国际：

1、俄乌关系缓和，但美空袭伊拉克，仍支撑避险情绪。俄乌关系与中东局势成为市场关注焦点。据俄罗斯国际新闻通讯社(RIA)报道，俄罗斯正在寻求降低俄乌关系的紧张程度。俄罗斯国防部宣布俄乌边境军演结束，市场对当地紧张局势缓解的乐观情绪增长。芬兰外交部长称，如果俄罗斯采取行动降低俄乌危机的紧张程度，欧盟就有可能逐步放松对欧盟的制裁。不过，据俄罗斯报道，乌克兰总理Arseniy Yatsenyuk表示，乌准备好对俄制裁，禁止途经乌克兰的任何中转运输，这包括俄通往欧洲的航班和俄向欧洲供应的天然气。在周四晚美国总统奥巴马授权对伊拉克实施定点空袭后，美军在伊拉克北部进行了数轮空袭。奥巴马周六警告说，伊拉克问题将不会在几周内得到解决，“这将是一项长期工程”。他同时表示，空袭成功摧毁了伊拉克恐怖分子ISIS的武器和装备。美国联邦航空管理局(FAA)宣布，所有美国商业航空公司的班机均不得飞越伊拉克领空，这一禁令将持续到今年12月31日。在中东，以色列称哈马斯违反了72小时停火约定，因此命令以军在加沙走廊地带重新开展军事行动。

2、美国2季度生产率环增2.5%，大超预期。美国第二季非农生产率环比年率初值为增长2.5%，预估为增长1.5%，第一季为下降4.5%，前值为下降3.2%。不过，二季非农单位劳工成本为成长0.6%，预估为成长1.4%，第一季为成长11.8%，前值增长5.7%。数据总体支持美国经济复苏动能增强的观点。

3、日本央行维持利率和宽松规模不变，忧出口疲弱。日本央行如预期地维持货币政策不变。日本央行还下调了对出口与工业产出的评估，称出口表现出一些疲软迹象。6月工业产出跌幅创预3年新高且零售销售下滑，显示经济反弹仍在销售税上调之后挣扎。该行表示，在通胀率稳定到2%水平之前，将继续实施宽松政策；消费税上调的影响将逐渐消退，日本CPI将在一段时间内保持在1.25%。

国内：

1、中国7月出口大超预期，但进口远逊预期。中国7月出口同比增长14.5%，预期增长7%，6月增长7.2%；7月进口同比下跌1.6 %，预期增长2.6%，6月增长5.5%。市场对出口大超预期的原因分歧明显，部分机构认为这是对美国及欧盟出口增加所致，部分机构认为可能是人民币汇率波动导致的生产与报关时间错位有关，不宜理解为外需大幅提振，要等待出口交货值数据确认。进口远逊预期反映内需依然疲弱。在连续出台稳增长政策之下，进口数据与其他宏观经济数据相背离，显示经济没有实质性好转，下行压力依然较大，这种下行压力最早可能于四季度表现出来。

2、中国7月CPI同比平预期，PPI同比降幅略小于预期。7月中国CPI同比上涨2.3%，预期涨幅持平6月，均为2.3%；7月PPI同比下降0.9%，连降29个月，预期降1.0%，6月1.1%的同比降幅已是两年来新低。数据表明，通胀总体温和，货币供给二季度见底、猪肉供给趋紧、异常干旱天气等使得通胀存在上行压力，但下半年通胀总体可控；在全球经济复苏和国内稳增长政策的推动下，下半年PPI有望同步好转，而同比负增长的格局恐难改变。因此，下半年货币政策料继续向中性略松方向微调，但力度料不会强于上半年。

3、人民日报社论中国不会搞中国版QE，央行增加120亿元再贴现以支持“三农”小微。目前有不少分析认为，央行支援国开行的一万亿抵押补充贷款（PSL）以及对多个地方银行的再贷款是中国版的QE，人民日报海外版发表文章称，与西方不同，我国没有全面、大规模放水货币，只是对经济薄弱环节和重点领域进行资金支持。8日央行对部分分支行增加再贴现额度120亿元，要求全部用于支持金融机构扩大“三农”、小微企业信贷投放。同时采取有效措施，进一步完善再贴现管理，引导金融机构扩大对“三农”、小微企业信贷投放，促进降低社会融资成本。

4、坏账阴云笼罩，部分银行部署调查组评估贷款违约风险。路透社援引知情人及路透社得到的一份银行内部文件消息称，中国第五大银行交通银行的管理层越来越担心某些地区潜在的不良贷款激增风险。7月中旬，该行着手成立专项评估小组，用以审查浙江、福建、山东、湖北和广东地区陷入财务问题的借款人。坏账问题令银行紧张。银行开始降低对高风险借款人的贷款额，进一步收紧贷款条件。部分银行甚至已部署调查团队评估贷款违约风险。

交易提示：近日股指连续调整消化前期获利盘，整体向下空间有限，建议股指低位多单持有。