豆类：期价冲高回落 油粕仍受资金青睐

隔夜美豆受基本面利多支撑收高带动国内豆类开盘后走高，但随后价格震荡下挫，小节后企稳，横盘震荡直至收盘。连豆今日交投相较清淡，但油粕仍受资金追捧，豆粕主力成交量为228.6万余手，豆油主力成交量为117.2万余手。

从国际方面来看，8月12日盘前美国农业部公布的8月供需及产量预估报告显示，预计美国2009/10年度大豆产量为31.99亿蒲式耳，低于市场预测的32.13亿蒲式耳均值(预测区间为30亿-32.75亿蒲)；预计美国2009/10年度大豆结转库存为2.1亿蒲，低于市场预测的2.21亿蒲均值(预测区间1.45亿-3.05亿蒲)。从中可以看出，报告数据相较7月数据和预测数据利多，但同时由于市场预期利多存在，而实际公布价格与预期相差不太大，使得此次报告的利多影响有限。另外，从美豆产区天气来看，近期天气始终有利于作物生长抑制天气升水。虽然我国大豆对外依存度越来越高，但国内产区的天气也不容忽视。此外，昨天在临储大豆第四次拍卖活动中，除了内蒙古大豆全部流拍外，吉林和黑龙江小有成交，较之前三次有所突破，其中吉林10万吨实际成交1.25万吨，成交率为12.43%，最高成交价3800元/吨，最低成交价3750元/吨，成交均价3797元/吨；黑龙江大豆成交2491吨，成交价3750元/吨，成交率为0.83%。总体来看，本次计划销售大豆50.15万吨，实际成交1.50万吨，成交率2.99%，成交均价3787元/吨。从拍卖情况看，此次成交状况总体较前三次有了进一步的好转，但成交率仍然较低。由此可见，虽然近期大豆价格不断上涨，但是油厂对国储的抛售价并不太认同，但拍卖情况的好转也预示着国储或许会将拍卖进行到底。

近期大豆呈现内强外弱格局，连豆补涨比较明显，但从当前的价位来看，连豆继续上行的阻力加大，3900一线有压力，或将有短线调整需求，建议短线多单冲高减持。

玉米： 资金推动，疯狂上涨

受空头回补及周边市场支撑，周三CBOT玉米期货市场收高。9月玉米收盘330.75美分，上涨4.25美分；12月玉米开盘324美分，高点339美分，低点322美分，收盘336.25美分，上涨5.25美分。分析师表示，尽管美农业部新月度报告的玉米数据被多数人视作利空，但今日市场低开以后并未作进一步下跌，这促使部分空头回补头寸。同时，美元疲软、原油及股市上涨也提供玉米盘面支撑。对于美农业部周三报告的看法从中性至利空不等，但市场普遍预计，玉米期价将创出新低。本次报告的美国新玉米结转库存量虽然出现上调，但部分人士认为，该数据仍是基于乐观需求预期基础之上而作，包括了饲用需求的增加。159.5蒲式耳/英亩这一单产预估同样高出此前市场预期，交易商普遍预计，玉米单产水平将进一步攀升。玉米走强和大豆/玉米比价创历史新高有关，目前两者比价超过了3比1。美农业部新月度报告虽然预期利多大豆，但该品种日内大部时间里表现疲软。此外，市场买玉米、卖小麦套利特征显著。

国内大连玉米今日疯狂放量上涨，1005合约成交和持仓均呈爆炸性增加，期价上扬幅度也是近来少见。在基本面没有大的改变，国储抛售压力依旧的情况下，此次上涨资金的推动作用非常明显。但从期价的上涨结果将使得国储拍卖价格优势显现，估计对后面的玉米拍卖成交状况将有所改善。另外，东北天气出现干旱的消息，也对今日玉米上涨有所影响。吉林省西部及中部地区因高温少雨已出现旱情，尤其是四平、长春部分地区，农作物伏旱严重，吉林省气象台已发布干旱橙色预警信号。预计未来一周内，高温少雨的天气仍将继续，伏旱将持续加重。操作上，投资者对此次突发性上涨需持谨慎态度，谨防多头的获利回吐，建议逢高可逐步减少仓位。

基本金属：脱离基本面束缚继续冲高

美联储12日决定将官方利率继续维持在接近于零的水平，不过暗示，美国经济形势较之前更为稳定，进一步证实了有关这场经济衰退已经结束或将很快结束的观点。但美联储官员表示，为了确保债券市场的平稳过渡，将放慢3,000亿美元国债购买计划的推进速度。市场普遍预计这项非常规援助计划将于9月份结束。目前美联储计划将该项目的时间延长至10月份。这一消息大大刺激了市场的投资人气，欧美股市更是表现强劲。道琼工业指数收高120.16点，或1.3%，报9,361.61点；标准普尔500指数收升11.46点，或1.15%，报1,005.81点；Nasdaq综合股价指数上涨28.99点，或1.47%，报1,998.72点。近期美元指数也似乎蠢蠢欲动，亦支撑LME金属市场价格走强。期铜涨160美元至6190美元，期铝涨55美元至1985美元，期锌涨36美元收报1851美元。

LME铜库存增加1225吨至292400吨,7月中为约26万吨，这也令铜价承压。LME铝库存持于近456万吨上方的纪录高位，但因预计汽车产业需求增强，铝价受支撑。金属的上涨基于宏观经济因素，而非持续疲软的基本面。交易商称，大量资金开始通过ETF等各种方式涌入商品期货市场。

国内金属市场受到外盘的刺激，早盘大幅高开，沪铜开盘后继续上攻不久便触及日内涨停板。但随后回落，全天维持高位震荡。沪铝和沪锌基本跟随沪铜走势。上海有色金属网今日公布的现货报价：铜495000-49700元，较上一交易日涨1425美元，但由于期价涨幅更大，今日铜现货贴水扩大，贴水200元-贴水120元。铝15170-15200元，较上一交易日涨120元。锌14950-15050元，较上日涨300元。从现货价格来看，虽然大幅上涨但贴水范围扩大。

日前，海关数据显示，中国7月未锻造铜及铜材进口较6月的纪录高点下滑近15%，结束了连续五个月的创纪录进口。专家表示，由于铜价开始下跌，中国历经大半年的“囤铜浪潮”或将正式结束。虽然“囤铜”现象即将过去，但也有专家开始检讨这一战略——由于我国在资源类商品的大量采购，很大程度上助长了这半年来商品市场的大幅上涨，使得资源价格出现了“天翻地覆”的剧变，伦铜从年初的3000美元飙升至6000美元。“不但使得资源价格的战略机遇期缩短，还救活了国外一大批矿产巨头。”由此我们可以联想，若囤货真的结束，那么大量的铜投放到市场上会给市场带来一股冲击。

从技术上看，伦铜探低回升，整体仍处于5900-6300区间震荡的格局，继续关注在关键支撑压力位期价的表现。伦铝在1880美元附近获得支撑，后期继续关注这一支撑位的有效性。沪铜重回强势，短期测试50000关口压力。沪锌昨日恐慌性杀跌，今日跳空越过15000，短期高位震荡加剧。

期货中国声明：期货中国编辑上述内容，仅供投资者参考，并不构成投资建议。