大豆

受大豆作物产区天气现象良好制约，今日大连大豆依然保持疲弱态势，主力1001合约开盘3514元/吨，最高3528元/吨，最低3512元/吨，收盘价3523元/吨，结算价格下跌10元//吨。近期常有专家建议国家在新粮上市前以补贴价抛储，这正是近期市场担忧的最大利空。市场关心国储不无道理，毕竟收储是国内压榨企业大规模进口洋豆的重要 原因。2008年10月中旬，国家发改委公布以1.85元/斤（即3700元/吨）价格在东北大豆产区收购150万吨大豆的收储计划，此后陆续以收购价不 变情况下多次收储，目前国储已经累计收购715万吨大豆。

2009年4月以前，CBOT到岸理论成本价一直低于3700元/吨，在 压榨国内豆每吨亏损100元和压榨洋豆每吨盈利100-200元之间选择，油厂毫无疑问会大举进口洋大豆。由于阿根廷政治动荡，美国大豆自然成为最大的受 益者。然而，随着中国进口步伐加快，供需紧张导致CBOT大豆期价攀升，进口成本亦提高，2009年4月份以后已高过收储价。按照2009年7月10日的 CBOT大豆价1055美分/蒲，升贴水135美分（对8月船期）、海运费60美分计算美豆到港成本为4088元/吨，而以国内现货豆粕3300元/吨、 四级豆油6700元/吨的销价，油厂现货压榨将亏损218元/吨。压榨国外大豆亏损，将严重制约中国进口积极性，加之715万吨国储大豆随时可能抛售或部 分抛售，未来3个月中国进口需求将放缓。另外，美国农业部调高种植面积、阿根廷继续干旱的概率降低。

笔者认为，未来3个月CBOT大豆期价将会下移， 1000美分/蒲将成为11月合约的强压制，价格会考验800美分/蒲式耳一线。近日有业内人士深入黑龙江大豆产区调研大豆的生长情况，他们认为，进入6月生长期低温多雨，黑龙江淅淅沥沥的雨开始改善全省严重干旱的土地，部分因干旱没能及时出土的豆苗也都开始发芽生长。只是6月的平均降水量高于往年，部分地区甚至是往年的一倍，致使土地由旱直接转涝，同时积温不够高进一步使大豆生长延缓，株高平均只有往年的一半。初步看来，目前黑龙江省大豆主要是受到低温寡照的影响，大豆株高低于往年。截至到7月上旬因天气原因大豆减产的范围应该在10％左右。真正影响大豆产量的天气是7月下旬至8月上旬，这个时间段如果天气恢复正常，大豆将迅速恢复生长，前期灾害造成的减产将明显减弱。如果这个时间段天气继续恶化，将进一步加大对单产和总产量的影响。

钢材

【本日行情】

0910螺纹合约开3932，收3927，上涨6点，涨幅0.15%。今日累积成交139702手，持仓量增加13722手，至243330手。

0909线材合约开3840，收3822，上涨7点，涨幅0.18%。今日成交量3892手，持仓量减少892手，至23900手。

【基本面】

国家统计局最新公布，6月份全国房地产开发景气指数为96.55，环比增加0.61。数据面上看，1-6月全国完成房地产开发投资14505亿元，同比增长9.9%，增幅较1-5月提高3.1%；1-6月全国房地产开发企业房屋施工面面积23.97亿平方米，同比增长12.7%，环比1-5月数据上升1%；1-6月全国房地产开发企业完成土地购置13644万平方米，同比下降26.5%，环比1-5月回升2.1%；1-6月全国商品房销售面积34109万平方米，同比增长31.7%。

此外，从房地产开发企业资金来源情况上看，个人按揭和国内贷款涨幅较大。1-6月房地产开发企业利用国内贷款5381亿元，增长32.6%，个人按揭贷款2829亿元，同比增长63.1%，自筹资金8241亿元，增长10.4%，定金及预收款项5758亿元，同比增加27.7%。

数据显示国内上半年房地产市场保持良好销售势头，开发商资金流较为充裕。目前土地购置面积同比仍有较大回落，但呈现明显复苏迹象。随着近期销售持续火爆，去库存化加快，新增土地购置面积仍有较大发展空间。

另据外电报道，三名行业消息人士周二表示，中国正在重新审核铁矿石进口许可证，可能会取消20家左右企业的资质，其中大部分为贸易商。消息未得到证实，但在力拓“间谍门”之后，国内实际上已经启动了铁矿石贸易肃清活动，逐步剔除倒矿分子。若消息得到证实，那么国内铁矿石进口资质将进一步集中到国企手中。

中国6月份粗钢产量为4538.7万吨，为11个月来的最高水平，短期内钢厂产能利用率受到下游需求面支撑，下调空间不会太大。因此进口铁矿石现货市场上近期报价稳健上行，今日天津港63.5%印度粉矿CIF参考报价上调1美元，至86-88美元/吨，国内港口63.5%印度粉矿报价今日均有10元的上调，至670-680元/吨。

今日期钢高开低走，整体保持平稳向上。由于钢厂出厂价格定制在钢铁市场上有较重的话语权，今日钢厂频繁的上调报价带动了现货市场近期强势的上扬。目前上游市场快速跟涨，期钢上涨的支撑因素较为明晰。但是从目前现货市场上的报价走势上看，现货市场小幅稳步上扬缓慢消化钢厂提价利多。因此，需适当关注现货成交状况，以验证下游的承压能力。

期钢走势稳健，下方支撑多次得到验证，建议多单继续持有。

天胶

周二，受东京胶低位遇撑止跌企稳，并浅幅回升影响，沪胶陷于窄幅区间横向收敛整理之中，短线走势呈现上有阻力、下有支撑、上下两难格局，近远期各合约期价收涨，成交活跃，持仓量以增为主，其原因在于，目前全球宏观经济仍不容乐观，商品风向标原油处于跌势之中，美元低位波动，反弹可能性较大，东京胶处于弱势格局，天胶市场供需关系偏空，供应旺季，汽车产业尚未全面恢复增长，但资金流动性充裕，因此，天胶市场难以大涨也难以大跌，短线维持区域波动，操作上短线低吸高抛为主，追涨杀跌风险均较大。

通联咨询热线：021-68864170，施海，14日

期货中国声明：期货中国编辑上述内容，仅供投资者参考，并不构成投资建议。