期货中国24、对重仓交易、放手一搏，期待短期获得高收益的模式您是否认同？为什么？

赵袭：大家聊到现在，肯定知道我是完全反对的，逻辑理由很简单，那就是常在河边走，哪能不湿鞋，哪怕你是一个超级高手，盘感很好，状态不好的时候，你重仓搏一把，万一做错了呢，损失太严重了。所以做这种做法，我是坚决反对的。我跟他们说一句话，就是我认为全世界没有什么稳赚钱的模型，但稳亏型的方法我倒可以向你推荐一个，那就是重仓搏搏看吧，你也许成功几次，但只要被逮到一次，你就game over，我认为这不是成熟投资者该做的事情。

期货中国25、您如何看待期货投资中风险和收益的关系？

赵袭：期货是偏高风险高收益的，但是很多客户希望获得低风险高收益，但其实风险和收益成正比，这句话大家都知道，但是关乎自身的时候往往会容易忘掉这句话，所以我认为做期货应该争取获得一个比较高的收益，客户把钱给我们，我一年要给他赚40%以上，才对得起客户，这是我自己的一种理解，也不是承诺收益率。

客户投我们的钱，不要超过他闲钱的三分之一。大家知道王亚伟，重出江湖进入私募行业，他希望投他基金的人，投的钱不要超过资产的十五分之一，甚至是二十分之一，这样做，他没有压力，所以他希望你是高净值客户，希望你投他100万的话，你自己身价是在2000万，甚至是5000万以上，我认为他这种理念是非常对的。我认为期货有获得高收益的可能性，我们《孙子兵法》里面有一句话，叫做以正合，以奇胜。打个比方就是说，我们两个打仗，你带兵50万，我带兵50万，我未必拿50万跟你对质，我拿40万，或者是45万兵马跟你对质，你50万对我45万，你没有绝对优势，你不一定赢我，那我还有5万呢？我可以学学曹操，去偷袭乌巢，我烧你粮草，说不定我就可以获得战略性上决定性的成功。反映到投资理念上，我认为有钱的投资者，你完全可以拿一部分资金来做期货，你不需要投很多钱，投三分之一、五分之一足矣。那如果你有2000万，你给我们200万，你承担20%的或30%的亏损，对你来说损失了，毛毛雨，无伤大雅，成功了呢，也许你这两年下来，你这200万，300万，变成2000万，3000万，那是何其美的事情！所以以后我希望市场慢慢能够进入理性，客户不要把自己大部分的钱投期货，但是完全可以尝试性地投一部分。这是我对期货投资风险和收益上的认识和理解。

期货中国26、您也涉及一部分套利交易，请问您会在什么情况下做套利？您套利交易的利润贡献占整个账户的比例大约是多少？

赵袭：套利交易我也会做一些，大家知道，市场有一个外号叫“市场先生”，这个先生也是有脾气的，他有时候心情很好，可能会涨过头，有的时候他心情很糟糕，可能就会跌过头，这个时候会产生一些稳定的盈利机会，这些套利机会有的时候收益率也不少，何乐而不为？像我们做多品种，其实多空都有的，我们看多的做多，看空的做空的，但是碰到有把握的时候，也不会放弃这种好的套利的交易机会。但总归来说，套利交易的贡献利润，一般对账户净值而言的话，可能占到总利润的10%到15%，并不是非常高。

期货中国27、您的公司名字为玺鸣投资，请问“玺鸣”这两个字有何含义或渊源？

赵袭：这两个字没有什么过多含义，我们公司大股东也是国内比较著名的投资者，叫吴鸣霄，其实吴总最早也是我们公司的一个客户，我们帮吴总管理资产，三年的时间增长了4倍，所以吴总就要求入股我们公司，现在吴总是我们公司单一最大股东，占股40%，整个投研团队占股60%。吴总自己有整体的产业规划，他有很多投资，除了有股票投资，有期货投资，有艺术品投资，有房地产投资，还有一些风投，还有PE。

比如说，我们还有一个兄弟单位叫国鸣投资，国鸣投资主要是做股票为主的，它还有慧鸣、创鸣，有一些是做旅游行业的，有一些是做别的行业的，这属于公司大老板的规划。玺鸣，其实是这样的，吴总公司都是以鸣字命名，那么我们玺鸣，其实就是我叫赵袭，但是赵袭的袭字做名字不大合适，所以就取了一个同音字叫玺鸣，我也希望公司发展能够一鸣惊人，当然我更看中公司的稳健发展。

期货中国28、玺鸣投资的核心团队有多少人？各自是怎么分工的？

赵袭：现在玺鸣的核心团队是有11个人，其中除了我以外，有5个研究员，4个操盘手，还有1个风控员，这11个人是公司最核心的人员。分工刚才我给大家介绍过，我和投研团队，负责找投资机会，找到投资机会之后，交给投资经理，也就是操盘手来执行，风控员负责风险防范和控制。在这里补充一点，我们公司的帐户管理，4个操盘手，我们投研团队放给他们的权限都是一样的，他就负责帐户的直接管理和盈利，他不能违反公司的投资纪律，当然他们操作风格会有所差别，其中有人可能会激进一点，有人可能会更稳健保守一点，他们稳健和保守我们不管，我们以实际业绩来考核，操盘手他们的收入也是底薪加提成，提成不是一个死的标准，它是一个区间，简单来说，如果4个操盘手，这个月这个人他赚了20%，他是拿提成区间的上限，也可能只赚了8%，他只能拿提成区间的下限，我们是一季度给考核一次，并且调整资金，排名第一的会从排名最差的那里拿掉30%的管理资金，我的理念是，谁的状态最好，谁管理的钱多，他管理的钱多，他的提成自然就最高。

下单员主要负责执行指令，我们培训好，这也是风控环节的非常重要的一条，而且能够杜绝操盘手被盘面的涨跌所影响、所左右，或者是被帐户短期的盈亏干扰心情和心态。

期货中国29、就您看来玺鸣投资最大的优势是什么？玺鸣投资还有哪些方面需要突破？

赵袭：玺鸣最大的优势，就是我们的团队的人都是我苦心培养的或是从外部引进的，而且我们都是招聘成熟的投资者，我认为我们的团队还是小有实力的，我们还有一个大的优势是制度比较完善，团队协同作战，分工明确，配合作战，所以发生意外情况或者帐户较大亏损的情况的概率会大大降低。

需要改进的方面，既然公司以长期发展为目标，制度基本上已经稳定了，未来我们会继续招聘和寻觅好的、优秀的操盘手加盟我们的团队，当然，我们有前提条件，第一，他本身要具有比较丰富的投资经验，实战情况也比较优秀，第二，他必须要符合公司的投资理念，假如说他这个操盘手，他是一个高手，水平很厉害，但他是做短线出身的，或者是高频出身的，那么很遗憾，你和我们公司的投资理念不符合。而你如果也是通过研究基本面，通过波段操作来获利的，那么欢迎加入玺鸣的团队，在这里顺便利用七禾网的平台给我们公司做个小广告，如果有这种风格的投资者，对自己的投资也比较有信心的话，欢迎加盟玺鸣。

期货中国30、一个投资公司（私募机构）在经营和管理的过程中，最关键的要素是什么？

赵袭：我认为最重要的因素是稳定，如果公司内部起伏太大，可能会反映到账户的实际业绩也是大起大落，很多投资者、客户是难以接受的。

期货中国31、期货行业已经进入了资产管理时代，市场结构和行情节奏已经发生一些变化，就您看来，具备哪些素质和能力的机构和个人能够在资产管理时代持续胜出？

赵袭：目前中国的期货资产管理时代，还是英雄的时代，为什么说是英雄的时代？大家知道很多投资管理公司，都是老总，或者是投资总监，个人来支撑的。但我认为，再强的高手也敌不过千军万马，团队作战，加强投研实力的研究，完善的风控制度，可能会让公司走得更长久。

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主持：沈良  录音整理：刘健伟

2013年12月27日

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