原油勉强收高，PVC期货冲高回落

受到逢低承接买盘的支撑，隔夜NYMEX 8月原油期货结算价收高0.27美元，或0.45%，报每桶60.41美元。

今日国内PVC主力909合约小幅高开开盘，不久期价就放量上冲至7000整数关口附近，但随后期价一路震荡下行。报收于6880元/吨，较上个交易日结算价上涨40元/吨，成交量为86988手，持仓量增加1962手至38422手。

今日杭州PVC市场稳定，目前市场5型电石料主流价在6500元/吨左右，部分高端料略高，但下游需求仍不佳，市场暂时未有跟进；河北雄县地区PVC市场今日价格小稳，目前5型普通电石料不含税在6150-6200元/吨，乙烯料不含税在6350元/吨左右，下游需求不佳，成交没有放量；临沂地区PVC市场走势暂稳，普通电石料不含税维持在6300元/吨左右，下游需求暂无起色。

今日国内PVC期货成交有所放大，盘中出现了一波放量上涨，最高冲至7000关口附近，但随后就开始震荡走弱，强势难以维系，最终收于长上阴线的十字星，表明期价上行压力依然较大。从现货来看，尽管报价较为稳定，但是下游需求依然未能有效跟进，这对现货价格的进一步上涨构成较大压力。同时，目前情况来看，原油后期的走势依然不容乐观，今日电子盘继昨日之后再次跌穿60美元关口，期价面临进一步的下行风险。因此，建议投资者维持日内波段操作策略。

（执笔：李宙雷）

期铜对股市反映敏感 午盘皆现疲软

隔夜 LME 市场三个月铜在美元疲软的提振下走强，全天收报于 4895 美元 / 吨，较前一交易日上涨 150 美元 / 吨。隔夜外盘的大涨令今日沪铜高开， 910 合约以 39670 元 / 吨开盘，早盘震荡，下午收到股市回调影响而走阴，全天以 39380 元 / 吨收盘，较昨日上涨 10 元 / 吨，持仓大幅减少 2 万余手至 23 万余手，成交量略增 4 万余手至 84 万余手。

作为反应供求关系的敏感指标库存，隔夜 LME 库存的继续减少是支撑铜价反弹的重要因素。隔夜 LME 铜库存减少 3,375 吨，但交易商周三称有多达 10 万吨的铜原本要运往中国 , 可能现在要到伦敦了。且本周出现了数月来首次库存增加的情况。这种现象的发生令市场对铜的消费产生担忧。

目前宏观经济忧虑、消费淡季以及原油、美元等周边市场的表现对期铜有利空作用。 LME 铜库存在本周一度出现增加的情形向市场暗示铜库存下降的动能减弱，有可能步入上升的轨道。

今年以来，大量信贷是支撑铜价上扬的一个重要因素。据悉， 6 月份新增人民币贷款为 1.5304 万亿元，这使得上半年新增贷款高达 7.37 万亿元，大大高于之前预算的 5 万亿元。如此大规模的信贷如果在下半年不能得以持续将对期铜构成利空。

近期股市成为左右铜价的一个重要因素，昨日上证指数的走强是铜价强劲表现的重要推力，而今日股市在午盘的疲软打压了期铜的价格。我们认为股市在 3000 点上方承压渐重，对期铜的影响将更加敏感。 K 线形态上，沪铜正在走出收敛三角形态。基于基本面与技术面的研判，我们认为目前的情况更有利于铜价走出下跌行情。

（执笔：方俊锋）

预计USDA7月大豆报告利多， 但大连大豆仍 保持下跌通道不变

DCE 大豆日内综述：

今天主力合约 A1001 ：开盘于 3530 元 / 吨，最高价： 3562 元 / 吨，最低价 3508 元 / 吨，收盘价 3539 元 / 吨，全天按照结算价，大豆 +8 元 / 吨，合约大豆 1001 成交量为： 12.3 万张，持仓量为 14.2 万张。大连大豆的交易量虽然不大，但绝不妨碍盘面下行的趋势，目前来看，尚没有出现破坏下行通道的走势，下跌通道依旧确立，国储的大豆依旧巨量在握，无疑对目前盘面造成压制的心理。

市场焦点：

分析师预计 USDA7 月报告利多大豆

北京时间今晚，美国农业部（ USDA ）将发布月度供需报告。分析师预计，报告内容可能利多大豆，但对于玉米而言可能是利空。根据外电对业内分析师的调查，分析师对 2008/2009 年度美国大豆期末结转库存平均预测值为 1.07 亿蒲式耳，预测区间为 0.86 亿 ~1.30 亿蒲式耳。而 USDA6 月报告预估大豆期末结转库存为 1.1 亿蒲式耳，相比之下分析师本月的预估值再度出现下降，这可能为近期大幅下跌的大豆价格带来支撑。

交易策略：

我们近期操作意见变化不大——目前大豆依然处于下跌通道之中，虽然如此，但在操作上并不排除在 下跌通道里， 出现 低开，平开后，震荡高走的可能性； 当然我们在下跌通道里应该多作空，而要少做多。总之，目前投资者在做大豆的时候，一定要灵活处理，不宜长线持有，尤其是多单更不宜长持，参与当日的短线行为对于投资者比较有利。

简单的说，近期做盘可以参考这样一个原则——以收盘价为基准，若大幅低开则高走；若大幅高开则低走；若平开则震荡，上下均有可能；空单可持，多单谨慎，日内波段交易为上。

（执笔：关向锋）

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