【现货及期指市场走势】

昨日公布的CPI等经济数据低于预期，令A股承压，沪深两市开盘后震荡下挫，随后券商、钢铁等板块相继大幅拉升，带动股指探底回升，两市双双以上涨收盘。截至收盘，沪指报2373.67点涨0.6%，成交1718亿元；深成指报8198.12点涨0.71%，成交1967亿元。板块方面，券商、生物疫苗、次新股、钢铁、保险等板块涨幅居前；船舶、煤炭、稀土、军工、油改等板块跌幅居前。消息面上，国家统计局公布，9月CPI同比增长1.6%，低于预期，并创下56个月新低。9月PPI同比下跌1.8%，并创下5个月新低。

近期A股市场在周边动荡的国际市场环境下得以独善其身，主要逻辑是国内“托底+改革”双管齐下的政策有效控制了经济下行的尾部风险。而高风险偏好的资金又继续借助融资融券等手段在场内不断加杠杆带来增量资金，得以维持中小市值及题材股炒作为特征的市场惯性上涨。近期融资规模继续攀升，融资余额目前已由7月份的4000亿元左右提升至6000多亿元，两市日均的融资买入额占总成交量的比例也由上半年的10%左右提升至15%左右的水平。随着一些重要时点的临近，需要关注三季度经济数据披露后的宏观调控政策的调整、十八届四中全会的改革政策预期的变化、沪港通的开闸、股票发行节奏及注册制方案的调整等因素对市场预期的冲击。

【操作建议】

对今日上午早盘阶段交易建议如下：

股指期货：隔夜美股再度调整，近期美股在历史高位出现大幅震荡，受其经济面和股市估值影响，出现阶段性调整料影响内盘表现。市场普遍对国内经济形势持有较为悲观的态度，预计这种悲观情绪将继续压制期指的表现。技术面来看，大盘小幅反弹后，技术面压力有所缓和，权重股的企稳则使得短线市场仍将处于震荡格局走势，关注后续量能变化。操作上，1411合约关注2400－2420区域支撑，短线料延续弱势震荡，如无利好不排除进一步下行，早盘围绕20日线上15点下20点区间交投为宜，激进者多单适当离场逢高离场。