市场早评
        宏观外汇
        ●国内宏观：工业、投资如期放缓
        11 月工业增加值同比增速放缓至 10%（10 月为 10.3%），符合预期，主要是去年同期基数偏高及投资需求减弱所致；季调后环比增速也较上月回落，放缓的行业主要是与投资相关的上游行业，下游与消费相关的行业增速基本保持平稳。总需求层面，受制造业投资增速大幅回落的影响，当月固定资产投资增速放缓至18.2%（10 月为 19.4%）：制造业当月投资同比增速从 10 月的 23.7％下降至 11月的 14.1％，而基建、房地产投资则终止了前期下滑的势头，新开工及土地购臵面积等房地产领先指标出现大幅回升；另一方面，消费则是超预期回升：零售销售表现强劲增长势头，同比增速从 10 月的 13.3％攀升至 11 月的 13.7％，商品销售额增长强劲，而餐饮销售额的同比增速持平，分项看，主要贡献来自于日用品和家电。在较强消费和外需带动下，四季度经济运行基本平稳，增速较三季度略有放缓。据报道，中央经济工作会议已于 12 月 10 日开幕，会议将分析国际国内经济形势，提出 2014 年经济工作总体要求和主要任务。

股指期货
        ●股指：关注趋势持续性
        周二股指持续弱势窄幅震荡，盘中虽然权重板块一度反击，但是市场量能不足抑制多方力量。盘面上，中小板个股活跃度减弱也影响了股指整体上涨力度。统计局公布的 11 月经济数据整体符合市场预期，工业增加值，固定投资增速回落，消费增速提升，预示在经济短周期放缓下，季节性因素支撑着相对旺盛的需求，稳定了市场的宏观面环境。中央经济会议开幕，关注会议透露的经济政策动向。经过连续 4 个交易日窄幅震荡，股指 11 月中旬以来的上涨趋势再度面临考验，关注趋势存续，一旦跌破，震荡空间将拓展。操作上谨慎和短线为主，以趋势存续指导中线操作。IF1312 参考点位：下方支撑，2420， 2435，上方阻力，2485，2500。

国债期货
        ●国债期货：或再次寻底
        国债期货昨日大幅下跌，主力合约 TF1403 收报 91.308 元，跌幅 0.45%，TF1406跌 0.33%至 91.856 元，创出上市以来的新低。主要原因如下：1、因年末财政存款投放等因素，最近资金面平稳，短期资金供应充足，昨日 7天期逆回购暂停，此次暂停虽然符合市场预期，暂未对货币市场产生扰动，但会带来政策收紧的预期。2、财政部昨日三个月的国库现金定存中标利率为 6.3%，创历史新高，显现了跨年的资金压力以及机构的谨慎预期。3、昨日国开行福娃债五债齐发，中标利率均高于预期，其中 1，7，10 年期的刷新年内高点，这两周的供应压力终于得以显现，各期限利率品收益率均大幅上行，可交割债普跌，130020 对应的收益率上行了 9 个 bp，为 4.64%。总体来说，近期利空较多，维持空头思路。今日重点关注最便宜可交割券 130020 的二次续发行，且今日 130020 停止交易一天，若手中无该券，卖方在申请交割时应以别的券代替。

商品期货
        ●钢材：基本面平淡，期钢震荡延续
        昨日，期钢主力合约 RB1405 高开低走，缩量震荡，全天成交 112 万手，报收于 3716.铁矿石期货主力合约 I1405 继续在 940-945 的狭窄区间内盘中。现货方面，螺纹钢现货价格涨跌不一，其中，西南市场上涨幅度较大，而北方地区现货价格则普遍下调 20 元/吨，总体表现缺乏亮点。铁矿石普氏指数昨日下跌 0.5 美元。从中钢协及统计局公布的数据来看，尽管两者的粗钢产量略有偏差，但均显示粗钢产量降至年内的低点。操作方面，基本面表现平淡，近期难有变化。RB1405上多单仍可继续持有，I1405 交投清淡且波动区间较小，建议离场观望。

●沪胶：追涨谨慎
        1、中央经济工作会议开幕，以及招商银行 136 亿的大宗交易成交量，让 A 股早盘走出半个小时的好行情，后又恢复平静。沪胶走势跟 A 股如出一辙，但走势更弱。2、巴克莱银行对第四季度经济增速预期下调 0.2 个百分点至 1.5%。摩根大通也表示将会下调对第四季度经济增速的预期。而高盛集团则维持其 1.4%的预期不变。大部分的经济学家皆认为美国经济前景堪忧。干扰 A 股，影响胶价。

●焦煤、焦炭：逢高沽空
        国家统计局最新数据显示，11 月份国内粗钢日均产量 202.93 万吨，环比下降3.34%，创下今年以来最低水平。产量下降的同时，钢铁企业的盈利也在逐渐下滑，中钢协最新统计数据显示，10 月当月列入统计的 86 家重点大中型钢铁企业实现利润总额 17.16 亿元，环比下降了 47.46%。天津港澳大利亚产主焦煤库提价 1160 元/吨；京唐港山西产主焦煤库提价 1150元/吨；临汾九级焦煤 1180 元/吨；邢台主焦煤 1020 元/吨；平顶山十级焦煤1120 元/吨；天津港一级冶金焦平仓价 1565 元/吨，渤海商品交易所焦炭现货结算价为 1490 元/吨。库存信息：国内四港口炼焦煤库存合计 807 万吨；天津港焦炭库存为 266 万吨；国内大中型钢厂焦炭库存维持低位运行，平均焦炭库存可用天数为 12 天。行情回顾：昨日JM1405开盘于1111点，收于1113点，较前一结算价上涨0.18%，持仓 32.60 万手，增仓-10568 手； J1405 开盘于 1618，收盘于 1618 点，较前一结算价下跌 0.12%，持仓 22.50 万手，增仓-3802 手。投资建议：在寒冷天气影响下，施工情况将收到影响，钢铁需求呈现弱势，因为资金压力与行情的悲观，预计今年钢铁冬储行情会差于往年，钢铁价格弱势盘整的格局仍将延续，煤焦钢产业链难以形成向上突破的行情；而焦炭现货依旧坚挺，焦化企业出货与资金压力不大，预计焦炭现货价格短期内难以松动，向下突破也需要事件刺激。目前价格在前期震荡中心附近，上下空间均有限，建议投资者谨慎参与、多看少做，若 J1405 合约上冲至 1640-1650 元/吨附近时，可逐步沽空。

●黄金白银
        行情回顾：外盘 COMEX 期金收于 1261.3 元，涨 2.2%；期银涨 3.6%，收于 20.41美元。国内方面，上期所黄金主力合约报收 249.25 元/克，涨 0.95%；白银主力合约报收于 4232 元/千克，涨 2.22%。ETF 持仓方面，12 月 10 日 SPDR 黄金 ETF 持仓维持不变在 835.71 吨。SLV 白银 ETF 持仓 12 月 6 日维持不变在 10304.49 吨。消息面：美联储官员讲话偏鹰派，但金价反而上涨。昨日反弹行情延续，美元指数跌破 80 的同时金价突破性上扬，但在 1268 美元附近遇阻回落，目前在 1260 美元附近震荡，预期今日以窄幅震荡格局为主，再次向上突破概率较低，建议投资者目前多看少动。

●PTA
        PTA 内盘报价 7450 元/吨送到，成交价格 7430（+10）元/吨。持仓来看，01合约空头减仓较为明显，05 合约空头依然坚决，银河期货继续增加空单 1010手，达 32746 手。昨日美原油上涨 1.2%，但聚酯产销回落，若 05 合约高开，将带来较好的做空机会。上方 7550 阻力较大,下方关注 7450 支撑。