成的日韩长协价与中国钢铁企业达成铁矿石买卖合同，从中获得了来自中国的近60亿美元的融资。

因此，业内人士猜测澳洲中小矿企或为获取更大的生存空间而玄奇向中国投资者融资的热浪。

两拓公开表示不追随FMG价，淡水河谷仍未表态

在力拓方面公开表示不追随FMG与中国达成的长协矿价格后，必和必拓在18日也公开表示不会跟随该价格。而存在海运成本劣势的淡水河谷近期并未就此价格发表评论。

此前，中钢协方面公开表示已经停止与两拓方面的谈判，而淡水河谷近期的表态尤为关键。从近期看来，鉴于国内高企的港口铁矿石库存量和中小澳矿的态度转向，淡水河谷的压力比较大。

若在海运费的利空下，三季度巴西出口中国铁矿石有所缩量，淡水河谷或将采用折中方案接受该价格。

【操作建议】

莱钢永锋、济源钢铁、昆钢、福建三宝等部分中小型钢铁企业今日大幅的下调了建筑钢材的出厂价格，出厂价格紧跟现货市场报价。因此，对于期钢和现货盘带来一定的利空影响。而国内建筑钢材远期电子盘均告跌停，贸易商看空氛围较重。

由于铁矿石联盟有松动迹象，中小矿企或将发挥集群效应，减少铁矿石供给恐慌。而国内大型钢企出厂过高的出厂价格带来的指导意义减弱，中小型钢厂在建筑钢材产量优势上带给市场新的价格指导。

由于06、07年钢铁市场盈利水平保持在400元/吨左右，因此，螺纹钢价格可能在4000元左右考验支撑。因此，保持弱势回调思路，空单可逢高入场。

天胶

周三，受东京胶冲高遇阻并返身深幅回落影响，沪胶全线联动大幅下挫，近远期各合约期价收于较大跌幅，成交活跃，持仓量以增为主，沪胶单边跌势正得以延伸，并创下近期最低价位，其原因在于，空方得势不饶人，顺势逢高拦截并沉重打压，而多方吸纳则较为薄弱，尽管美元低位波动，国际原油反弹至70美元附近，但国内市场偏弱，股市大跌，重创市场人气，商品市场全线下挫，工业品和农产品全面重挫，天胶也难以独善其身，选择下跌应在情理之中，展望后市，天胶还可能寻求更低价位支撑作用，因此，操作上宜以逢高沽空为主。

通联咨询热线：021-68864170，施海，19日

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