激情过后的平淡，国内油脂缩量整理

受美国中西部本周降雨预报打压，周一CBOT大豆期货市场跌至近3周来最低水平。由于国内昨日超跌，且今日CBOT电子盘高开，且缺少信息面的指引，今日高开后一路缩量震荡。菜籽油1005合约开盘7800，收盘7842元，上涨48元/吨，豆油1005合约开盘7440元，收盘7462元，上涨40元/吨，棕榈1005合约开盘6350元，收盘6370元，上涨32元/吨。

期货方面：

受美国中西部本周降雨预报打压，周一CBOT大豆期货市场跌至近3周来最低水平。天气是影响市场走势的关键，同时饲养业需求下降及美元冲高也对大豆盘面施压。中西部天气朝有利作物生长的方向转变，暗示今年美豆产量可能达到或超过政府最初预期，这对市场空头人气起到提振。Pro Farmer第一天考察结果也显示，俄亥俄和南达科他州作物单产情况较好。

预估投机基金日卖出5000张大豆合约、5000张玉米合约，目前基金持有CBOT大豆期货净多单约为7.7万张、玉米期货净多单约为6.4万张。

美国中西部作物带天气：过去24小时里，爱荷华州、伊利诺伊州和美国玉米带其他地方获得明显降雨。预计未来5天，玉米、大豆产区85%的地方将收获0.5-2英寸降雨。

周一盘后，美国农业部公布了截至8月16日的周作物生长报告。当周美国09/10年度大豆、玉米良好率分别为66%、68%，和前周持平

现货方面：

最近几日，国内外期货跌幅过大，今早亚洲电子盘对其进行了一定修复，受此带动，国内油脂期货亦表现整理，促使油脂现货价格下滑减速，且上午期货高开，部分地区价格企稳，成交略有增加。

豆油参考报价：

东北地区一级豆油处于7400-7500元/吨，三级、四级豆油价格处于7200-7350元/吨；
港口地区一级豆油报7500-7650元/吨，四级豆油价格处于7150-7200元/吨。

棕榈油参考报价：2

天津地区6200，日照地区6200，张家港地区6200，广州地区6150元/吨。

菜籽油参考报价：

合肥7700元/吨 ，南通7800元/吨 ，荆州7700元/吨 岳阳7700元/吨 ，成都8300元/吨。

操作建议：

期货市场的剧烈波动，促使各地贸易商恐慌心态再起，部分地区出售积极，压制价格。对于国内企业而言，利润并非丰厚，且在下滑状态下，理想利润较难实现，不过出于对未来节日良好需求的预期，其对豆油挺价意愿逐渐增强。目前，国内豆油市场需要期货市场支撑交易商心态，各地较为关注传闻颇多的明日储备大豆拍卖。

在经过了大的下跌之后，此轮下跌空间较小，操作上，多日内操作。

（执笔：李  超）

下行趋势缓解，PVC弱势震荡

由于美国股市回落导致市场担忧全球经济复苏的力度和美国原油需求，隔夜NYMEX9月原油期货收跌0.76美元,或1.13%,报每桶66.75美元,为7月29日以来最低收盘位。

今日国内PVC 911合约平开开盘，日内期价基本上维持弱势震荡的格局，成交及持仓量均出现了下降的局面。报收于7330元/吨，较上个交易日结算价下跌50元/吨，成交量为366852手，持仓量减少12416手至129010手。

国内现货方面，常州地区PVC市场心态不佳，原油/期货下滑重创商家信心，5型普通电石料主流送到报价6900元/吨，乙烯料货源报价仍较坚挺，市场整体呈现有价无市局面；临沂地区PVC市场报价暂时稳定，尽管外围市场出现回调迹象，但受高成本支撑，市场深跌可能性不大，目前普通电石料不含税在6550元/吨左右；河南地区PVC市场价格小幅回调，目前5型普通电石料当地出厂报价在6800元/吨左右。实际操作较为灵活，接单价格可以商谈，贸易商多有库存，销售情况尚不明朗，整体仍较僵持。

经过昨日的恐慌性跌停之后，今日国内PVC期货下行趋势已经有所缓解，但是在昨日尾盘大量空单的影响下，今日整体走势震荡偏弱，继续消化前期过大的涨幅。从国内现货来看，尽管原油及PVC期货出现了大幅回调，但是现货报价维持相对稳定，这对PVC期货的价格在一定程度上构成了支撑。从今天的持仓来看，主力911合约的持仓继续大幅减少，而成交量处于相对低位，也就是说前期火爆的暴涨暴跌行情暂时告一段落，后期料将以震荡运行态势为主。不过，就笔者的观点来看，这样的震荡整理行情为以后PVC的重新上涨奠定了基础，因为目前PVC期现价差有所缩小，同时，原油作为大宗商品的风向标后期震荡走高的态势不会改变，再加上国内整体流动性充足的局面短期内难以逆转。因此，建议投资者分批逢低买入，特别是这样的深幅调整，更是买入的好时机。

（执笔：李宙雷）

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