宏观，股指：

国际：

1、美国利好数据和联储官员讲话重新推升美提前加息预期。美国10月4日当周初请失业金人数减少至28.7万，接近2007-09年衰退前的最低水平，预期为29.4万，四周均值减少至28.775万，创2006年2月以来最低，表明劳动力市场复苏动力增强。8月批发销售月率意外暴跌0.7%，创2014年1月以来的低位，预期增长0.3%，但是批发库存月率增长0.7%，创2014年5月以来的高位，预期增长0.3%。随后，高盛将美国第三季度GDP增长预期从3.2%上调为3.5%。美联储副主席费希尔称，美联储很可能将在明年中期前后首次加息，但具体的时间选择将视经济数据而定。美国利好数据和联储官员讲话使得此前有所降温的美提前加息预期重新升温。

2、IMF总裁拉加德：欧洲各国应联手对抗衰退风险，欧洲与日本货币政策需要更宽松。IMF总裁拉加德周四称，德国等盈余国家和法国等赤字国家都应消除分歧，联合起来抵御欧洲经济可能陷入衰退的重大风险。德国方面坚持需实施财政紧缩措施，这已导致欧元区内部政策制定者之间的分歧日益加大。她还表示，欧元区和日本需要更为宽松的货币政策来支持经济增长。

3、欧洲央行月报：经济前景的风险仍偏下档，若有必要采取进一步行动；行长也承诺提升通胀但称没有改革就没有复苏。欧洲央行在月报中指出：欧元区经济前景的风险仍偏下档，尤其是最近欧元区经济增长势头在减弱，同时地缘政治风险上升，都可能打击信心，特别是民间投资信心；欧元区国家结构性改革进展不力，也是导致经济前景下行风险的一个主要因素。欧央行表示，计划向市场注入数千亿欧元的廉价新资金，以支撑欧元区脆弱的经济；如果有必要，决策者还将采取更多行动。欧央行行长德拉吉表示，坚定承诺提升通胀，如果需要将采取更多措施；改革对经济复苏而言是必须的，有财政空间的政府应充分利用；预计银行信贷于明年起有所增加；负存款利率对长期利率的影响类似QE。

4、德国经济下行风险进一步增大。德国财政部长朔伊布勒表示：“德国并未陷入经济衰退，(但)增长有所减弱。”不过， 8月出口大幅下滑5.8%，创2009年1月全球金融危机高峰时期以来最大跌幅，进口较前月下滑1.3%，预估分别为下滑4.0%和增长1.0%；贸易顺差为175亿欧元，低于7月的222亿欧元，且逊于预估的185亿欧元。德国四大经济研究所9日将德国2014年和2015年经济增长预期分别从1.9%、2%调降至1.3%和1.2%。这进一步加大了德国经济复苏放缓的担忧，市场预计若德国经济复苏力度进一步放缓则可能促使德国政府放松财政紧缩要求。

国内：

1、中国三季度GDP成长率料放缓至7.3%。周四公布的一项调查显示，三季度中国经济料延续放缓势头，GDP同比增速放慢至7.3%。具体9月来看，通胀继续保持温和，CPI同比涨幅降至1.7%左右；得益于出口回升和基数效应减弱，工业增加值同比增速预计反弹至7.5%；但房地产市场弱势调整继续拖累整体投资增速，1-9月固定资产投资同比增长预计为16.2%。尽管政府持续出台微刺激政策，但是中国经济仍趋向于下行，因缺乏强力刺激举措以及长期经济增长动力不足。

2、国有大行执行房贷新政，纷纷出台新举措，料至多短暂提振楼市销售。新华网记者9日从工、农、建等多家国有大型商业银行了解到，根据人民银行、银监会调整后的房贷政策，多家大行已出台了具体措施，并已按照新的房贷政策开始执行。尽管国庆前央行和银监会放松限贷政策，但是限于高库存、人口结构等因素制约，新政料仅能短暂提振楼市销售，难以扭转房地产下行趋势。

3、公开市场操作量稳价平，流动性总体平稳。央行周四进行了200亿元正回购操作，期限仍为14天，中标利率持平于3.50%。本周公开市场有460亿元到期资金投放，全部为正回购。据此计算，本周净投放260亿元。不过，相较预期，节后流动性并未大幅向好，而是大体平稳。总体来看，在四中全会召开在即、市场预期美联储升息等背景下央行货币政策料维持略微偏宽松基调。

交易提示：股指高位压力较大，四中全会政策不确定性较高，建议股指观望为主。