要点
        1、中国宏观经济运行：长周期地，市场普遍认为中国潜在增速已经回落，这限制了中国经济政策空间。短周期来看，中国经济增速缓慢回落态势未变，近期经济数据显示经济有所企稳。出口累计同比增速还在回落中，消费比较平稳，投资的力度依旧决定中国经济短期表现。

2、中国宏观经济政策与房地产调控政策：货币政策依旧稳健，通胀回升后，货币政策略微偏紧。政府高层表态要把经济稳定在合理运行区间，下要防止经济滑出下限，上要防止通胀超过上限。房地产调控的限购限贷政策并未整体上放松，房价回落较快的个别城市的调控政策略有放松。未来政策取向不会再趋紧，更有可能是稳中略松。

3、短期价格运行的逻辑：近期煤焦钢价格主要回落主要是市场对政府的淘汰产能政策并不认可，房地产市场预期回落和基础设施投资力度并未显著增强，使得煤焦钢需求疲弱，但是政策托底的预期还将对价格产生一定心理支撑，股市波动的情绪影响煤焦钢短期波动。

4、螺纹钢现货情况：上海市场16-25mm规格HRB400材质螺纹钢主流价格3470-3500元/吨，同品规国标资源主流价格在3270-3330元/吨；16-25mm规格HRB335材质螺纹钢主流价格在3490-3520元/吨；高线主流报价一般在3370-3390元/吨；8-10mm规格盘螺主流报价一般在3540-3620元/吨。

5、煤焦现货情况：秦皇岛动力煤价格：Q4500大卡平仓价上调5元为420-430元/吨；Q5000大卡平仓价上调5元为490-500元/吨；Q5500大卡平仓价为545-555元/吨；Q5800大卡平仓价为590-600元/吨。截止11月03日，秦皇岛煤炭库存量为562.64万吨，较上周（550.81万吨）增加了11.83万吨。

6、相关指标：中国股市大幅回落后整理。有色金属价格继续整理，橡胶大幅下挫后整理。三中全会会议确定在11月9日至12日召开，说明大局已定，基本的改革方案已经清晰。

小结：
        现货方面，上海主导钢厂申特、西城报价继续上调30元/吨，市场经销商报价亦多数跟涨，幅度在10-20元/吨不等。由于市场资源偏紧，多数商家缺货惜售，尤其是线材和三类品牌三级螺纹钢上涨幅度较大。唐山钢坯涨10，昌黎安丰含税出厂价3030元/吨。李克强总理表示中国经济增速要维持在7.2%之上，并且统计局官员最近表示投资对GDP的贡献越来越高。这样的话，煤焦钢的需求不可能持续回落。焦煤和焦炭的下行空间已经很有限，螺纹钢价格已经开始反弹。策略上，日内交易为主，或者等待这波反弹后的放空机会。