期货市场：

今日期指加权高位震荡，收阳十字星，成交量和持仓量都有所减少。截至收盘，主力合约IF1411下跌1.6点，跌幅0.06%，成交量比前一日减少43202手，持仓较前一日减少4260手。

现货市场：

现货指数沪深300高位震荡，收锤子线，成交量有所放大。截至收盘，沪深300上涨0.62点，涨幅0.02%，全天共成交1552.9 元，比前一交易日增加38.8亿元。

消息面：

1、中国经济复苏仍在继续，但内生需求没有明显改善，经济下行风险仍在房地产。

10月官方制造业采购经理人指数(PMI) 为50.8%，较9月回落0.3个百分点，降至五个月低点；但仍位于荣枯分界线上，表明制造业总体平稳但存在一定下行压力，需要加快落实稳增长措施。

中国10月汇丰制造业PMI初值50.4，创三个月新高。上月，中国汇丰PMI终值为50.2，较初值的50.5略有下调，持平于8月50.2的终值，仍为三个月低位。不过，中国9月官方PMI为51.1%，与8月持平，表明中国制造业继续保持增长态势。

此外，国家统计局公布的数据显示，9月PPI同比下降1.8%，环比下降0.4%，为连续31个月下降，创历史最长下降记录。国内需求不振、产能过剩和国际大宗商品价格回落等因素是PPI持续下降的主要原因。

整体来看，9月宏观数据表明，制造业活动持续缓慢扩张。但经济下行风险仍存，其中房地产投资构成最大下行风险。预计决策者将推出更多宽松货币政策和财政政策。

2、海外市场：一名美联储官员称预计加息时间早于市场预期。周一美国股市收盘涨跌不一，油价下跌拖累能源板块普遍下滑。油价周一大跌2.2% 收盘价创近两年半新低金价周一小跌0.2%

美东时间11月3日16:00，道琼斯工业平均指数下跌24.34点，收于17,366.18点，跌幅为0.14%；标准普尔500指数下跌0.25点，收于2,017.80点，跌幅为0.01%；纳斯达克综合指数上涨8.17点，收于4,638.91点，涨幅为0.18%。盘面上，能源和原材料板块领跌，科技板块上涨。其他市场方面，纽约商品交易所11月主力原油合约周一收盘大幅下跌2.2%，报每桶78.78美元，主要由于美元走强以及中国制造业数据表现疲弱。同时，沙特阿拉伯即将宣布12月份的原油售价，这可能会为本周的原油市场设定基调。纽约黄金期货12月主力合约周一收盘下跌0.2%，报每盎司1169.80美元，主要由于美元指数上升至自2010年中旬以来的最高水平，其原因在于市场猜测美联储紧缩货币政策的时间将早于其他各大央行。

综述：

经济基本面，下半年经济走势主要由取决于地产调整和政策放松之间的角力。地产调整带来下行压力，政策放松带来边际改善。政策放松主要是对增长下行压力的回应和对冲，不太可能通过大力度的刺激来提高经济增速，总体上经济增速将呈现平缓的下滑。在货币政策定向宽松和财政政策加快支出进度下，下半年GDP环比增速回升，但同比增速因去年下半年较高基数逐季回落。预计今年3、4 季度GDP分别增长7.3%和7.2%，全年GDP 增长7.4%。

流动性方面，目前流动性整体宽松，中长期利率走低。1天Shibor为2.59%，下跌了1个基点；7天Shibor为3.37%，上涨了9个基点；21天Shibor为3.85%，下跌了51个基点。5年期国债收益率3.5101，下跌了5个基点。

市场层面，7月22日，上证指数周K线图显示已突破长期收敛三角整理形态的顶端往上，预示着一波中级反弹行情的开始，预计上证指数反弹高度为2450点附近。

技术上，上证指数高位震荡，收于2430.68点，成交继续放出巨量。期指加权MACD指标金叉，KDJ指标金叉；30分周期MACD指标死叉，KDJ指标金叉。目前本轮中级反弹行情已进入最后阶段，预计上证指数反弹高度为2450点附近。

操作建议：

建议投资者在上证指数2450点附近逢高平仓多单，并布局空单，滚动操作。