商品普跌， PTA 红盘显示强势

原油方面，纽约商业交易所 (NYMEX) 原油期货 13 日连续第二天上涨， 9 月交割的 NYMEX 原油盘中上涨 35 美分，或 0.35% ，报 70.51 美元 / 桶。油价 09 年已经上涨了 58% 。因法德经济出乎意料的实现增长，且美联储有关经济衰退将结束的表态使市场重燃燃料需求将反弹的希望。在欧洲两大经济体第二季度经济增长 0.3% 之后，油价攀升 2.9% 。美联储政策制定者 12 日称他们将 “ 延期 ” 维持 “ 极低 ” 的基准利率以助经济持续的复苏。

PTA 主力合约今日先抑后扬，早盘开盘后一波快速杀跌，随着价格企稳和多头力量的不断积累， 10 点半之后价格又快速拉升，一举突破开盘价格，奠定日内强势基础，尽管今天其它品种和股市均出现较大跌幅，但是 PTA 在昨日大幅调整之后，今天保持了很强的抗跌性。终盘主力合约报收 8266 元 / 吨。

基本面： PTA 现货市场行情走势转为下滑，国产料市场卖方报盘价格下调 100 元 / 吨至 8,200 元 / 吨附近，买方询盘意向在 8,100 元 / 吨以下的水平，市场商谈气氛转淡，实质成交比较僵持。外盘市场一般船货报盘价格在 970 美元 / 吨附近，买方询盘意向在 960 美元 / 吨左右，市场炒作气氛有所降温，不过商谈比较清淡。

操作和技术层面，价格短期再度大幅上冲的可能性不大，波段可以偏向于空单的操作，多单以日内短线为主。

（执笔：任安）

沪铝高开低走，内盘相对弱势。

隔夜美国新公布经济数据略显偏空，但未影响市场对经济前景的乐观情绪， 3 月伦铝收涨至 2060 美元 / 吨，持仓增加。 LME 库存减少 4250 吨至 4561925 吨，注销仓单减少 6125 吨至 164525 吨。

尽管昨日外盘铝价涨幅较大，但是内盘开盘就显示弱势格局，并没有高开多少，高开后略为上冲之后就一路下跌，最后收盘报 15260 元 / 吨，减仓 4154 手。

现货方面，上海现货铝报价 15210--15240 元 / 吨，现货价格与昨日上涨 40 元 / 吨。

技术和操作层面，价格保持高位震荡格局的概率大，建议短线参与。

（执笔：任安）

豆粕跳水过周末

外盘方面

芝加哥期货交易（CBOT）大豆期货周四收盘重挫，扭转稍早升势，受技术面引发的抛盘和缺乏新的利多消息支撑期价。8月大豆合约收跌28-3/4美分，至每蒲式耳11.87-1/4美元；9月大豆合约下挫27-1/4美分，报收于每蒲式耳10.65-1/4美元；11月合约下滑25-1/4美分，至每蒲式耳10.18-3/4美元。12月豆粕合约收跌5.60美元，至每短吨306.90美元。12月豆油合约收低95个点，报收于每磅38.27美分。

天气预报显示近期天气状况有利于作物生长，加上技术压力似乎对看涨的交易商发出警告，即上档动能可能枯竭。大豆期货最初升至近两个月高点，受周边市场上涨、周度出口销售坚实和早期霜冻担忧支撑。

气象服务机构DTN Meteorlogix表示，平原地带天气有所转凉，中西部的西部地区在正常水准。中西部的东部和南部地区仍高于正常温度，但本周末到下周气温将下降。中西部的西部地区--包括爱荷华州、明尼苏达州和威斯康星州--将迎来0.1-1英寸降雨。未来几天内，在中西部的东部地区，从阿肯色州到伊利诺斯州和密歇根州仅有少量降雨或无降水。

国内市场

今日连豆粕市场低开低走，大幅下挫，主力M1005合约早盘开于2990元/吨，开盘后小幅走高回落，最高冲至2994元/吨，振荡回落，临近尾盘大幅向下拉伸，最低下探2920元/吨，尾盘小幅拉升，报收于2920元/吨，较前一交易日结算价下跌87点，增仓缩量，成交量减少42.9万手，降至185.7万手，持仓量增加3.9万手至113.2万手，近月1001合约继续减仓缩量。收出一根长阴线，收于3057元/吨，收跌69点。

国家防汛抗旱总指挥部办公室表示，中国东北大豆产区干旱迅速加剧，干旱可能影响玉米和大豆等产量，截至8月11日，华北和东北地区大约437万公顷农作物受灾。这是7月31日时受灾面积的三倍，占到全国受灾总面积的53％。中国东北大豆产区干旱迅速加剧，玉米和大豆等主要农作物正处于关键生长期，干旱可能影响产量。

另外，经国家有关部门批准，定于2009年8月19日在安徽粮食批发交易市场以及相关市场举行国家临时储备大豆第五次竞价销售交易会，数量50万吨，其中内蒙古10万吨，吉林10万吨、黑龙江30万吨。

今日国内豆粕价格稳中下跌，黑龙江哈尔滨地区有油厂43%蛋白豆粕报价3,420元/吨，当地价格在3,340-3,400元/吨。秦皇岛地区油厂43%蛋白豆粕报价3,630元/吨，较13日报价持平，河南周口地区油厂44%蛋白豆粕报价3,660元/吨，46%蛋白豆粕报价3,780元/吨，较13日跌30元/吨。江苏张家港地区油厂43%蛋白豆粕报价3,480元/吨，较13日持平。南京地区油厂43%蛋白豆粕报价3,500元/吨，成交议价，较13日持平。连云港地区油厂44%蛋白豆粕报价3,580元/吨，44%蛋白豆粕报价3,630元/吨，46%蛋白豆粕报价3,760元/吨，48%蛋白豆粕报价3,880元/吨， 较13日跌20元/吨。

操作建议

今日连豆粕低开低走大幅跳水，完全回吐了本周前四个交易日的涨幅，主力1005合约最高冲到2994元/吨，最低下探全周低点2920元/吨，全周收出一根上影线较长的小阳星，预示着上方的压力重重，从日内K线来看，调整仍在继续，预计后期仍有向下可能，目前来看第一支撑位为2900，第二支撑位为2880，但是中长期依旧保持多头思路。建议投资者逢回调做多。

（执笔：杨晓云）

股市大幅下挫拖累期铜创新高后走软

由于隔夜美元指数的走软以及市场做多情绪的高昂， LME 期铜大幅走高，收于 6410 美元 / 吨，较前一交易日上涨 220 美元。今日沪铜大幅高开， 911 合约以 50790 元 / 吨开盘，收于 50160 元 / 吨，较上一交易日上涨 280 元 / 吨，持仓 18 万余手，较前一交易日增加 4 千余手，成交量达到 64 万余手。

美联储的货币会议依然是支撑市场做多情绪的主要力量。会议上官方对经济复苏给予肯定的积极言论增强了市场对商品市场价格反弹的信心。美国方面，企业库存数据有所利好， 6 月企业库存较前月下跌 1.1%, 预估为下降 0.9%. 。但零售和申请失业金数据抑制多头兴趣。据悉， ,7 月零售销售下降 0.1%, 预估为增长 0.7% 。 8 月 8 日当周初请失业金人数升至 55.8 万人，预估为 54.5 万。

现货市场上，沪铜现货报贴 100 至升 50 ，平水铜 49900-50000 元 / 吨，升水铜 49950-50050 元 / 吨，铜价高位回调，波动剧烈，市场成交偏少。废铜沪 1# 光亮线 45500-45800 元 / 吨；河北光亮线 44900-45100 元 / 吨，废铜贸易商抬价明显，货源供应尚可，下游追涨热情较高，成交气氛活跃。

今年全球铜市供过于求的特征仍难改变，虽然其绝对数量随着需求的好转而有所下降。近日全球最大的铜业公司 -- 智利国营铜业公司 Codelco 称，公司上半年铜产量为 783,000 吨， 2008 年前六个月铜产量为 675,000 吨。铜价的持续反弹刺激铜企开工率的回升。

作为反映供求关系的敏感指标隔夜 LME 库存减少 425 吨至 291975 吨。助推隔夜期铜强劲上涨。国内市场上有消息传言本周库存增加 5000 吨左右。虽然国内淡季的铜企开工了情况相对平稳，但是巨大的精铜、废铜进口量令现有的市场消化较为吃力。国内的囤货现象是进口数量维持高位的一个重要因素，同时也是支撑铜价的一个重要方面，目前这些贸易商大多期待更高的铜价。

八月初以来，上证指数走出了较为明显的回调态势，但是期铜价格依然维持强势，并创出新高。反映了国内股市与期市的联动性减弱，同时，也是期铜外强内弱的一个表现。我们认为，宽松货币政策下，股市与期市依然有着很强的联动性。目前的股市下跌的影响被欧美对铜需求恢复的影响而抵消，倘若国内股市进一步回调，对铜价的制约作用将进一步加大。目前期铜仍有进一步上冲的可能，建议多单持有。

（执笔：方俊锋）

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