宏观，股指：

国际：

1、美初请失业金人数、房价指数等总体继续向好提振经济复苏信心。美国10月18日当周初请失业金人数增加至28.3万，符合彭博调查预期；四周均值减至28.1万，为2000年5月以来最低；续请失业金人数减至235.1万，为2000年12月以来最低，预期为238.0万，表明就业市场继续复苏。8月FHFA房价指数环比增长0.5%，预期增长0.3%，显示房地产市场出现增长迹象。10月Markit制造业PMI初值从57.5降至56.2，为三个月低点，预期57，但仍远高于50，表明制造业仍将继续复苏。总体，相比此前，近几日数据持续向好提振美经济复苏信心。

2、欧元区及德国PMI缓解悲观情绪，但仍存通缩风险，欧央行仍面临加码宽松压力。尽管法国PMI均不及预期（综合PMI、制造业PMI、服务业PMI的预期依次为48.7、48.5、48.3，预期依次为48.0、47.3、48.1，但是欧元区及德国PMI总体好于预期。欧元区10月综合PMI、制造业PMI、服务业PMI的初值依次为52.2、50.7、52.4，预期51.1、49.9、52.0；德国10月综合PMI初值依次为54.3、51.8、54.8，预期53.6、49.5、55.0。不过，欧元区10月综合产出价格指数从9月的48.5降至47.1，为2010年2月以来最低，对于未来的乐观情绪降至逾一年最低。数据部分缓解了投资者对整个欧元区经济的悲观情绪，但仍存通缩风险，欧央行仍面临加码宽松的压力。

3、英国零售销售、CBI工业订单差值等继续下滑加剧英经济复苏放缓担忧。英国9月季调后零售销售月率下滑0.3%，较上年同期增长2.7%，预估分别为下降0.1%和增长2.8%。9月抵押贷款批准件数为39,271件，为2013年7月以来最低，预期41,450件。10月CBI工业订单差值为-6，前值和预期均为-4。数据进一步加剧了英经济复苏放缓担忧，支持英央行多数委员反对升息的观点。

国内：

1、中国10月汇丰制造业PMI初值意外攀升支持经济暂时缓慢企稳，但新订单等下滑显示需求依旧不足。10月汇丰中国制造业PMI初值回升至50.4，预期和终值为50.2，主要得益于就业和成品库存小幅回升，表明经济暂时缓慢企稳。不过，产出指数从51.3下降至50.7，新订单指数从51.5回落至51.4，新出口订单指数从54.4下降至52.8，产出价格指数从47.1下滑至45.6，投入价格指数从47.1大幅下滑至44.0，也从侧面反映出需求不足。

2、9月银行结售汇创有记录以来最大逆差额，外管局正面回应资本外流称并非风险符合改革方向。今年9月，结售汇逆差1006亿元人民币(等值163亿美元)，较8月的8亿美元逆差额扩大超20倍，创有数据记录以来单月最大逆差额。外管局国际收支司司长管涛表示，未来我国跨境资金流动将在震荡中保持基本平衡，现阶段人民币汇率也趋近于均衡合理水平。“在这种情况下，由于内外部不确定性因素有所增加，可能会使得跨境资金流动双向波动成为一种新常态，这也是在中国经济新常态下的国际收支运行新常态。”

3、四中全会通过依法治国“路线图”，助力中国经济升级，利在长远。23日在京闭幕的中共十八届四中全会确定了全面推进依法治国的总目标，通过依法治国“路线图”，法治中国框架的搭建将释放出“法治红利”，助推中国经济稳步升级。综合来看，四中全会虽有如未提及土改、法院独立等不及预期的内容，但强调建立重大决策终身责任追究制度及责任倒查机制、最高人民法院设立巡回法庭等重要内容，利于逐步实现依法治国，持续助推经济转型升级。目前公报反映的是全会的主要精神，因此还是比较“粗线条”的。按照惯例，过几天还要发布这次全会最重要的成果——《中共中央关于全面推进依法治国若干重大问题的决定》，法制领域一系列实打实的改革举措都会在《决定》中一一呈现。近期，需要重点关注最终文本的发布以及社会和市场对该文件的解读。

交易提示：四中全会昨日闭幕，政府改革决心值得肯定，股指向下空间或有限，建议暂时观望。