钢材

【本周行情】

期钢在国内原材料市场和下游房地产市场的双重利好作用下，报价迅速拉涨。本周10月螺纹最高上冲4198，9月线材最高上探4069，前期高点纷纷被破。

截止周五收盘，10月螺纹收于4184，累计上涨177点，涨幅在4.4%，本周9月线材收于4050，累计上涨169点，涨幅4.35%

【基本面】

铁矿石方面，铁矿石海运市场转淡，国内铁矿石炒作愈演愈烈。

本周海运市场延续上周五来的回落态势，巴西和澳大利亚铁矿石运往中国的海运费用均有一定程度的跌幅。巴西方面，截止周四数据显示本周铁矿石海运费用下调4.46美元/吨，跌幅11%，目前报价35.75美元/吨；澳大利亚运往中国铁矿石海运费本周下调2.06美元/吨，降幅13.5%，目前报价13.54美元/吨。

从波罗的海货运指数上看，本周四综合指数回落至3355，主要受到了BPI指数回落的影响。而BPI指数正是反应了铁矿石海运市场的活跃指数，因此可知国内铁矿石进口表现低迷。

有消息称国内钢企正在减少从澳大利亚购买铁矿石，澳大利亚主要铁矿石港口在7月运往中国的船运订单到目前为止只有12，而其第二季度平均值为40，在3月更是达到55。与此相反，自巴西出发的船运订单则升至创纪录的31，巴西矿对中国的进口正在迅速增加。

由于巴西矿运费高达36-40美元不等，成本较高，加上澳大利亚矿在国内进口铁矿石总比重较高，进货量的限制和进货成本的抬升共同导致了国内进口铁矿石报价的一轮快速上涨。据统计，63.5%印度粉矿，国内港口报价7月上涨了90元/吨，涨幅在14.75%，目前在700-710元/吨。同样天津港印度63.5%印度粉矿CIF参考报价在7月上涨了11美元/吨，目前在94-95美元/吨。相比较长协矿61美元/吨加上13.54美元./吨的运费的话出近20美元/吨。

另据悉，几内亚已经停止了力拓方面在国内西芒杜地区近一般的铁矿石开采权。而这个西芒杜项目，力拓方面已经投入近5亿元，预计有3500万吨的年产能受到影响。

国内产能方面，据统计，7月上旬，全国的粗钢产量约在1523.95万吨，相当于日均产量152.4万吨，全年6亿吨的水平。从7月上旬的全国粗钢产量来看，目前国内铁矿石需求量仍然相当旺盛。因此，若铁矿石谈判仍然僵持以及“力拓案”仍然未了结的话，国内铁矿石炒作仍然存在机会。

宏观方面，中央政治局定调下半年经济工作，指出要继续把促进经济平稳较快发展作为经济工作的首要任务，保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，全面落实和充实完善刺激经济的一揽子计划和相关政策措施，巩固经济企稳回升势头。

下游方面，昨日京沪杭三地土地成交旺盛，三地累计成交额约在90.21亿元，其中金地集团以30.48亿元，溢价222%拿下今年上海地区的地王。住建部方面表示要警惕楼市泡沫苗头，近期政策将以维稳为主。

图形上看，今日期钢走势保持良好的上行趋势，尾盘市场高位多空有所争夺，尽管短时有所回调但下方支持得到验证。整体看来，市场上行格局仍然良好。

【操作建议】

从目前整个基本面上看，市场不断受到下游房地产市场和上游铁矿石市场利多信号的影响，导致国内贸易商纷纷看多。但是从现货市场上滞涨的表现来看，下游市场消化拔高的钢材价格仍需要一段时间，而近期的产能又有所增加，因此国内库存的表现较为关键。

由于沙钢大幅度提高建筑钢材出厂价格，河北钢铁集团跟进的机会较大，尽管现货市场无法适应报价上调，而近期钢材市场基调已定，市场或将重演07年走强的局面。因此，对于期钢市场仍然坚持谨慎看多的思路，谨防库存增加导致的期价回调。

天胶

本周受东京胶持续单边大幅上涨并迭创新高强势影响，沪胶高位强势区域性振荡整理，近远期各合约期价呈现大幅上涨、浅幅回调的偏强走势特征，成交活跃，持仓量近减远增，究其原因，主要是全球刺激经济政策逐渐发挥作用，低利率政策引发通货膨胀预期，资金流动性极为充裕，橡胶作为资源类商品，受到投机资金积极追捧，对产区灾害预期增强，对汽车产业复苏预期强化，原油持续上升，实体经济缓慢恢复，等等利多不胜枚举，由此推动天胶市场持续上涨，后市仍将维持涨势，因此，操作上宜以逢低吸纳为主。

通联咨询热线：021-68864170，施海，24日

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